- Circle gibt an, dass 59 % seiner Einnahmen im ersten Halbjahr 2026 an Vertriebspartner und Transaktionskosten flossen, 34 % an Betrieb und Infrastruktur sowie 7 % als Nettogewinn.
- Der Beitrag scheint sich auf das konkurrierende Modell von OUSD zu beziehen, das kostenloses Minting und Einlösung bietet und die Reserverträge mit Partnern teilt.
- Circle gibt an, dass mehr als 150 Partner die USDC-Wirtschaftsmodelle nutzen, wobei Coinbase in den vergangenen Jahren etwa die Hälfte der wirtschaftlichen Vorteile erhielt.
Circle (NYSE: CRCL) hat am Freitag, dem 16. Oktober, einen ausführlichen Blogbeitrag veröffentlicht, in dem erklärt wird, wie es die USDC-Einnahmen mit Partnern teilt.
Der Beitrag wurde vom Chief Commercial Officer von Circle, Kash Razzaghi, verfasst, und nennt keinen Konkurrenten.
Allerdings wird er als Antwort auf Open USD (OUSD), den rivalisierenden Stablecoin, der kürzlich in Stripe’s Stablecoin-Stack integriert wurde.
betrachtet. OUSD wird von einem neuen Emittenten unterstützt, der verspricht, einen größeren Teil der Einnahmen eines Stablecoins zurückzugeben, und der Inhalt von Circles neuestem Blogbeitrag liest sich wie eine Reaktion auf diese Maßnahme.
Wohin fließen die USDC-Einnahmen?
Circle berichtete dass sie im ersten Halbjahr 2026 einen Umsatz von rund 1,4 Milliarden US-Dollar erzielt hat. Davon flossen etwa 819 Millionen US-Dollar, also rund 59 Cent pro Dollar, an die Brieftaschen-, Börsen-, Bank- und Zahlungsfirmen, die USDC vertreiben, zuzüglich der Transaktionskosten.
Weitere 473 Millionen US-Dollar, was etwa 34 Cent pro Dollar entspricht, wurden in Lizenzen, Bankenbeziehungen, Settlement-Liquidität, Compliance und Blockchain-Arbeiten reinvestiert.
Circle gab an, dass ein Nettogewinn von 7 Cent pro Umsatz-Dollar erzielt wurde.
Der Redemption-Streit im Zentrum davon
Als das Open Standard Consortium den OUSD-Token aufgelegt am 30. Juni vorschlug, dass Unternehmen kostenlos Münzen einlösen und zurückgeben könnten, ohne Volumenbeschränkungen.
Es wurde auch erklärt, dass Partner alle Reserven-Einnahmen abzüglich einer kleinen Verwaltungsgebühr erhalten können.
Als Stripe am 30. September ankündigte, OUSD in seine Stablecoin-Infrastruktur integriert zu haben, erklärte es, dass OUSD keine Münzungs- oder Verbrennungsgebühren mit sich bringt. Stripe erwähnte außerdem, dass es Partnerunternehmen ermöglicht, Belohnungen basierend auf ihrer Aktivität und ihren Guthaben zu verdienen.
Laut Circle ist eine kostenlose Einlösung bereits möglich. Das Unternehmen erklärte, dass alle Kunden ihre Guthaben über herkömmliche Bankkanäle kostenlos auszahlen können, wobei die Abwicklung bis zu zwei Werktage dauern kann.
Circle wies darauf hin, dass alle Kunden, die Geld über das Circle Payments Network transferieren oder auf seiner Plattform entwickeln, USDC nun kostenlos einlösen können. Zudem wurden nahezu Echtzeit-Abwicklungen mit 24/7-Verfügbarkeit ermöglicht.
Circle gab an, im ersten Quartal 2026 71,8 Milliarden US-Dollar an USDC eingelöst zu haben, was etwa 90 % der damals umlaufenden Gesamtmenge entspricht.
Ein Herausforderer mit nur einem Hundertstel der Größe
Die Kluft zwischen USDC und OUSD ist derzeit sehr groß: Laut Daten von CoinMarketCap liegt die Umlaufmenge von USDC bei rund 72,6 Milliarden US-Dollar. OUSD hingegen hat nur etwa 1 % davon.
Seit der Einführung von OUSD hat die Führungsspitze von Circle innerhalb von vier Monaten mindestens zweimal dazu Stellung genommen. Die erste Reaktion erfolgte zeitgleich mit dem Launch. Circles CEO Jeremy Allaire relativierte den Start und betonte, dass Circle Wettbewerb begrüßt.
Allerdings sanken die Aktien von Circle nach der Ankündigung der OUSD-Einführung und der Mitteilung, dass die Emittenten die Reserverenditen an Partner ausschütten würden, anstatt sie zu behalten, um rund 13 %.
Das Open Standard Consortium wird von mehr als 140 Unternehmen unterstützt, darunter Stripe, Coinbase, Visa, Mastercard und BlackRock.
Einige Analysten, die ihre Einschätzungen nach der Einführung äußerten, erkannten an, dass dies eine Bedrohung für das Geschäft von Circle darstellt; einer davon war Rob Hadick von Dragonfly.
Dies war jedoch nicht die Meinung aller; Owen Lau von Clear Street sagte, dass der Ausverkauf wie eine überreagierende Maßnahme aussah. Lau verwies auf Paxos’ consortium-gestütztes USDG, das nur etwa 3 Milliarden US-Dollar an Angebot erreicht hatte.
Coinbase und Binance nehmen die größten Anteile
Circle gibt an, dass mehr als 150 Partner die Wirtschaftlichkeit von USDC teilen, aber die Auszahlungen sind stark konzentriert. Circle schrieb: „Die Partner, die den meisten USDC in den Markt bringen, verdienen am meisten.“
Es zitierte die Quartalszahlen des zweiten Quartals von Coinbase, was ihr größter und ältester Partner. Circle gab an, dass Coinbase durchschnittlich 20 Milliarden US-Dollar an USDC in seinen Produkten hielt, was mehr als 30 % der zum Quartalsende vorhandenen Menge ausmachte, und im vergangenen Jahr etwa die Hälfte der wirtschaftlichen Erträge von USDC erzielte.
Binance ist ein weiterer großer Nutznießer. Die weltweit größte Börse 100 Millionen Dollar in Circle investiert und hat einen Fünfjahresvertrag unterzeichnet, nach dem Circle ihr eine monatliche Gebühr zahlt, um USDC zu bewerben.
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Häufig gestellte Fragen
Wie viel von den Einnahmen aus USDC zahlt Circle an seine Partner aus?
Circle gab an, dass etwa 819 Millionen US-Dollar seiner rund 1,4 Milliarden US-Dollar an Einnahmen im ersten Halbjahr 2026, also 59 Cent auf jeden Dollar, an Vertriebspartner und Transaktionskosten gingen.
Was ist Open USD und wer steht dahinter?
Open USD ist eine Stablecoin des Konsortiums Open Standard, angeführt von Bridge-Mitbegründer Zach Abrams, die Reserveerträge an Partner ausschüttet und Unternehmen ermöglicht, kostenlos USDC zu prägen und einzulösen. Mehr als 140 Unternehmen, darunter Stripe, Coinbase, Visa, Mastercard und BlackRock, haben sich bereits daran beteiligt.
Erhebt Circle Gebühren für die Einlösung von USDC?
Circle gibt an, dass alle Kunden über Standard-Bankabwicklungswege kostenlos einlösen können, wobei die Abwicklung bis zu zwei Werktage dauern kann. Nutzer des Circle Payments Network oder der Circle Platform erhalten dagegen eine kostenlose, nahezu sofortige 24/7-Abwicklung.
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Hannah Collymore
Hannah ist Autorin und Redakteurin mit fast einem Jahrzehnt Erfahrung im Bloggen und in der Berichterstattung über Events im Krypto-Bereich. Bei Cryptopolitan arbeitet sie an der News-Seite und berichtet sowie analysiert die neuesten Entwicklungen in den Bereichen DeFi, RWA, Krypto-Regulierung, KI und Zukunftstechnologien. Sie hat ihr Studium an der Arcadia University mit einem Abschluss in Betriebswirtschaft abgeschlossen.
