Circle defende a economia do USDC enquanto o OUSD corteja seus parceiros
- A Circle afirma que 59% de sua receita do primeiro semestre de 2026 foram destinados a parceiros de distribuição e custos de transação, 34% para operações e infraestrutura, e 7% para lucro líquido.
- O post parece abordar o modelo concorrente da OUSD, que oferece cunhagem e resgate gratuitos enquanto compartilha os rendimentos das reservas com os parceiros.
- A Circle afirma que mais de 150 parceiros compartilham a economia do USDC, com a Coinbase capturando cerca de metade de suas recompensas econômicas no último ano.
A Circle (NYSE: CRCL) publicou um longo artigo no blog na sexta-feira, 16 de outubro, explicando como divide a receita do USDC com seus parceiros.
O post foi escrito pelo diretor comercial da Circle, Kash Razzaghi, e não menciona nenhum concorrente.
No entanto, ele está sendo visto como uma resposta ao Open USD (OUSD), a stablecoin rival que recentemente foi integrada à pilha de stablecoins da Stripe.
A OUSD é impulsionada por um novo emissor que promete devolver mais parte do dinheiro gerado por uma stablecoin, e o conteúdo do último blog da Circle parece ser uma resposta a essa iniciativa.
Para onde vai a receita do USDC?
A Circle relatou que gerou cerca de US$ 1,4 bilhão em receita no primeiro semestre de 2026. Destacou que aproximadamente US$ 819 milhões dessa receita, o que equivale a cerca de 59 centavos para cada dólar, foram destinados às carteiras, exchanges, bancos e empresas de pagamento que distribuem o USDC, além dos custos de transação.
Outros US$ 473 milhões, representando aproximadamente 34 centavos para cada dólar, foram reinvestidos em licenças, parcerias bancárias, liquidação de liquidez, conformidade e desenvolvimento blockchain.
A Circle informou que obteve um lucro líquido de 7 centavos por dólar de receita.
A disputa sobre resgates no centro do assunto
Quando o Open Standard Consortium lançou o token OUSD em 30 de junho, apresentou a ideia de que as empresas poderiam cunhar e resgatar sem taxas e sem limites de volume.
Também afirmou que os parceiros podem receber todos os rendimentos das reservas, menos uma pequena taxa de gestão.
Quando a Stripe anunciou a integração do OUSD em sua infraestrutura de stablecoins em 30 de setembro, declarou que o OUSD não possui taxas de cunhagem ou queima. A Stripe também mencionou que permite que empresas parceiras ganhem recompensas vinculadas à sua atividade e saldos.
De acordo com a Circle, o resgate gratuito já existe. A empresa afirmou que todos os seus clientes podem sacar por meio de canais bancários padrão sem custo, com liquidação em até dois dias úteis.
A Circle destacou que todos os seus clientes que movimentam dinheiro pela Circle Payments Network ou constroem sobre sua plataforma agora podem resgatar USDC gratuitamente. Ela acrescentou que isso oferece capacidades de liquidação quase em tempo real, 24 horas por dia, 7 dias por semana.
A Circle informou que resgatou US$ 71,8 bilhões de USDC no primeiro trimestre de 2026, o que representa cerca de 90% da oferta circulante na época.
Um concorrente um centésimo do tamanho
O abismo entre USDC e OUSD é muito grande atualmente, com a oferta do primeiro girando em torno de US$ 72,6 bilhões, segundo dados da CoinMarketCap. Por outro lado, o OUSD tem aproximadamente 1% disso.
Desde o lançamento do OUSD, a liderança da Circle comentou sobre ele pelo menos duas vezes em quatro meses. A primeira resposta ocorreu por volta do mesmo tempo do seu lançamento. O CEO da Circle, Jeremy Allaire, minimizou o lançamento e disse que a Circle dá as boas-vindas à concorrência.
No entanto, as ações da Circle caíram cerca de 13% após o anúncio do lançamento do OUSD e a mensagem de que seus emissores distribuiriam o rendimento das reservas aos parceiros, em vez de retê-lo.
O Open Standard Consortium é apoiado por mais de 140 empresas, incluindo Stripe, Coinbase, Visa, Mastercard e BlackRock.
Alguns analistas que compartilharam suas opiniões após o lançamento reconheceram que se tratava de uma ameaça ao negócio da Circle, sendo Rob Hadick, da Dragonfly, um dos que fizeram essa afirmação.
No entanto, essa não era a posição de todos; Owen Lau, da Clear Street, afirmou que a venda em massa parecia ser uma reação exagerada. Lau apontou para o USDG da Paxos, apoiado por consórcio, que atingiu apenas cerca de US$ 3 bilhões em oferta.
Coinbase e Binance ficam com as maiores fatias
A Circle afirma que mais de 150 parceiros compartilham a economia do USDC, mas os pagamentos são altamente concentrados. A Circle escreveu: "Os parceiros que trazem mais USDC ao mercado ganham mais."
Citou o lucro do segundo trimestre da Coinbase, que é o seu maior e mais antigo parceiro. A Circle informou que a Coinbase detinha uma média de US$ 20 bilhões em USDC dentro de seus produtos, mais de 30% do fornecimento no final do trimestre, e capturou cerca de metade das recompensas econômicas do USDC ao longo do último ano.
A Binance é outro grande beneficiário. A maior exchange do mundo investiu $100 milhões na Circle e assinou um contrato de cinco anos pelo qual a Circle lhe paga uma taxa mensal para promover o USDC.
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Perguntas Frequentes
Quanto da receita do USDC a Circle repassa aos parceiros?
A Circle disse que cerca de US$ 819 milhões dos seus aproximadamente US$ 1,4 bilhão em receita do primeiro semestre de 2026, ou 59 centavos de cada dólar, foram destinados a parceiros de distribuição e custos de transação.
O que é o Open USD e quem o apoia?
O Open USD é uma stablecoin do consórcio Open Standard, liderado por Zach Abrams, cofundador da Bridge, que distribui os rendimentos das reservas entre os parceiros e permite que as empresas cunhem e resgatem sem custo. Mais de 140 empresas, incluindo Stripe, Coinbase, Visa, Mastercard e BlackRock, já se alinharam a ele.
A Circle cobra taxas para resgatar USDC?
A Circle afirma que todos os clientes podem resgatar gratuitamente por meio das vias bancárias padrão, com liquidação em até dois dias úteis, enquanto aqueles que utilizam a Circle Payments Network ou a Circle Platform obtêm liquidação gratuita e quase instantânea 24/7.
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Hannah Collymore
Hannah é escritora e editora com quase uma década de experiência em redação de blogs e cobertura de eventos no espaço cripto. Na Cryptopolitan, Hannah contribui para a página de notícias, relatando e analisando os últimos desenvolvimentos nos setores DeFi, RWA, regulação cripto, IA e tecnologias de fronteira. Ela se formou na Universidade Arcadia com graduação em Administração de Empresas.
