- Circle сообщает, что 59% выручки за первое полугодие 2026 года было направлено партнерам по дистрибуции и на покрытие транзакционных издержек, 34% — на операционную деятельность и инфраструктуру, а 7% составило чистую прибыль.
- Похоже, эта публикация посвящена конкурирующей модели OUSD, которая предлагает бесплатное создание и выкуп токенов, при этом распределяя доходы от резервов между партнерами.
- Circle заявляет, что более 150 партнеров участвуют в распределении экономической выгоды от USDC, при этом Coinbase получает примерно половину этих вознаграждений за последний год.
Circle (NYSE: CRCL) опубликовала подробный пост в блоге, объясняющий, как она делится доходами от USDC с партнерами, в пятницу, 16 октября.
Пост написан главным коммерческим директором Circle Кашем Раджаги и не называет конкурентов напрямую.
Однако его воспринимают как ответ на Open USD (OUSD), стабильную монету-конкурента, которая недавно была интегрирована в экосистему стабильных монет Stripe.
OUSD выпускается новым эмитентом, который обещает возвращать пользователям большую часть доходов, генерируемых стабильной монетой, и содержание последнего блога Circle выглядит как реакция на этот шаг.
Куда идут доходы от USDC?
Circle сообщила что в первой половине 2026 года она получила выручку около 1,4 млрд долларов. Из этой суммы примерно 819 млн долларов, или около 59 центов с каждого доллара, были выплачены кошелькам, биржам, банкам и платежным компаниям, распространяющим USDC, а также на покрытие транзакционных издержек.
Еще 473 млн долларов, что составляет примерно 34 цента с каждого доллара, были реинвестированы в лицензии, банковские связи, ликвидность для расчетов, комплаенс и блокчейн-проекты.
Circle заявила, что ее чистая прибыль составила 7 центов на каждый доллар выручки.
Борьба за выкуп, ставшая центральной
Когда Консорциум открытых стандартов запустил токен OUSD 30 июня предложил бизнесу бесплатно чеканить и выкупать токены без ограничений по объему.
Также было заявлено, что партнеры могут получать все доходы от резервов за вычетом небольшой комиссии за управление.
Когда 30 сентября Stripe объявила об интеграции OUSD в свой стек стейблкоинов, она отметила, что OUSD не взимает комиссий за чеканку или сжигание. Stripe также указала, что позволяет партнерским компаниям получать вознаграждения, связанные с их активностью и балансами.
По данным Circle, бесплатное выведение средств уже доступно. Компания заявила, что все её клиенты могут свободно выводить деньги через стандартные банковские каналы без комиссии, с зачислением в течение двух рабочих дней.
Circle отметила, что все её клиенты, использующие сеть Circle Payments Network или разрабатывающие решения на её платформе, теперь могут бесплатно обменивать USDC. По её словам, это обеспечивает практически мгновенное расчётно-кассовое обслуживание ( settlement ) круглосуточно и без выходных.
Circle отчиталась о выкупе 71,8 млрд долларов США в виде USDC в первом квартале 2026 года, что составляет около 90% от объёма обращения токенов на тот момент.
Вызовчик, чьи масштабы составляют одну сотую от размера Circle
Разрыв между USDC и OUSD сейчас очень велик: согласно данным CoinMarketCap, объём обращения USDC составляет около 72,6 млрд долларов США. В то же время OUSD занимает лишь около 1% от этого объёма.
С момента запуска OUSD руководство Circle как минимум дважды за четыре месяца комментировало эту ситуацию. Первая реакция последовала примерно в то же время, что и запуск проекта. Исполнительный директор Circle Джереми Аллер (Jeremy Allaire) приуменьшил значимость запуска, заявив, что Circle приветствует конкуренцию.
Тем не менее, акции Circle упали примерно на 13% после объявления о запуске OUSD и сообщения о том, что эмитенты будут распределять доход от резервов среди партнеров, а не оставлять его себе.
Open Standard Consortium поддерживают более 140 компаний, включая Stripe, Coinbase, Visa, Mastercard и BlackRock.
Некоторые аналитики, поделившиеся мнением после запуска, признали, что это представляет угрозу для бизнеса Circle, и одним из тех, кто высказал такое мнение, стал Роб Хэдик из Dragonfly.
Однако это было не мнение всех: Оуэн Лау из Clear Street заявил, что распродажа выглядела как чрезмерная реакция. Лау указал на консорциумный стейблкоин USDG от Paxos, объем выпуска которого достиг лишь около 3 млрд долларов.
Coinbase и Binance получают наибольшие комиссии
Circle заявляет, что экономическая модель USDC делится между более чем 150 партнерами, но выплаты сильно сконцентрированы. В компании отметили: «Партнеры, которые выводят на рынок больше всего USDC, получают наибольшую долю».
Компания сослалась на отчет о прибылях и убытках за второй квартал, который является его крупнейшим и самым долгосрочным партнером. Circle сообщил, что Coinbase держал в среднем 20 млрд долларов США USDC внутри своих продуктов, что составляет более 30% от общего объема на конец квартала, и получил около половины экономических вознаграждений USDC за последний год.
Binance — еще один крупный бенефициар. Крупнейшая в мире биржа инвестировал $100 млн в Circle и подписала пятилетнее соглашение, по которому Circle выплачивает ей ежемесячную плату за продвижение USDC.
Не просто читайте новости о криптовалютах. Понимайте их. Подпишитесь на нашу рассылку. Это бесплатно.
Часто задаваемые вопросы
Какую часть доходов от USDC Circle выплачивает партнерам?
Circle заявил, что около 819 млн из примерно 1,4 млрд долларов выручки за первую половину 2026 года, или 59 центов с каждого доллара, ушло партнерам по дистрибуции и на транзакционные издержки.
Что такое Open USD и кто его поддерживает?
Open USD — это стейблкоин от консорциума Open Standard, возглавляемого соучредителем Bridge Заком Эбрамсом, который распределяет доходы от резервов между партнерами и позволяет компаниям бесплатно чеканить и выкупать монеты. В его поддержку уже выступили более 140 компаний, включая Stripe, Coinbase, Visa, Mastercard и BlackRock.
Взимает ли Circle комиссии за выкуп USDC?
Circle заявляет, что все клиенты могут бесплатно использовать стандартные банковские каналы с расчетом в течение двух рабочих дней, а те, кто использует Circle Payments Network или Circle Platform, получают бесплатную круглосуточную обработку транзакций практически мгновенно.
Отказ от ответственности. Предоставленная информация не является торговой рекомендацией. Cryptopolitan.com не несет ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мы настоятельно рекомендуем проводить независимые исследования и/или консультироваться с квалифицированным специалистом перед принятием любых инвестиционных решений.
Ханна Коллимор
Ханна — писатель и редактор с почти десятилетним опытом ведения блогов и освещения мероприятий в криптоиндустрии. В Cryptopolitan Ханна работает над новостной страницей, освещая и анализируя последние события в сферах DeFi, RWA, криптовалютного регулирования, искусственного интеллекта и передовых технологий. Она окончила Университет Аркадии со степенью бакалавра делового администрирования.
