DeFi-TVL sinkt, während das Ethereum-Staking deutlich wächst

Die Kryptolandschaft hat im vergangenen Jahr eine Reihe von Rückschlägen im Zusammenhang mit zentralisierten Krypto-Börsen und -Diensten erlebt. Überraschenderweise haben diese Herausforderungen die konstanten Abflüsse aus dezentralen Finanzen (DeFi) nicht abgeschreckt, wie aktuelle Daten zeigen. DeFiLlama, eine prominente Analytics-Plattform für DeFi-Protokolle, meldet einen bemerkenswerten Rückgang des Total Value Locked (TVL) innerhalb von DeFi-Protokollen in verschiedenen Blockchain-Netzwerken.

DeFi-TVL verliert $140 Milliarden seit dem 2021-Hoch

Auf ihrem Höhepunkt im November 2021 wies die Branche einen TVL von etwa 178 Milliarden US-Dollar auf. Diese Zahl ist jedoch erheblich gesunken und liegt derzeit bei weniger als 38 Milliarden US-Dollar. Bemerkenswerterweise sind von dieser verbleibenden Summe fast 21,8 Milliarden US-Dollar in Ethereum-basierten Protokollen gebunden. Selbst die Folgen des Zusammenbruchs der zentralisierten Börse FTX im November 2022, die zu einem Zweijahrestief der in DeFi-Protokollen gebundenen Vermögenswerte führte, hatten keinen signifikanten Einfluss auf die Abflüsse.

In dieser Zeit erlebten auch zentralisierte Krypto-Kreditgeber wie BlockFi, Genesis und Gemini Earn ihren Niedergang, da sie der umgebenden Ansteckungseffekt erlagen. Trotz eines Wiederanstiegs des TVL auf etwa 50 Milliarden US-Dollar im April, angetrieben durch die Erholung des Marktes, erlebte diese Kennzahl eine schnelle Regression auf unter 38 Milliarden US-Dollar. Bemerkenswert ist, dass dieser Rückgang des TVL trotz relativ geringer Schwankungen der zugrunde liegenden Kryptowertwerte im selben Zeitraum stattfand.

Es ist erwähnenswert, dass die oben genannte TVL-Zahl von 37,6 Milliarden US-Dollar keine Mittel umfasst, die in Liquid-Staking-Protokollen wie Lido gesichert sind. Seit dem Zusammenbruch von FTX hat sich der TVL von Lido mehr als verdoppelt und ist von 6 Milliarden auf beeindruckende 13,95 Milliarden US-Dollar gestiegen. Solche Protokolle hinterlegen Mittel bei anderen Plattformen, wodurch sie von der genannten TVL-Berechnung ausgenommen sind. Ein weiterer bemerkenswerter Akteur, der Staking-Service von Coinbase, der im September 2022 vorgestellt wurde, hat zusätzliches Ethereum (ETH) im Wert von 2,1 Milliarden US-Dollar angesammelt.

Liquid Staking gewinnt weiterhin an Boden auf dem Markt

Diese Dienste machen zusammen zusätzliche 20,2 Milliarden US-Dollar an Vermögenswerten aus. Liquid Staking gewinnt an Beliebtheit, da es Anlegern die Möglichkeit bietet, ihre Assets zu staken und Rendite zu erzielen, während sie die Handelsliquidität durch gebundene Assets des Staking-Anbieters wie cbETH und stETH beibehalten. Dieser Ansatz stellt eine attraktive Alternative für Anleger im Vergleich zu Kreditgebungsprotokollen wie Aave dar. Letztere erfordern, dass Benutzer ihre Token sperren, was sie potenziell unerwünschten Protokollrisiken aussetzt.

Derzeit bietet Aave Renditeraten von 1,63 % für ETH und 2,43 % für USDC. Im Gegensatz dazu bietet der Staking-Service von Coinbase eine attraktivere Option mit einer ETH-Staking-Rate von 3,65 % und einer USDC-Rate von 4,5 %. Trotz der Widerstandsfähigkeit von DeFi haben bestimmte Plattformen innerhalb des Ökosystems in letzter Zeit Rückgänge bei TVL verzeichnet. Der insgesamt gebundene Wert (TVL) von Aave ist im vergangenen Monat um 21 % auf nun 4,5 Milliarden US-Dollar gesunken. Ähnlich verhält es sich bei Curve Finance, das einen Rückgang von 26 % verzeichnet und bei 2,3 Milliarden US-Dollar liegt. Außerhalb des DeFi-Bereichs hat die restriktive Geldpolitik der US-Notenbank (Federal Reserve) zu steigenden Renditen bei kurzfristigen Staatsanleihen geführt.

Dieses Phänomen könnte Anleger anziehen, die diese Renditen attraktiver finden als die von Stablecoins. Die Fähigkeit des DeFi-Sektors, trotz Herausforderungen bei zentralisierten Börsen und anderen Krypto-Diensten konstante Abflüsse aufrechtzuerhalten, unterstreicht seine Widerstandsfähigkeit und anhaltende Attraktivität. Während sich die DeFi-Landschaft weiterentwickelt, wird deutlich, dass Anleger innovative Lösungen wie Liquid Staking suchen, um ihre Renditen zu maximieren und gleichzeitig das Risikoprofil zu minimieren.