TVL do DeFi despenca enquanto o staking de Ethereum cresce significativamente

O cenário das criptomoedas testemunhou uma série de contratempos envolvendo exchanges e serviços de criptomoedas centralizados no último ano. Surpreendentemente, esses desafios não desencorajaram saídas consistentes das finanças descentralizadas (DeFi), conforme indicado por dados recentes. A DeFiLlama, uma importante plataforma de análise para protocolos DeFi, relata uma queda notável no valor total bloqueado (TVL) dentro dos protocolos DeFi em várias redes blockchain.

TVL do DeFi perde US$ 140 bilhões desde o pico de 2021

Em seu pico em novembro de 2021, a indústria ostentava um TVL de aproximadamente US$ 178 bilhões. No entanto, esse número diminuiu significativamente, repousando atualmente em menos de US$ 38 bilhões. Impressionantemente, desse valor restante, quase US$ 21,8 bilhões estão vinculados a protocolos baseados em Ethereum. Mesmo as consequências do colapso da exchange centralizada FTX em novembro de 2022, que levou a um mínimo de dois anos em ativos bloqueados dentro dos protocolos DeFi, não impactou significativamente as saídas.

Este período também testemunhou a queda de emprestadores centralizados de criptomoedas, como BlockFi, Genesis e Gemini Earn, que sucumbiram ao contágio ao redor. Apesar de uma ressurgência do TVL para aproximadamente US$ 50 bilhões em abril, impulsionada pela recuperação do mercado, essa métrica experimentou uma rápida regressão para abaixo de US$ 38 bilhões. Notavelmente, essa queda no TVL ocorreu apesar de flutuações relativamente menores nos valores subjacentes das criptomoedas durante o mesmo período.

Vale notar que a figura de TVL de US$ 37,6 bilhões mencionada acima não inclui fundos garantidos em protocolos de staking líquido, como o Lido. Desde o colapso da FTX, o TVL do Lido mais do que dobrou, subindo de US$ 6 bilhões para um impressionante US$ 13,95 bilhões. Esses tipos de protocolos depositam fundos em outras plataformas, tornando-os isentos do cálculo de TVL mencionado. Outro jogador notável, o serviço de staking da Coinbase, lançado em setembro de 2022, acumulou US$ 2,1 bilhões adicionais em Ethereum (ETH).

Staking líquido continua a ganhar tração no mercado

Os serviços representam coletivamente US$ 20,2 bilhões adicionais em ativos. O staking líquido está ganhando tração, pois oferece aos investidores a oportunidade de fazer staking de seus ativos e ganhar rendimento enquanto mantêm a liquidez de negociação por meio de ativos atrelados emitidos pelo provedor de staking, como cbETH e stETH. Essa abordagem apresenta uma alternativa atraente para os investidores em comparação com protocolos de empréstimo, como a Aave. Este último exige que os usuários bloqueiem seus tokens, potencialmente expondo-os a riscos indesejados do protocolo.

Atualmente, a Aave oferece taxas de rendimento de 1,63% para ETH e 2,43% para USDC. Em contraste, o serviço de staking da Coinbase apresenta uma opção mais lucrativa, com uma taxa de staking de ETH de 3,65% e uma taxa de USDC de 4,5%. Apesar da resiliência do DeFi, certas plataformas dentro do ecossistema testemunharam recentes declínios em TVL. O valor total bloqueado da Aave contraiu 21% no último mês, situando-se agora em US$ 4,5 bilhões. Da mesma forma, a Curve Finance experimentou uma redução de 26%, fixando-se em US$ 2,3 bilhões. Fora do reino do DeFi, a política monetária restritiva do Federal Reserve dos Estados Unidos levou a um aumento nos rendimentos da dívida pública de curto prazo.

Este fenômeno pode atrair investidores que consideram esses rendimentos mais atraentes do que aqueles oferecidos por stablecoins. A capacidade do setor DeFi de manter saídas consistentes apesar dos desafios nas exchanges centralizadas e em outros serviços de criptomoedas destaca sua resiliência e apelo duradouro. À medida que o cenário DeFi evolui, é claro que os investores estão buscando soluções inovadoras, como o staking líquido, para maximizar seus retornos enquanto minimizam a exposição ao risco.