이더리움 스테이킹이 크게 성장하며 DeFi TVL 급락

암호화폐 환경은 지난 한 해 동안 중앙화 암호화폐 거래소 및 서비스와 관련된 일련의 setbacks를 목격했습니다. 놀랍게도 이러한 도전들은 최근 데이터가 나타내듯 탈중앙화 금융(DeFi)에서의 지속적인 유출을 막지 못했습니다. DeFi 프로토콜을 위한 주요 분석 플랫폼인 DeFiLlama는 다양한 블록체인 네트워크 전반에 걸쳐 DeFi 프로토콜 내의 총 잠금 가치(TVL)가 눈에 띄게 감소했다고 보고합니다.

DeFi TVL, 2021 고점 이후 140 billion 감소

2021년 11월 정점에 달했을 때, 이 산업은 약 1,780억 달러의 TVL을 자랑했습니다. 그러나 이 수치는 현재 380억 달러 미만으로 크게 줄었습니다. 인상적인 점은 이 남은 금액 중 거의 218억 달러가 이더리움 기반 프로토콜에 묶여 있다는 것입니다. 2022년 11월 중앙화 거래소 FTX의 붕괴 이후 DeFi 프로토콜 내 잠금 자산이 2년 만에 최저치를 기록했지만, 이는 유출에 큰 영향을 미치지 않았습니다.

이 기간 동안 BlockFi, Genesis, Gemini Earn과 같은 중앙화 암호화폐 대출업체들도 주변의 contagion에 굴복하며 몰락했습니다. 시장 회복에 힘입어 4월에 TVL이 약 500억 달러로 다시 상승했지만, 이 지표는 380억 달러 미만으로 빠르게 후퇴했습니다. 주목할 만한 점은 이 TVL 감소가 같은 기간 동안 암호화폐의 기초 가치 변동이 비교적 미미했음에도 발생했다는 것입니다.

앞서 언급한 376억 달러의 TVL 수치는 Lido와 같은 liquid staking 프로토콜에 확보된 자금을 포함하지 않습니다. FTX 붕괴 이후 Lido의 TVL은 60억 달러에서 인상적인 139억 5천만 달러로 두 배 이상 증가했습니다. 이러한 유형의 프로토콜은 자금을 다른 플랫폼에 예치하므로, 언급된 TVL 계산에서 제외됩니다. 또 다른 주목할 만한 플레이어인 2022년 9월 공개된 Coinbase의 스테이킹 서비스는 추가로 21억 달러 상당의 이더리움(ETH)을 축적했습니다.

Liquid staking이 시장에서 지속적인 traction을 얻고 있습니다

서비스들은 합쳐서 추가로 202억 달러의 자산을 차지합니다. Liquid staking은 투자자에게 자산을 스테이킹하고 수익을 얻으면서도 스테이킹 제공자가 발행한 pegged 자산(예: cbETH 및 stETH)을 통해 거래 유동성을 유지할 수 있는 기회를 제공하므로 traction을 얻고 있습니다. 이 접근 방식은 Aave와 같은 lending 프로토콜에 비해 투자자에게 매력적인 대안을 제시합니다. 후자는 사용자가 토큰을 잠그도록 요구하여 원치 않는 프로토콜 위험에 노출될 수 있습니다.

현재 Aave는 ETH에 대해 1.63%, USDC에 대해 2.43%의 수익률을 제공합니다. 반면, Coinbase의 스테이킹 서비스는 3.65%의 ETH 스테이킹 비율과 4.5%의 USDC 비율을 자랑하며 더 매력적인 옵션을 제시합니다. DeFi의 회복력에도 불구하고, 생태계 내 일부 플랫폼은 최근 TVL 감소를 목격했습니다. Aave의 총 잠금 가치는 지난 한 달 동안 21% 축소되어 현재 45억 달러입니다. 마찬가지로 Curve Finance는 26% 감소하여 23억 달러에 안착했습니다. DeFi 외부에서는 미국 연방준비제도(Fed)의 긴축적 통화 정책으로 인해 단기 국채 수익률이 증가했습니다.

이러한 현상은 이러한 수익률이 스테이블코인보다 더 매력적으로 느껴지는 투자자를 끌어들이할 수 있습니다. 중앙화 거래소 및 기타 암호화폐 서비스의 도전에도 불구하고 DeFi 섹터가 지속적인 유출을 유지할 수 있는 능력은 그 회복력과 지속적인 매력을 강조합니다. DeFi 환경이 진화함에 따라 투자자들이 리스크 노출을 최소화하면서 수익을 극대화하기 위해 liquid staking과 같은 혁신적인 솔루션을 찾고 있다는 점은 분명합니다.