La TVL de la DeFi s’effondre alors que le staking Ethereum augmente significativement

Le paysage des cryptomonnaies a connu une série de revers impliquant des échanges et services de cryptomonnaies centralisés au cours de l’année dernière. De manière surprenante, ces défis n’ont pas découragé les sorties constantes de la finance décentralisée (DeFi), comme l’indiquent les données récentes. DeFiLlama, une plateforme d’analyse de premier plan pour les protocoles DeFi, signale une baisse notable de la valeur totale verrouillée (TVL) dans les protocoles DeFi sur divers réseaux blockchain.

La TVL de la DeFi perd $140 milliards depuis le pic de 2021

À son pic en novembre 2021, l’industrie affichait une TVL d’environ 178 milliards de dollars. Cependant, ce chiffre a considérablement diminué, se situant actuellement à moins de 38 milliards de dollars. Impressionnant, sur cette somme restante, près de 21,8 milliards de dollars sont liés aux protocoles basés sur Ethereum. Même les conséquences de l’effondrement de l’échange centralisé FTX en novembre 2022, qui avait conduit à un creux de deux ans des actifs verrouillés dans les protocoles DeFi, n’ont pas significativement impacté les sorties.

Cette période a également été marquée par la chute de prêteurs de cryptomonnaies centralisés tels que BlockFi, Genesis et Gemini Earn, qui ont succombé à la contagion environnante. Malgré une reprise de la TVL à environ 50 milliards de dollars en avril, stimulée par la reprise du marché, cette métrique a connu une régression rapide en dessous de 38 milliards de dollars. De manière frappante, cette baisse de la TVL s’est produite malgré des fluctuations relativement mineures des valeurs sous-jacentes des cryptomonnaies pendant la même période.

Il est à noter que le chiffre de TVL de 37,6 milliards de dollars susmentionné n’inclut pas les fonds sécurisés dans les protocoles de staking liquide comme Lido. Depuis l’effondrement de FTX, la TVL de Lido a plus que doublé, passant de 6 milliards à un impressionnant 13,95 milliards de dollars. Ces types de protocoles déposent des fonds dans d’autres plateformes, les exemptant du calcul de TVL mentionné. Un autre acteur notable, le service de staking de Coinbase, dévoilé en septembre 2022, a accumulé une valeur supplémentaire de 2,1 milliards de dollars en Ethereum (ETH).

Le staking liquide continue de gagner du terrain sur le marché

Les services représentent collectivement un supplément de 20,2 milliards de dollars d’actifs. Le staking liquide gagne du terrain car il offre aux investisseurs la possibilité de staker leurs actifs et de gagner un rendement tout en conservant la liquidité de trading grâce à des actifs adossés émis par le fournisseur de staking, comme cbETH et stETH. Cette approche présente une alternative attrayante pour les investisseurs par rapport aux protocoles de prêt tels qu’Aave. Ce dernier nécessite que les utilisateurs verrouillent leurs jetons, les exposant potentiellement à des risques de protocole indésirables.

Actuellement, Aave offre des taux de rendement de 1,63 % pour l’ETH et de 2,43 % pour l’USDC. En revanche, le service de staking de Coinbase présente une option plus lucrative, affichant un taux de staking ETH de 3,65 % et un taux USDC de 4,5 %. Malgré la résilience de la DeFi, certaines plateformes de l’écosystème ont connu des récentes baisses de TVL. La valeur totale verrouillée d’Aave a contracté de 21 % au cours du mois dernier, se maintenant désormais à 4,5 milliards de dollars. De même, Curve Finance a connu une réduction de 26 %, se stabilisant à 2,3 milliards de dollars. En dehors du realm de la DeFi, la politique monétaire restrictive de la Réserve fédérale des États-Unis a conduit à une augmentation des rendements sur la dette publique à court terme.

Ce phénomène peut attirer les investisseurs qui trouvent ces rendements plus attrayants que ceux offerts par les stablecoins. La capacité du secteur DeFi à maintenir des sorties constantes malgré les défis des échanges centralisés et d’autres services crypto souligne sa résilience et son attrait durable. À mesure que le paysage DeFi évolue, il est clair que les investisseurs recherchent des solutions innovantes comme le staking liquide pour maximiser leurs rendements tout en minimisant l’exposition aux risques.