Il TVL della DeFi crolla mentre lo staking di Ethereum cresce significativamente

Il panorama delle criptovalute ha registrato una serie di battute d'arresto che hanno coinvolto exchange e servizi centralizzati nell'ultimo anno. Sorprendentemente, queste sfide non hanno scoraggiato i flussi in uscita costanti dalla finanza decentralizzata (DeFi), come indicato dai dati recenti. DeFiLlama, un prominente piattaforma di analisi per i protocolli DeFi, segnala un calo significativo del valore totale bloccato (TVL) all'interno dei protocolli DeFi su varie reti blockchain.

Il TVL della DeFi perde $140 miliardi dall'alto di 2021

Al suo picco nel novembre 2021, il settore vantava un TVL di circa 178 miliardi di dollari. Tuttavia, questa cifra è diminuita in modo significativo, attestandosi attualmente a meno di 38 miliardi di dollari. Impressionante è il fatto che, di questa somma residua, quasi 21,8 miliardi di dollari sono vincolati all'interno di protocolli basati su Ethereum. Anche le conseguenze del crollo dell'exchange centralizzato FTX nel novembre 2022, che ha portato a un minimo biennale delle attività bloccate nei protocolli DeFi, non ha avuto un impatto significativo sui flussi in uscita.

Questo periodo ha anche assistito alla caduta di prestitori di criptovalute centralizzati come BlockFi, Genesis e Gemini Earn, che sono caduti vittime del contagio circostante. Nonostante una ripresa del TVL a circa 50 miliardi di dollari ad aprile, guidata dal recupero del mercato, questo indicatore ha registrato una rapida regressione al di sotto dei 38 miliardi di dollari. Stranamente, questo calo del TVL si è verificato nonostante fluttuazioni relativamente minori nei valori sottostanti delle criptovalute durante lo stesso periodo.

Vale la pena notare che la suddetta cifra del TVL di 37,6 miliardi di dollari non include i fondi assicurati in protocolli di staking liquido come Lido. Dal crollo di FTX, il TVL di Lido è più che raddoppiato, salendo da 6 miliardi a un impressionante 13,95 miliardi di dollari. Questi tipi di protocolli depositano fondi in altre piattaforme, rendendoli esenti dal calcolo del TVL menzionato. Un altro giocatore degno di nota, il servizio di staking di Coinbase, lanciato a settembre 2022, ha accumulato un ulteriore valore di 2,1 miliardi di dollari in Ethereum (ETH).

Lo staking liquido continua a guadagnare trazione nel mercato

I servizi collettivamente rappresentano un ulteriore 20,2 miliardi di dollari in attività. Lo staking liquido sta guadagnando trazione poiché offre agli investitori l'opportunità di fare staking dei propri asset e guadagnare rendimento mantenendo la liquidità di trading attraverso asset ancorati emessi dal provider di staking, come cbETH e stETH. Questo approccio presenta un'alternativa attraente per gli investitori rispetto ai protocolli di prestito come Aave. Quest'ultimo richiede agli utenti di bloccare i propri token, potenzialmente esponendoli a rischi indesiderati del protocollo.

Attualmente, Aave offre tassi di rendimento del 1,63% per ETH e del 2,43% per USDC. In contrasto, il servizio di staking di Coinbase presenta un'opzione più redditizia, vantando un tasso di staking ETH del 3,65% e un tasso USDC del 4,5%. Nonostante la resilienza della DeFi, alcune piattaforme all'interno dell'ecosistema hanno registrato recenti diminuzioni del TVL. Il valore totale bloccato di Aave si è contratto del 21% nel corso del mese passato, attestandosi ora a 4,5 miliardi di dollari. Allo stesso modo, Curve Finance ha registrato una riduzione del 26%, assestandosi a 2,3 miliardi di dollari. Al di fuori della sfera della DeFi, la politica monetaria restrittiva della Federal Reserve degli Stati Uniti ha portato a un aumento dei rendimenti sul debito governamentale a breve termine.

Questo fenomeno potrebbe attrarre investitori che trovano questi rendimenti più appetibili di quelli offerti dalle stablecoin. La capacità del settore DeFi di mantenere flussi in uscita costanti nonostante le sfide negli exchange centralizzati e in altri servizi crypto sottolinea la sua resilienza e il suo appeal duraturo. Man mano che il panorama DeFi evolve, è chiaro che gli investitori cercano soluzioni innovative come lo staking liquido per massimizzare i propri rendimenti minimizzando al contempo l'esposizione al rischio.