- Der Bitcoin-Kurs bei 100.000 US-Dollar hat die Kreditvergabe im Kryptobereich wiederbelebt; DeFi-Apps wie Aave und Compound dominieren diesen Bereich.
- Zentralisierte Kreditgeber erholen sich noch vom Crash von 2022, doch Plattformen wie Kraken und Galaxy verzeichnen eine steigende Nachfrage nach Krediten.
- Investoren sind gespalten zwischen der Nutzung von Bitcoin für Kredite und dem Streben nach schnellen Gewinnen mit Altcoins und Memecoins.
Der explosive Anstieg von Bitcoin auf über 100.000 US-Dollar hat den Krypto-Kreditmarkt in Schwung gebracht. Nach der Zerstörung in den chaotischen Zusammenbrüchen von 2022 und 2023 macht der Sektor ein Comeback.
Dezentrale Finanzanwendungen (DeFi) stehen in dieser Wiederbelebung im Mittelpunkt, wobei die Finanzierungsquoten – Gebühren, die Händler für Hebelwirkung zahlen –in die Höhe schießen seit Juni mehr als verzehnfacht haben.
Die Krypto-Kreditvolumina haben sich in den ersten neun Monaten von 2024 im Vergleich zum Vorjahr fast verdreifacht, angetrieben durch die erneuerte Optimismus bezüglich der Rolle von Bitcoin in der Mainstream-Finanzwelt. Das Versprechen der Trump-Administration für günstige Regulierungen hat dem Wahnsinn weiteren Auftrieb gegeben.
Trotzdem bleibt der Markt ein Schatten seiner Höchststände von 2021, mit vielen Akteuren, die nach den brutalen Verlusten, die aus rücksichtslosen Kreditpraktiken in der Vergangenheit resultierten, vorsichtig vorgehen.
Bitcoin-sichere Kredite und DeFi-Dominanz
DeFi-Plattformen dominieren die Wiederbelebung. Diese Anwendungen, die es Benutzern ermöglichen, direkt ohne Zwischenhändler zu borgen und zu verleihen, machten im ersten Quartal 2024 31 Milliarden US-Dollar an Krediten aus, im Vergleich zu 5,8 Milliarden US-Dollar von zentralisierten Anbietern, laut Galaxy Research.
Anforderungen an die Überbesicherung machen DeFi-Kredite sicherer. Wie von DeFiLlama berichtet, hat der Total Value Locked (TVL) in Ethereum-basierten Kredit-Apps bereits seinen Höchststand von 2021 übertroffen.
Mauricio Di Bartolomeo, Mitbegründer von Ledn, sagte die Nachfrage nach Bitcoin-sicheren Krediten ist in die Höhe geschossen. Langfristige Halter nutzen ihr Vermögen, um Häuser zu kaufen, Unternehmen zu gründen und andere Investitionen zu tätigen.
„Die Leute lernen, dass sie ihr Bitcoin als Sicherheit nutzen können“, erklärte Di Bartolomeo. Gleichzeitig leihen sich Trading-Desks stark, um Arbitrage-Möglichkeiten zu nutzen und auf Altcoins zu spekulieren.
Trotz dieser Entwicklungen ist die Kreditaktivität immer noch nur die Hälfte dessen, was sie am Höhepunkt von 2021 war. Aber im Vergleich zum Zusammenbruch von 2022, als Firmen wie Celsius und BlockFi Insolvenz anmeldeten, ist das Wachstum signifikant. Die Einführung von Krypto-ETFs in den USA hat ebenfalls dazu beigetragen, das Interesse wieder zu entfachen.
Wunden der Vergangenheit
Alex Mashinsky, der Mitbegründer von Celsius, hat kürzlich Schuldeingeständnisse zu Betrugsanklagen abgelegt. Celsius, das bei seinem Zusammenbruch Schulden von über 1 Milliarde US-Dollar hatte, ist jetzt dabei, mehr als 3 Milliarden US-Dollar an Gläubiger zurückzuzahlen. Dieser Wirrwarr diente als düstere Erinnerung daran, wie rücksichtslos der Sektor während seines letzten Bullenlaufs geworden war.
Damals boten Kreditgeber zweistellige Renditen auf Kredite mit wenig oder keiner Sicherheit. Three Arrows Capital, ein weiteres hochkarätiges Opfer dieser Ära, zahlte massive Kredite nicht zurück, was den Markt weiter destabilisierte. Diese Ausfälle ließen die Anleger nervös werden.
Auch heute noch halten sich viele institutionelle Akteure ganz vom Krypto-Kreditgeschäft fern. Jeffrey Park von Bitwise Asset Management sagte, seine Firma habe früher einen Fonds betrieben, der an Krypto-Firmen wie Genesis verlieh. Das hörte nach dem Zusammenbruch von FTX auf, obwohl Bitwise bei diesen Geschäften nie Geld verlor.
„Es ging nicht um die Risiken“, erklärte Park. „Nach FTX wollten die Kunden einfach keine solche Exposition mehr eingehen.“
Zentralisierte Kreditgeber: Ein langsames Comeback
Während DeFi im Rampenlicht steht, beginnen zentralisierte Kreditgeber, Boden gutzumachen. Galaxy Digital, angeführt vom Milliardär Michael Novogratz, meldete einen Anstieg seines Kreditbuchs um 20 % seit Mitte August.
Das durchschnittliche Kreditvolumen des Unternehmens im dritten Quartal belief sich auf 863 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von 23 % im Vergleich zum vorherigen Quartal. Kraken ist ein weiterer Akteur, der Wachstum verzeichnet. Die Kreditgeschäfte der Börse, die während des Bullenlaufs von 2021 noch nicht einmal aktiv waren, sind bis November um 246 % im Jahresvergleich gestiegen.
Tim Ogilvie, globaler Leiter der Institutionellen bei Kraken, sagte, die Nachfrage sei „aus den Wolken“, da Investoren mehr Marktexposition suchen.
Dennoch ist das Kreditangebot begrenzt. Viele Investoren jagen schnelleren Renditen in spekulativen Ecken des Marktes, wie Memecoins. Der Einzelhandel wählt Token mit 1.000 % Rendite über Nacht, anstatt bescheidene Renditen durch Kreditvergabe zu erzielen.
DeFi-Kredite haben auch von diesen Dynamiken profitiert. Arbitrage-Strategien, das Shorten von Altcoins und allgemeine Marktspekulationen treiben einen Großteil der Aktivität an. Mit TVL, das Rekorde bricht, gedeihen Plattformen wie Aave und Compound, auch wenn einige Anleger skeptisch bleiben.
Obwohl der Markt nicht zu den schwindelerregenden Höhen von 2021 zurückgekehrt ist, formt sich das Fundament für ein stabileres Kredit-Ökosystem. Die Nachfrage ist hoch, aber auch die Skepsis. Ob dieses erneuerte Interesse ohne die blasenartigen Bedingungen der Vergangenheit aufrechterhalten werden kann, bleibt abzuwarten.
Die klügsten Krypto-Köpfe lesen bereits unseren Newsletter. Lust dabei? Mach mit.
Haftungsausschluss. Die bereitgestellten Informationen stellen keine Anlageberatung dar. Cryptopolitan.com Wir übernehmen keine Haftung für Investitionen, die auf den auf dieser Seite bereitgestellten Informationen basieren. Wir empfehlen dringend, vor jeglichen Anlageentscheidungen eine unabhängige Recherche durchzuführen und/oder einen qualifizierten Fachmann zu konsultieren.
Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
