- ビットコインが 10 万ドルに到達したことで、Aave や Compound などの DeFi アプリがこの分野を支配し、暗号資産 lending が復活しました。
- 集中型貸付業者は 2022 年の暴落からの回復途上ですが、Kraken や Galaxy などのプラットフォームではローンへの需要が増加しています。
- 投資家は、ビットコインをローンに活用することと、アルトコインやミームコインで短期利益を追求することの間で意見が分かれています。
ビットコインの10万ドル超への爆発的なララリは、暗号通貨 lending 市場に火をつけました。2022年と2023年の混沌とした崩壊で散々な目に遭った後、このセクターは復活を遂げようとしています。
分散型金融（DeFi）アプリケーションがこの復活の中心に立ち、トレーダーがレバレッジに対して支払う手数料である資金調達レートは急騰し 6月以来10倍以上になっています。
2024年の最初の9ヶ月間の暗号通貨 lending 量は、前年と比較してほぼ3倍に増加し、ビットコインの主流金融における役割に関する新たな楽観主義によって牽引されました。トランプ政権による有利な規制の約束が、この熱狂に油を注ぎました。
それでもなお、市場は2021年の高値の影に過ぎず、過去の無謀な lending 慣行による過酷な損失の後、多くの参加者が慎重に進んでいます。
ビットコイン担保ローンとDeFiの支配
DeFiプラットフォームが復活を主導しています。これらのアプリケーションは、仲介者なしでユーザーが直接借り入れや貸出を行うことを可能にし、ギャラクシー・リサーチによると、2024年の第1四半期から第3四半期にかけて、中央集権型プロバイダーの58億ドルに対して310億ドルの貸出を占めました。
過剰担保要件はDeFi lending をより安全にします。DeFiLlamaの報告によると、イーサリアムベースの lending アプリケーションにロックされた総価値（TVL) はすでに2021年のピークを超えています。
Lednの共同創設者であるマウリシオ・ディ・バルトロメオ氏は、 は ビットコイン担保ローンへの需要が急増しています。長期保有者は、家を購入したり、事業を立ち上げたり、他の投資を行ったりするために、自分の富にレバレッジをかけています。
「人々は、ビットコインを担保として使用できることを学んでいます」とディ・バルトロメオ氏は説明します。同時に、トレーディングデスクは、裁定取引の機会を活用し、アルトコインに投機するために多額の借入を行っています。
これらの展開にもかかわらず、lending 活動は2021年のピーク時の半分にとどまっています。しかし、セルシウスやブロックフィなどの企業が破産を申請した2022年の崩壊と比較すると、この成長は顕著です。米国での暗号通貨ETFの導入も、関心を再燃させる役割を果たしました。
過去の傷跡
セルシウスの共同創設者であるアレックス・マシンスキー氏は、最近詐欺罪を認める有罪判決を受けました。崩壊時に10億ドル以上の負債を抱えていたセルシウスは、現在、債権者への30億ドル以上の返済を進めています。この混乱は、最後の強気相場時にこのセクターがどれほど無謀になっていたかという厳しい教訓となりました。
当時、貸し手は担保がほとんどない、あるいは全くないローンに対して二桁の利回りを提供していました。その時代の他の高名な犠牲者であるスリーアローズ・キャピタルも、巨額のローンでデフォルトし、市場をさらに不安定にしました。これらの失敗は、投資家を警戒させました。
今でも、多くの機関投資家は暗号通貨 lending から完全に距離を置いています。Bitwise Asset Managementのジェフリー・パーク氏は、同社がかつてジェネシスなどの暗号通貨企業に lending するファンドを運営していたと語りました。Bitwiseがこれらの取引で一度もお金を失わなかったにもかかわらず、FTXの崩壊後にそれは停止しました。
「それはリスクの問題ではありませんでした」とパーク氏は説明します。「FTXの後、クライアントはもはやそのようなエクスポージャーを引き受けたがらなくなったのです。」
中央集権型 lending 業者：ゆっくりとした復活
DeFiが注目を集める中、中央集権型 lending 業者は地盤を取り戻し始めています。億万長者のマイケル・ノボグラツ率いるギャラクシー・デジタルは、8月中旬以降、貸出残高が20%増加したと報告しました。
同社の2024年第3四半期の平均 lending 量は8億6,300万ドルに達し、前四半期比23%増でした。クレーケンも成長を見ているプレイヤーの一人です。2021年の強気相場時には稼働していなかった同社の lending 事業は、11月時点で前年比246%急増しています。
クレーケンのグローバル機関担当責任者であるティム・オギルビー氏は、投資家が市場へのエクスポージャーをより求める中、需要が「計り知れないほど高い」と述べています。
それでも、ローンの供給は限られています。多くの投資家は、ミームコインのような市場の投機的な側面でより速いリターンを追求しています。小売投資家は、 lending を通じて modest な利回りを得る代わりに、一夜で1,000%のリターンをもたらすトークンを選択しています。
DeFi lending もこれらのダイナミクスから恩恵を受けています。裁定取引戦略、アルトコインのショート、一般的な市場投機が活動の多くを牽引しています。TVLが記録を更新する中、AaveやCompoundなどのプラットフォームは繁栄していますが、一部の投資家は依然として警戒しています。
市場は2021年のめまいがするほどの高値には戻っていませんが、より安定した lending エコシステムの基盤が形成されつつあります。需要は高いですが、懐疑心も高いです。この新たな関心が、過去のバブルのような条件なしで持続できるかどうかは、まだ見えていません。
最も賢明な暗号通貨の専門家たちはすでに私たちのニュースレターを読んでいます。あなたも参加しませんか？ 彼らに加わりましょう。
免責事項。 ここに提供される情報は取引助言ではありません。 Cryptopolitan.com 当社は、このページに提供される情報に基づいて行われたいかなる投資に対しても責任を負いません。いかなる投資判断を下す前に、独立した調査および/または資格を有する専門家への相談を強く推奨します。
Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
