Aave、大手企業である Grayscale やカナダ銀行の支援により好調な推移を示す

Aaveのトークンは本日、緑色（上昇）の領域へ取引されました。これは今月、2つの機関によるレポートがプロトコルを好意的に評価したためです。 

一方、Grayscaleのリサーチ責任者であるZach Pandl氏は、Aaveが家庭名（一般的に知られるブランド）になる可能性について自身の見解を共有しました。他方、カナダ銀行は、プロトコルに対する初の公式な中央銀行研究において、適切なガバナンスを持つDeFiレンディングを「運用上実現可能」と呼びました。

AAVEは現在 $93.4前後で取引、日中に約96.5ドルの最高値を付けた後。このトークンは2026年の大部分で圧力下にあったほか、第1四半期の ガバナンス危機 によりBGD LabsとAave Chan Initiative (ACI)の離脱を招きました。

GrayscaleはAaveを家庭名になると見ている 

GrayscaleのAaveに対する見解は、1年以上にわたり公にされてきました。2024年10月、Grayscaleは「Grayscale Aave Trust」を立ち上げ、プロダクトおよびリサーチ責任者のRayhaneh Sharif-Askary氏は、このプロトコルが「伝統的な金融を革命化する可能性を秘めている」と説明しました。

さらに、2026年2月、GrayscaleはSECに対して、その信託をNYSE Arca上場を目標としたスポット取引ETFへ変換する申請を行いました。この動きは、ビットコインやイーサリアムに対して同社が踏んだのと同じ道筋に類似しており、承認されれば、AAVEへのエクスポージャーをより広範な規制された投資家層に開放することになります。

Grayscaleの 最新の研究投稿 は、投資論理を正式化しました。 

その 2026 デジタル資産アウトルック レポートにおいて、Grayscaleは当初、Aaveを、年内を通じて起こると予想されるDeFiの加速の主要な受益者の1つとして強調しました。アウトルックによると、これは「AAVEのようなレンディングプラットフォームを含むコアDeFiプロトコルが恩恵を受ける」というトレンドでした。

投稿はまた、プロトコルのTVL支配、手数料生成、機関統合、規制の明確さが、単なるDeFiのリーダーとしてだけでなく、主流の金融ブランドとして形成されつつあることを位置づけていると主張しました。 

2025年までに1億4,180万ドルの収益を生成し、TVLでDeFiレンディング市場の最大60%を支配しているAaveのファンダメンタルズは、この理論の証拠となっているようです。

なぜカナダ銀行はAaveに楽観的なのか？ 

カナダ銀行の 「DeFiレンディング：リターン、レバレッジ、清算リスク」 論文は、Jonathan ChiuとFurkan Danismanによって書かれ、取引データを用いたDeFiプロトコルに対する深入りした中央銀行の研究という、珍しいものとして公開されました。 

論文によると、プロトコルの収益はわずか数種類のトークンに集中しており、WETH、USDT、USDCがAaveの総収益の約83%を牽引していました。 

明らかに、プラットフォームの約2%を占める非常に活発で富裕なユーザーも、リスクのあるマージン取引に関与していました。これらのトレーダーは取引を改善するために重度のレバレッジを使用するため、一般のトレーダーの2倍の速さで清算され、それが市場の下落時に大きな清算ラッシュを引き起こします。 

清算が発生した際、借り手が10〜30%の担保損失を被ることは珍しくなく、最大の10回の清算ラッシュが総清算ボリュームの80%以上を占めています。 

それでもなお、論文はこれらのリスクや、プラットフォームの資本効率、清算リスク、システム的脆弱性に関する問題にもかかわらず、コアテクノロジーに問題はなく、そのような極端な事態を効果的に処理するために、より良いルールと管理が必要であると認めています。

ただし、カナダ銀行の論文が研究したのはV4ではなくV3であり、V4は イーサリアム上で 3月30に2026にローンチしました。 

V4への移行は、Aaveの最近の歴史において単独で最も論争の的となった問題となりました。Aaveがガバナンスを確固たるものにし、V4が成果を上げれば、Grayscaleの家庭名になるという論理は成立する可能性があります。