- Aave Labs は、Aave V4 を Ethereum Mainnet にデプロイするためのガバナンス提案を提出しました。
- Marc Zeller は、Aave インターフェース経由で CoW Protocol を使用して 5,000 万ドルのスワップを試みたユーザーが約 3.6 万ドルしか受け取れなかったことに対し、プロジェクトを批判しました。
- BGD Labs と ACI がそれぞれの DAO 契約を更新しないと発表したことで、ガバナンス上の緊張が高まりました。
Aave Labsは、セキュリティファーストのロールアウトと刷新されたモジュラーアーキテクチャがプロトコルへの信頼を回復できると賭けて、Aave V4をイーサリアムメインネットに展開するためのガバナンス提案を提出しました。
2026年3月13日にAaveのガバナンスフォーラムに提出されたこの提案は、流動性ハブとスポークを中心に構築されたシステムを記述しています。これらは、それぞれ独自のリスクパラメータを持つ貸出市場が、制限付き信用ラインを通じて引き出せる共有資本プールです。
ガバナンスイベントは、プラットフォームのDAOの主要メンバーが契約を更新しないと発表した後に発生しました。これは目標の不一致を示しており、提案されたV4にも関連しています。
AAVEトークンは、前日に120ドル前後で取引された後、執筆時点では110ドルまで下落しています。
マルク・ツェラー 批判している 50百万ドルの取引リターンはほとんど 何も
3月12日にAaveのインターフェースを介してCoW Protocolを通じて実行されたトランザクションは、ユーザーの5,000万ドルのaEthUSDTをAaveに変換する意図でした。しかし、注文は流動性が非常に薄い取引プールにヒットし、ほぼ完全な価格影響を生み出し、ユーザーは約36,000ドルしか残されませんでした。
Aave創設者のスタニ・クレーコフは、インターフェースがユーザーに異常なスリッページに関する警告を表示し、トランザクションを続行する前にチェックボックスによる確認を要求したと述べました。
「ユーザーがリスクを明示的に受け入れなければ、取引を先に進めることはできませんでした」と彼はXで述べ、CoW Swapのルーターは意図した通りに機能していたと付け加えました。しかし、彼は結果が最適とは程遠いことを認めています。
Aaveは、この取引から収集した約60万ドルの手数料を返還すると述べ、影響を受けたユーザーとの連絡を試みています。
Aave Chan Initiative（ACI）の創設者であるマーク・ゼラーは、最近Aaveに対して活発に批判を表明しており、以前のAaveフロントエンドは30%のスリッページ上限を強制し、それを超えたスワップを元に戻していたと述べています。「ユーザーは now 99%のスリッページという大きなDeFiのエネルギーを楽しむことができます」と彼はXに書き込みました。
ゼラーは翌日、別の投稿で、Aaveは当初、ユーザー保護を製品ロジックの中心に置いた人々によって設計されたと書き続けました。
しかし、彼はこの哲学がシフトしたように思えると考察しています。「Aaveには now 新しい料理人がいます」と彼は書き、「and mindsetは異なります。」
V4アップグレードにより Aave は分裂しました エコシステム
V4を取り巻くガバナンスの緊張関係は、最近の出来事よりも根深いものです。
2月、Aaveの主要な技術貢献者として4年間務めたBGD Labsは、Aave Labsの中央集権化への懸念と、V4を推進する根拠とするためにAave V3の実績が不当に描かれているとの理由から、2026年4月1日までの契約終了後にDAOとの関与を更新しないことを発表しました。
この発表は、「Aave Will Win」として知られるAave Labsの提案に関する混乱を極めたスナップショット投票に続き、V4に重点を置いた製品開発とマーケティングを資金調達するために、最大約5100万ドルのステーブルコインと75,000 AAVEトークンの承認を求めるものでした。
投票は賛成約52.6%で可決されましたが、ゼラーとACIは提案を支持しませんでした。その可決により、Aave DAOのデレゲートは、DAOとの関与を更新しないと発表し、これはプロトコルの最も活発なガバナンス貢献者の1人を除去する決定となりました。
V4の次のステップは何ですか？
プロトコルの商業的基盤に関する見通しは、それほど悲観的ではありません。Aaveの貸出市場の月間アクティブユーザー数は2月に約15万5000人に達し、6个月前の約2倍であり、過去最高を記録しました。
2025年末時点で、Aaveの収益の86%がEthereum Mainnetで生成されており、これまでその収益の大きな部分は、V4のローンチが提案されている場所から引き続きもたらされています。
Aave Labsチームは、約345日間の累積監査、形式検証、および150万ドルのDAO予算で支援された公開セキュリティコンテストを含む1年間のセキュリティレビューを経て開発された新しいアーキテクチャを主張しています。
この提案は現在、Aaveのコメント求積段階にあり、正式なオンチェーンガバナンス投票（AIP）に進む前にスナップショット投票をクリアする必要があります。AIPには、Aaveのリスクプロバイダーによって準備された最終的なリスクパラメータが含まれます。
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ハンナ・コリーモア
Hannahは、暗号通貨分野でほぼ10年にわたるブログ執筆およびイベントレポートの経験を持つライター兼編集者です。Cryptopolitanでは、ニュースページに寄稿し、DeFi、RWA（実世界資産）、暗号通貨規制、AI、フロンティアテック業界の最新の動向を報告・分析しています。アーケディア大学でビジネス経営の学位を取得しています。
