- Bitcoin che ha raggiunto i $100.000 ha ridato vita al prestito di criptovalute, con app DeFi come Aave e Compound che dominano lo spazio.
- I prestatori centralizzati sono ancora in fase di recupero dal crollo del 2022, ma piattaforme come Kraken e Galaxy stanno registrando una maggiore domanda di prestiti.
- Gli investitori sono divisi tra l'utilizzo di Bitcoin per i prestiti e la caccia a profitti rapidi con altcoin e memecoin.
La rally esplosivo di Bitcoin oltre i 100.000 dollari ha acceso un fuoco sotto il mercato del prestito crypto. Dopo essere stato lasciato in branda durante le caotiche implosioni del 2022 e 2023, il settore sta organizzando un ritorno.
Le applicazioni di finanza decentralizzata (DeFi) sono al centro di questa rinascita, con i tassi di finanziamento—le tasse pagate dai trader per la leva finanziaria—schizzati alle stelle di oltre dieci volte da giugno.
I volumi di prestito crypto sono quasi triplicati nei primi nove mesi del 2024 rispetto all'anno scorso, guidati da una rinnovata ottimismo sul ruolo di Bitcoin nella finanza mainstream. La promessa dell'amministrazione Trump di normative favorevoli ha aggiunto benzina alla frenesia.
Tuttavia, il mercato rimane un'ombra dei suoi massimi del 2021, con molti attori che procedono con cautela dopo le perdite brutali derivanti da pratiche di prestito avventate in passato.
Prestiti garantiti da Bitcoin e dominazione DeFi
Le piattaforme DeFi stanno dominando la rinascita. Queste applicazioni, che permettono agli utenti di prendere in prestito e prestare direttamente senza intermediari, hanno rappresentato 31 miliardi di dollari in prestiti durante i primi tre trimestri del 2024, rispetto ai 5,8 miliardi di dollari dei fornitori centralizzati, secondo Galaxy Research.
I requisiti di sovraccollateralizzazione rendono il prestito DeFi più sicuro. Come riportato da DeFiLlama, il valore totale bloccato (TVL) nelle app di prestito basate su Ethereum ha già superato il picco del 2021.
Mauricio Di Bartolomeo, co-fondatore di Ledn, ha la domanda di prestiti garantiti da Bitcoin è aumentata a dismisura. I holder a lungo termine stanno utilizzando la loro ricchezza per acquistare case, avviare attività e fare altri investimenti.
"Le persone stanno imparando che possono usare il loro Bitcoin come garanzia", ha spiegato Di Bartolomeo. Allo stesso tempo, i desk di trading stanno prendendo in prestito pesantemente per sfruttare le opportunità di arbitraggio e speculare sulle altcoin.
Nonostante questi sviluppi, l'attività di prestito è ancora solo la metà di quella registrata al picco del 2021. Ma rispetto al crollo del 2022, quando aziende come Celsius e BlockFi hanno presentato domanda di fallimento, la crescita è significativa. L'introduzione di ETF crypto negli Stati Uniti ha anche giocato un ruolo nel riaccendere l'interesse.
Le ferite del passato
Alex Mashinsky, co-fondatore di Celsius, si è recentemente dichiarato colpevole di accuse di frode. Celsius, che aveva oltre 1 miliardo di dollari di debiti quando è implosa, è ora in procinto di restituire più di 3 miliardi di dollari ai creditori. Questo pasticcio ha servito come un triste promemoria di quanto il settore fosse diventato avventato durante il suo ultimo ciclo rialzista.
Allora, i prestatori offrivano rendimenti a doppia cifra sui prestiti con poca o nessuna garanzia. Three Arrows Capital, un'altra vittima di alto profilo di quell'era, ha defaultato su prestiti massicci, destabilizzando ulteriormente il mercato. Questi fallimenti hanno lasciato gli investitori nervosi.
Anche ora, molti attori istituzionali stanno evitando del tutto il prestito crypto. Jeffrey Park di Bitwise Asset Management ha detto che la sua azienda gestiva un fondo che prestava a aziende crypto come Genesis. Questo è cessato dopo il crollo di FTX, anche se Bitwise non ha mai perso denaro in quegli affari.
"Non si trattava dei rischi", ha spiegato Park. "Dopo FTX, i clienti non volevano più assumere quel tipo di esposizione".
Prestatori centralizzati: un lento ritorno
Mentre DeFi porta i riflettori, i prestatori centralizzati stanno iniziando a recuperare terreno. Galaxy Digital, guidata dal miliardario Michael Novogratz, ha riportato un aumento del 20% del suo portafoglio prestiti da metà agosto.
Il volume medio di prestito dell'azienda per il terzo trimestre ha raggiunto 863 milioni di dollari, in aumento del 23% rispetto al trimestre precedente. Kraken è un altro attore che vede una crescita. Le operazioni di prestito dello scambio, che non erano nemmeno attive durante il ciclo rialzista del 2021, sono aumentate del 246% su base annua a novembre.
Tim Ogilvie, capo globale delle istituzioni di Kraken, ha detto che la domanda è "alle stelle" mentre gli investitori cercano maggiore esposizione al mercato.
Tuttavia, l'offerta di prestiti è limitata. Molti investitori stanno inseguendo rendimenti più veloci in settori speculativi del mercato, come le memecoin. I dettaglianti scelgono token con rendimenti overnight del 1.000% invece di guadagnare rendimenti modesti attraverso il prestito.
Il prestito DeFi ha anche beneficiato di queste dinamiche. Strategie di arbitraggio, shorting di altcoin e speculazione di mercato generale stanno guidando gran parte dell'attività. Con il TVL che batte record, piattaforme come Aave e Compound stanno prosperando, anche se alcuni investitori rimangono cauti.
Sebbene il mercato non sia tornato alle vertigini dei massimi del 2021, le fondamenta per un ecosistema di prestito più stabile si stanno formando. La domanda è alta, ma lo è anche lo scetticismo. Se questo rinnovato interesse può sostenersi senza le condizioni simili a una bolla del passato rimane da vedere.
Se stai leggendo questo, sei già avanti. Resta così con la nostra newsletter.
Dichiarazione di responsabilità. Le informazioni fornite non costituiscono consigli di trading. Cryptopolitan.com non si assume alcuna responsabilità per eventuali investimenti effettuati sulla base delle informazioni fornite in questa pagina. Si consiglia vivamente di effettuare ricerche indipendenti e/o consultare un professionista qualificato prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.
Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
