- Достижение Биткоином отметки в $100,000 вернуло к жизни кредитование криптовалют: децентрализованные приложения, такие как Aave и Compound, доминируют на этом рынке.
- Централизованные кредиторы всё ещё восстанавливаются после краха 2022 года, однако платформы вроде Kraken и Galaxy отмечают рост спроса на кредиты.
- Инвесторы разделились во мнениях: одни используют Биткоин для получения кредитов, другие же преследуют быструю прибыль с помощью альткоинов и мемкоинов.
Взрывной рост биткоина выше 100 000 долларов разжег огонь на рынке криптокредитования. После того как сектор был разгромлен во время хаотичных крахов 2022 и 2023 годов, он начинает возвращаться.
Децентрализованные финансы (DeFi) приложения занимают центральное место в этом возрождении, при этом ставки финансирования — комиссии, выплачиваемые трейдерами за плечо,взлетели более чем в десять раз с июня.
Объемы криптокредитования почти утроились в первые девять месяцев 2024 года по сравнению с прошлым годом, что обусловлено обновившимся оптимизмом в отношении роли биткоина в мейнстрим-финансах. Обещание администрации Трампа благоприятного регулирования добавило масла в огонь ажиотажа.
Тем не менее, рынок остается лишь тенью своих максимумов 2021 года, многие участники действуют осторожно после жестоких потерь, вызванных безрассудными практиками кредитования в прошлом.
Кредиты под залог биткоина и доминирование DeFi
Платформы DeFi доминируют в возрождении. Эти приложения, позволяющие пользователям занимать и давать в долг напрямую без посредников, обеспечили 31 миллиард долларов кредитов в первые три квартала 2024 года по сравнению с 5,8 миллиарда долларов от централизованных провайдеров, согласно исследованию Galaxy Research.
Требования о сверхобеспечении делают кредитование DeFi более безопасным. Как сообщало DeFiLlama, общая заблокированная стоимость (TVL) в приложениях кредитования на базе Ethereum уже превысила свой пик 2021 года.
Маурисио Ди Бартоломео, соучредитель Ledn, заявил спрос на кредиты под залог биткоина взлетел. Долгосрочные держатели используют свое богатство для покупки домов, открытия бизнеса и других инвестиций.
«Люди учатся использовать свой биткоин в качестве залога», — объяснил Ди Бартоломео. В то же время торговые столы активно занимают средства, чтобы воспользоваться возможностями арбитража и спекулировать на альткоинах.
Несмотря на эти события, объем кредитования все еще составляет лишь половину от пиковых значений 2021 года. Но по сравнению с крахом 2022 года, когда такие компании, как Celsius и BlockFi, подали заявления о банкротстве, рост значительный. Введение крипто-ETF в Соединенных Штатах также сыграло роль в возрождении интереса.
Раны прошлого
Алекс Машински, соучредитель Celsius, недавно признал себя виновным по обвинениям в мошенничестве. Celsius, который имел долг более 1 миллиарда долларов перед крахом, сейчас занимается возвратом более 3 миллиардов долларов кредиторам. Этот беспорядок стал мрачным напоминанием о том, насколько безрассудной стала отрасль во время своего последнего бычьего рынка.
Тогда кредиторы предлагали двузначные доходности по кредитам с минимальным залогом или без него. Three Arrows Capital, еще одна высокопрофильная жертва той эпохи, не смогла выплатить огромные кредиты, что еще больше дестабилизировало рынок. Эти неудачи оставили инвесторов напуганными.
Даже сейчас многие институциональные игроки полностью избегают криптокредитования. Джеффри Парк из Bitwise Asset Management сказал, что его компания ранее управляла фондом, который кредитовал криптокомпании, такие как Genesis. Это прекратилось после краха FTX, даже несмотря на то, что Bitwise не потерял деньги на этих сделках.
«Речь шла не о рисках», — объяснил Парк. «После FTX клиенты просто больше не хотели брать на себя такой уровень экспозиции».
Централизованные кредиторы: медленное возвращение
В то время как DeFi занимает центральное место, централизованные кредиторы начинают возвращать свои позиции. Galaxy Digital, возглавляемая миллиардером Майклом Новогратцем, сообщила о росте своего кредитного портфеля на 20% с середины августа.
Средний объем кредитования компании в третьем квартале достиг $863 млн, что на 23% больше, чем в предыдущем квартале. Kraken — еще один игрок, демонстрирующий рост. Операции по кредитованию биржи, которые даже не были активны во время бычьего рынка 2021 года, выросли на 246% в годовом исчислении по состоянию на ноябрь.
Тим Огилви, глобальный руководитель направления институционального бизнеса Kraken, заявил, что спрос «зашкаливает», поскольку инвесторы стремятся получить больше экспозиции на рынке.
Тем не менее, предложение кредитов ограничено. Многие инвесторы гонятся за более быстрой доходностью в спекулятивных уголках рынка, таких как мемкоины. Розничные инвесторы выбирают токены с доходностью 1000% за ночь вместо получения умеренной доходности через кредитование.
Кредитование в DeFi также выиграло от этих динамики. Стратегии арбитража, шортинг альткоинов и общая спекуляция на рынке являются основными драйверами активности. При рекордных показателях TVL платформы, такие как Aave и Compound, процветают, хотя некоторые инвесторы остаются осторожными.
Хотя рынок не вернулся к головокружительным высотам 2021 года, формируется основа для более стабильной экосистемы кредитования. Спрос высок, как и скептицизм. Остается неясным, сможет ли этот возобновленный интерес поддерживать себя без условий, напоминающих пузырь, как в прошлом.
Если вы читаете это, вы уже впереди. Оставайтесь с нами, подписавшись на нашу рассылку.
Отказ от ответственности. Предоставленная информация не является торговой рекомендацией. Cryptopolitan.com Мы не несем ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мы настоятельно рекомендуем проводить независимое исследование и/или проконсультироваться с квалифицированным специалистом перед принятием любых инвестиционных решений.
Джай Хамид
Джай Хамид последние 6 лет освещает криптовалюты, фондовые рынки, технологии, мировую экономику и геополитические события, влияющие на рынки. Она работала с изданиями, сфокусированными на блокчейне, включая AMB Crypto, Coin Edition и CryptoTale, над рыночными аналитическими материалами, обзорами крупных компаний, регулированием и макроэкономическими трендами. Окончила Лондонскую школу журналистики и трижды выступала с аналитическими обзорами криптовалютного рынка на одном из ведущих телеканалов Африки.
