Bitcoin이 10만 달러를 돌파하며 폭발적인 상승세를 보이자 암호화폐 대출 시장에도 활기가 넘치고 있습니다. 2022년과 2023년의 혼란스러운 폭락 사태로 큰 타격을 입었던 이 분야가 이제 반격에 나서고 있습니다.
탈중앙화 금융(DeFi) 애플리케이션이 이러한 부활의 중심에 서게 되었으며, 거래자들이 레버리지에 대해 지불하는 수수료인 펀딩 비율은급등했습니다 6월 이후 10배 이상
2024년 첫 9개월 동안 암호화폐 대출 규모는 작년 대비 거의 세 배 가까이 증가했는데, 이는 Bitcoin이 주류 금융에서 차지하는 역할에 대한 낙관론이 다시금 고개를 든 데 따른 것입니다. 트럼프 행정부가 우호적인 규제를 약속한 것도 이러한 열풍에 불을 지폈습니다.
그럼에도 불구하고 시장은 2021년 최고치에 비해 여전히 부진한 상태이며, 과거 무모한 대출 관행으로 인한 막대한 손실 때문에 많은 투자자들이 신중한 태도를 보이고 있습니다.
Bitcoin담보 대출과 DeFi 의 지배력
탈중앙화 금융 DeFi 플랫폼이 이러한 부활을 주도하고 있습니다. 갤럭시 리서치에 따르면, 사용자가 중개자 없이 직접 대출하고 차입할 수 있는 이러한 애플리케이션은 2024년 첫 3분기 동안 310억 달러의 대출을 기록했으며, 이는 중앙 집중식 금융 기관의 58억 달러와 비교됩니다.
만듭니다 DeFiDeFiDeFi DeFiDeFiDeFiDeFi DeFiDeFi총 예치 자산(TVL)은 Ethereum이미 2021년 최고치를 넘어섰습니다.
Ledn의 공동 창립자인 마우리시오 디 바르톨로메오는 밝혔습니다 수요가 Bitcoin. 장기 보유자들은 자산을 활용하여 주택을 구입하고, 사업을 시작하며, 기타 투자를 하고 있습니다.
디 바르톨로메오는 "사람들이 Bitcoin 담보로 사용할 수 있다는 사실을 알게 되고 있다"고 설명했다. 동시에 트레이딩 데스크들은 차익거래 기회를 활용하고 알트코인에 투기하기 위해 막대한 자금을 차입하고 있다.
이러한 발전에도 불구하고 대출 활동은 여전히 2021년 최고치의 절반 수준에 불과합니다. 하지만 셀시우스(Celsius)와 블록파이(BlockFi) 같은 기업들이 파산 신청을 했던 2022년의 붕괴와 비교하면 상당한 성장입니다. 미국에서 암호화폐 ETF가 도입된 것도 관심 회복에 일조했습니다.
과거의 상처
셀시우스의 공동 창업자인 알렉스 마신스키는 최근 사기 혐의에 대해 유죄를 인정했습니다. 파산 당시 10억 달러가 넘는 부채를 안고 있던 셀시우스는 현재 채권자들에게 30억 달러 이상을 상환하는 과정에 있습니다. 이 사태는 지난 호황기에 업계가 얼마나 무모해졌는지에 대한 씁쓸한 교훈을 남겼습니다.
당시 대출 기관들은 담보가 거의 없거나 아예 없는 대출에 대해 두 자릿수 수익률을 제시했습니다. 그 시대의 또 다른 대표적인 실패 사례인 쓰리 애로우즈 캐피털(Three Arrows Capital)은 막대한 대출금을 상환하지 못해 채무 불이행을 선언했고, 이는 시장을 더욱 불안정하게 만들었습니다. 이러한 실패 사례들은 투자자들을 불안하게 만들었습니다.
지금도 많은 기관 투자자들이 암호화폐 대출을 아예 꺼리고 있습니다. 비트와이즈 자산운용의 제프리 파크는 과거 제네시스 같은 암호화폐 기업에 대출해주는 펀드를 운용했지만, FTX 사태 이후 중단했다고 밝혔습니다. 비트와이즈는 해당 거래에서 손실을 본 적은 없다고 덧붙였습니다.
박씨는 “위험 부담 때문이 아니었다”며 “FTX 사태 이후 고객들은 더 이상 그런 위험을 감수하고 싶어 하지 않았다”고 설명했다
중앙 집중식 대출 기관: 더딘 회복세
탈중앙화 DeFi 주목받는 가운데, 중앙 집중식 대출 기관들이 다시금 입지를 회복하기 시작했습니다. 억만장자 마이클 노보그라츠가 이끄는 갤럭시 디지털은 8월 중순 이후 대출 규모가 20% 증가했다고 발표했습니다.
이 회사의 3분기 평균 대출 규모는 8억 6,300만 달러에 달해 전 분기 대비 23% 증가했습니다. 크라켄 역시 성장세를 보이고 있는 기업입니다. 2021년 상승장 당시에는 활발하게 운영되지 않았던 크라켄의 대출 사업은 11월 현재 전년 동기 대비 246% 급증했습니다.
크라켄의 글로벌 기관 투자 책임자인 팀 오길비는 투자자들이 시장에 대한 노출을 늘리려 함에 따라 수요가 "엄청나게 높다"고 말했습니다.
하지만 대출 공급은 제한적입니다. 많은 투자자들이 밈코인과 같은 투기적인 시장에서 더 빠른 수익을 쫓고 있습니다. 개인 투자자들은 대출을 통해 적당한 수익을 얻는 대신, 단 하루 만에 1,000%의 수익률을 제공하는 토큰을 선택하고 있습니다.
탈중앙화 금융 DeFi 대출 또한 이러한 흐름의 수혜를 입었습니다. 차익거래 전략, 알트코인 공매도, 그리고 전반적인 시장 투기가 대출 활동의 상당 부분을 주도하고 있습니다. 총 예치금(TVL)이 기록을 경신하면서 Aave 와 Compound 같은 플랫폼들이 번창하고 있지만, 일부 투자자들은 여전히 경계심을 갖고 있습니다.
시장이 2021년의 과열된 수준에는 아직 도달하지 못했지만, 보다 안정적인 대출 생태계를 위한 기반이 마련되고 있습니다. 수요는 높지만 회의적인 시각 또한 존재합니다. 이러한 새로운 관심이 과거와 같은 거품 현상 없이 지속될 수 있을지는 두고 봐야 할 것입니다.
