Понимание общей заблокированной стоимости (TVL) в криптовалютах

Если вы когда-либо задавались вопросом, насколько устойчив и активен сектор децентрализованных финансов, обратите внимание на показатель Total Value Locked (TVL). 

Итак, что такое TVL в криптовалютах? Эта цифра — не просто большие числа; это прямое отражение взаимодействия в реальном времени с платформами DeFi в блокчейне.

Введение в TVL в криптовалютах

TVL, или Total Value Locked (Общая заблокированная стоимость), — это термин, используемый в криптовалютах для описания общей суммы активов, которые в настоящее время удерживаются в различных протоколах децентрализованных финансов (DeFi). 

Это мера общей стоимости криптовалют, депонированных в смарт-контракты, таких как те, которые используются для кредитования, заимствования или торговли. TVL является важным показателем, поскольку он показывает, сколько денег вовлечено в протокол DeFi, и может дать представление о популярности и росте сектора. 

Чем выше TVL, тем больше активов находится под управлением, что свидетельствует о процветающей среде DeFi.

Значение TVL в DeFi

TVL, или Total Value Locked, имеет большое значение в DeFi, так как является ключевым показателем для оценки общего состояния и роста сектора.

Это также отражение уровня доверия пользователей к сетям DeFi, указывающее на то, что их криптоактивы в безопасности. Таким образом, это важный критерий для инвесторов, ищущих платформу DeFi, в которую стоит инвестировать.  

Кроме того, TVL позволяет пользователям и аналитикам напрямую сравнивать размер и популярность различных протоколов DeFi. Это может помочь в принятии обоснованных решений о том, куда распределять ресурсы.

Для сервисов DeFi с governance или utility токенами более высокий TVL часто поддерживает стоимость этих токенов. Это может указывать на более высокий уровень использования платформы, что может увеличить спрос на криптоактивы. 

Механика TVL в криптоэкосистеме

Несколько механизмов влияют на TVL в контексте сервисов DeFi:

• Депозиты и выводы средств: TVL увеличивается, когда пользователи вносят средства на определенную платформу DeFi, и уменьшается, когда они их выводят.
• Колебания рыночных цен: поскольку TVL рассчитывается в фиатной валюте или стейблкоинах, изменения цен на криптовалюты могут вызывать колебания TVL.
• Взаимодействие смарт-контрактов: такие действия, как стейкинг, кредитование и фермерство доходности в протоколах DeFi, способствуют росту TVL, так как они предполагают блокировку криптоактивов.

Расчет Total Value Locked

TVL рассчитывается путем сложения стоимости всех цифровых активов, депонированных в смарт-контракты различных платформ DeFi. 

Сначала вам нужно определить, какие активы заблокированы в протоколах DeFi, и подсчитать количество единиц каждого заблокированного актива. После расчета текущей рыночной стоимости этих активов умножьте количество каждого актива на его текущую рыночную цену.

Наконец, агрегируйте значения, чтобы получить общую заблокированную стоимость. 

Вот пример, иллюстрирующий это:

Если смарт-контракт конкретной платформы DeFi содержит ETH на сумму 20 миллионов долларов, USDT на сумму 10 миллионов долларов и других токенов на сумму 2 доллара, TVL составит 32 миллиона долларов.

Коэффициент TVL

В контексте DeFi коэффициент TVL рассчитывается путем деления рыночной капитализации токена DeFi на TVL протокола DeFi. Низкий коэффициент TVL может указывать на то, что протокол недооценен по отношению к количеству заблокированных активов, что указывает на потенциально привлекательную инвестиционную возможность. 

С другой стороны, высокий коэффициент TVL может означать, что протокол переоценен. Этот метрика помогает инвесторам оценить оценку протокола DeFi по отношению к другим.

Компоненты, влияющие на TVL

Некоторые из компонентов, влияющих на TVL в экосистемах DeFi, включают:

• Платформы кредитования: пользователи блокируют свои криптоактивы, чтобы получать проценты или заимствовать другие цифровые активы. Платформы, такие как Aave и Compound, являются важными вкладчиками в TVL через услуги кредитования.
• Пулы ликвидности: на децентрализованных биржах (DEX) пулы ликвидности необходимы для обеспечения торговли без центрального ордера. Пользователи предоставляют ликвидность, блокируя DeFi-актив в пулах, и в обмен могут получать торговые комиссии или другие вознаграждения.
• Фермерство доходности (Yield Farming): это процесс, при котором пользователи перемещают свои активы между различными протоколами, чтобы воспользоваться возможностями высокой доходности. Активы, заблокированные в стратегиях фермерства доходности, значительно способствуют росту TVL.
• Страхование: некоторые проекты DeFi предлагают услуги децентрализованного страхования, где блокировка средств необходима для обеспечения покрытия рисков.

TVL против рыночной капитализации: понимание различий

TVL (Total Value Locked) и рыночная капитализация — оба являются критически важными метриками в мире криптовалют, но они измеряют разные аспекты экосистемы DeFi. 

TVL измеряет общую стоимость всех цифровых активов, которые в настоящее время депонированы в сервисе DeFi, с акцентом на ликвидность и взаимодействие в протоколах DeFi.

С другой стороны, рыночная капитализация относится к общей рыночной стоимости обращающегося предложения криптовалюты. Она рассчитывается путем умножения текущей цены одной монеты или токена на общее количество монет в обращении.

Ключевые различия между ними заключаются в масштабе измерения, последствиях, волатильности и чувствительности. 

Ограничения и критика TVL как метрики

Хотя Total Value Locked является ценной метрикой для оценки масштаба и использования протокола DeFi, у нее есть несколько ограничений, и она подвергалась различной критике:

• Цена базовых активов сильно влияет на нее, так как она может сильно колебаться без каких-либо фактических изменений в количестве заблокированных активов. Это может создать ложное впечатление о росте или спаде протокола.
• Существует проблема двойного учета, которая может завышать показатели TVL и не точно отражает уникальную заблокированную стоимость.
• Не существует стандартизированного метода расчета TVL на разных платформах и протоколах, так как разные агрегаторы могут включать или исключать определенные типы заблокированных активов или рассчитывать значения другими способами, что приводит к несоответствиям.
• TVL не отражает распределение пользователей или их активов внутри протокола. Высокий TVL может быть результатом наличия нескольких крупных держателей, а не широкой базы мелких инвесторов, что создает различные риски.
• TVL не учитывает риски, связанные с протоколами, в которых заблокированы активы. 

Будущее TVL в децентрализованных финансах

Будущее Total Value Locked в DeFi выглядит многообещающим, с несколькими ключевыми тенденциями, указывающими на потенциальный рост и трансформацию. 

Развивающиеся тренды

Ожидается рост внедрения и диверсификации в экосистеме DeFi, что, вероятно, приведет к увеличению Total Value Locked. Этот рост может быть обусловлен появлением новых приложений и платформ DeFi, включая те, которые сосредоточены на играх, NFT и социальных DApps.

Кроме того, регуляторные изменения могут сыграть ключевую роль. Ожидается, что позитивные регуляторные рамки создадут более безопасную среду для DeFi, потенциально привлекая в этот сектор больше традиционных финансовых институтов, что, в свою очередь, может увеличить TVL.

Прогнозы и потенциальные разработки

Несмотря на потенциальный рост, сектор не лишен своих проблем; такие вопросы, как волатильность рынка и риск эксплуатации уязвимостей, остаются серьезными проблемами, которые могут повлиять на траекторию роста TVL.

Более того, технологические достижения и инновации, особенно те, которые улучшают эффективность транзакций и безопасность, вероятно, определят привлекательность сетей DeFi для пользователей.

По мере того как на рынок входит больше пользователей и капитала, TVL будет дальше расти. В свете прогнозируемого роста отрасли фокус может также сместиться в сторону устойчивости и снижения экологического воздействия блокчейн-технологий.

Это может открыть новые возможности для «зеленых» проектов DeFi, которые способствуют росту TVL.

Заключение

Total Value Locked дает нам представление о том, насколько люди используют и доверяют DeFi. Это показывает рост и популярность DeFi, но у нее есть свои ограничения, поскольку рыночные колебания могут влиять на нее. 

По мере роста DeFi благодаря новым технологиям и четким правилам TVL будет важным показателем, отмечающим объем денег и интереса, поступающих в эту область финансов.