Die CFTC hat Kalshi intern gewarnt, dass bald Anklage wegen der Art und Weise erhoben werden könnte, wie neue Verträge eingereicht wurden.
Kalshi bezeichnet dies als einen Verfahrensfehler.
Selbstzertifizierung ist im Mittelpunkt der Untersuchung
Politico reported on November 10 that the U.S. Commodity Futures Trading Commission has privately warned the largest prediction market platform Kalshi that it could soon face charges. The investigation has been open for months and looks at whether prediction market giant properly notified the agency before listing dozens of new contracts. As of now, the specific penalties that the CFTC might go for has not been mentioned.
Kalshi hingegen minimiert diese Nachrichten. Sprecherin Elisabeth Diana beschrieb die Situation als einen Verfahrensfehler bei der Einreichung einer Handvoll Verträge, von denen viele nie live geschaltet wurden. Sie erwähnte auch, dass Kalshi das Problem bereits angeht.
Selbstzertifizierung steht im Mittelpunkt der Untersuchung
Die Untersuchung bezieht sich auf die Selbstzertifizierung, die im Grunde ein Schnellverfahren darstellt, das zugelassenen Vertragsmärkten ermöglicht, neue Produkte bereits am nächsten Tag ohne ausdrückliche Genehmigung der CFTC einzuführen. Börsen reichen eine Zertifizierung ein, die bestätigt, dass der Vertrag die Vorschriften der Behörde erfüllt, einschließlich eines geringen Manipulationsrisikos, und der Markt kann live gehen.
Kalshis gesamte Wachstumsstrategie stützt sich darauf, wie schnell neue Verträge auf ihrer Plattform gelistet werden können, und diese schnelle Listungsstrategie von Kalshi dreht sich um den oben genannten Rahmen. Die Häufigkeit neuer Produktstarts auf der Plattform hat sich seit einem Gerichtssieg gegen die CFTC im Jahr 2024 beschleunigt, was die Tür für mehr ereignisbasierte Verträge geöffnet hat.
Die CFTC hat gebündelte Einreichungen dieses Jahr zweimal markiert
Das Argument des Papierkramfehlers wird wahrscheinlich nicht weit führen, da die Aufsichtsbehörde den Börsen bereits Warnungen bezüglich dieser Praxis gesendet hat. Die erste Warnung traf am 12. März ein, als die Division of Market Oversight der CFTC den Staff Letter Nr. 26-08 herausgab, der Bedenken hinsichtlich breiter Vertragsspezifikationen äußerte, die möglicherweise nicht den Vorschriften der Behörde entsprechen.
Die nächste Warnung erging am 24. Juli im Staff Letter Nr. 26-22, in dem hieß, dass Börsen weiterhin Selbsteinschätzungen von Einreichungen fortsetzten, die mehrere Vertragsvarianten und Abrechnungsquellen in einem einzigen Antrag bündelten. Die Behörde erklärte, dass eine solche Praxis es unglaublich schwierig mache, zu beurteilen und zu überprüfen, ob die erforderliche unterstützende Analyse vorgelegt wurde.
Falls Kalshi dieselbe Einreichungsstruktur verwendet hätte, wäre auf die bereits dokumentierten Warnungen der CFTC ein Vollzugsverfahren gefolgt.
Polymarket erneut in der Prüfung
Kalshi ist nicht die einzige Vorhersagemarkt-Plattform, die von der CFTC genau beobachtet wird. Reutersberichtete am 27. Oktober, dass ihr größter Rivale, Polymarket, erneut untersucht wird, ob die Plattform ihre Abrechnung von Januar 2022 verletzt hat, in der sie eine Strafe in Höhe von 1,4 Millionen US-Dollar bezahlte und sich dazu verpflichtete, US-Benutzer von ihrer Haupt-Offshore-Plattform fernzuhalten. Die CFTC und das Justizministerium schlossen ähnliche Untersuchungen 2025 ohne Anklage. Diese jüngste Nachricht um Geolokalisierungskontrollen und US-Werbung.
Washingtons Haltung hat sich nach den Zwischenwahlen verändert
Die Demokraten haben bei den Zwischenwahlen am 3. November beide Kammern gewonnen und bereiten sich darauf vor, die Branche im nächsten Kongress aggressiver zu überwachen. CNBC zählte seit 2025 fast 30 Gesetzentwürfe für Vorhersagemärkte ein, die größtenteils von Demokraten eingebracht wurden.
Die CFTC, die nun unter der Leitung von Vorsitzendem Michael Selig als einzigem Kommissar operiert, verbrachte den Großteil des Jahres 2026 damit, Vorhersagemärkte gegen Bundesstaaten wie Arizona und Utah zu verteidigen, die beide strafrechtliche Anklagen gegen Kalshi erhoben haben. Kalshi hat dies erwidert: Am 9. November schloss es sich Coinbase und vier weiteren Unternehmen an, um eine Stellungnahme zugunsten der CFTC in einem separaten Rechtsstreit über perpetual Futures im Zusammenhang mit US-Aktien einzureichen.
Ein Verfahren gegen den größten seiner Börsen würde der Behörde ermöglichen, zu zeigen, dass sie den Sektor regulieren kann, bevor ein demokratischer Kongress entscheidet, dass sie dies nicht mehr kann. Für Kalshi sind die fraglichen Kontrakte weniger wichtig als das Präzedenzfall. Selbst eine moderate Einigung könnte die Börsen dazu bringen, langsamere, kontraktweise Anträge zu stellen, und genau diese Geschwindigkeit war es, auf der das Wachstum eines Großteils des Sektors aufgebaut wurde.
Die klügsten Krypto-Köpfe lesen bereits unseren Newsletter. Lust dabei? Mach mit.
Haftungsausschluss. Die bereitgestellten Informationen stellen keine Anlageberatung dar. Cryptopolitan.com übernimmt keine Haftung für Investitionen, die auf den auf dieser Seite bereitgestellten Informationen basieren. Wir empfehlen dringend, vor der Entscheidung für eine Anlage unabhängige Recherchen durchzuführen und/oder sich mit einem qualifizierten Fachmann beraten zu lassen.
Anush Jafer
Anush ist Krypto-Forschungsanalyst und Journalist mit vier Jahren Erfahrung in der Branche. Er deckt Stablecoins, On-Chain-Analysen, regulatorische Entwicklungen und makrogetriebene Krypto-Narrative ab. Zudem moderiert er die Live-Marktstreams und Podcasts von Cryptopolitan.
