Dario Amodei und sechs Anthropic-Mitgründern bevor nach geplantem Börsengang jeweils 18 Milliarden Dollar

Dario Amodei und die sechs weiteren Mitgründer von Anthropic bereiten sich darauf vor, bei dem geplanten Börsengang des KI-Unternehmens nächste Woche jeweils rund 250 Millionen US-Dollar kassieren. Und das ist nur der Baranteil.

Jeder Gründer wird geschätzt, Aktien im Wert von etwa 18 Milliarden US-Dollar zu behalten; somit würde diese neueste Transaktion einen enormen finanziellen Vorteil für die Gründer von Anthropic bringen, die das Unternehmen vor fünf Jahren gegründet haben.

Das 2021 gegründete Unternehmen Anthropic strebt nun eine Bewertung von 1,3 Billionen US-Dollar an und hofft, mindestens 80 Milliarden US-Dollar durch seinen Börsengang und private Investitionen aufzubringen. PitchBook veranschlagte seine Bewertung im Mai bei knapp 965 Milliarden US-Dollar.

Anthropic-Gründer können Anteile verkaufen, ohne die Kontrolle abzugeben

Laut dem Antrag von Anthropic vom Dienstag besitzen die einzelnen Gründer derzeit jeweils 3,6 % bis 3,7 % der stimmberechtigten Stammaktien. Sie planen, jeweils nahezu 3,4 Millionen Aktien zu einem erwarteten Angebotspreis von 70 bis 78 US-Dollar zu verkaufen. Anschließend sollten sie jeweils etwa 3,2 % der Stammaktien der Klasse A halten. Gemeinsam werden sie rund 22 % besitzen.

Die Vermögensschätzungen basieren auf dem Mittelwert von 74 US-Dollar des prognostizierten Preisbereichs. Das Geld liegt nicht einfach auf ihren Girokonten. Der Wert ihrer verbleibenden Anteile wird vom Aktienkurs von Anthropic beeinflusst, aber der Verkauf der Aktien bringt tatsächlich Einnahmen.

Dario ist Chief Executive Officer. Seine Schwester Daniela Amodei ist Präsidentin und Vorsitzende des Aufsichtsrats. Die anderen Gründer sind Tom Brown (Chief Compute Officer), Jared Kaplan (Chief Science Officer), Sam McCandlish (Chief Architect), Jack Clark, der das Anthropic Institute, die interne Forschungsgruppe für KI-Sicherheit, leitet, und Christopher Olah, der die Interpretierbarkeitsforschung anführt.

Ihre Aktienanteile erzählen nicht die gesamte Geschichte der Kontrolle.

Aufgrund der komplexen Governance-Struktur bei Anthropic entfallen die Anteile, die die Gründer kollektiv halten, auf rund 11,2 % des gesamten Stimmrechts. Die von den Gründern gehaltene Gesellschaft mit beschränkter Haftung garantiert ihnen mindestens 50,1 % aller Aktionärsstimmen. Die Mehrheit der Gründer entscheidet darüber, wie die beherrschende Beteiligung abgestimmt wird.

Diese Struktur ermöglicht es den Gründern, weniger als die Hälfte der Aufsichtsratsmitglieder eigenständig zu ernennen. Ein Treuhandorgan, das aus Mitgliedern der Führungsebene und Mitarbeitern des Unternehmens besteht, bestellt die Mehrheit der Direktoren.

Anthropics sieben Gründer schrieben in ihrem Prospekt: „Unser Ziel ist es, der Menschheit zu helfen, einen sicheren Kurs durch diese technologische Entwicklung zu finden, neue Entdeckungsfelder zu erschließen und ein Zeitalter der Wunder einzuläuten.“

Anthropic sieht sich einem härteren Markt gegenüber, da Investoren seine Bewertung von 1,3 Billionen US-Dollar hinterfragen

Anthropic hat private Investitionen in Höhe von 26 Milliarden US-Dollar von Advanced Micro Devices (AMD), Broadcom (AVGO), Alphabet’s Google (GOOGL), Micron (MU), Microsoft (MSFT), Nvidia (NVDA) und Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM) gesichert. Sie kaufen Class N-Stammaktien zum gleichen Preis pro Aktie, der auch IPO-Investoren angeboten wird.

„Jeder, der unsere Aktien besitzt, sei es eine Institution oder ein Privatperson, wird Teil dieser Bemühungen“, schrieben die Gründer im Prospekt.

Die privat platzierten Anteile sind nicht im öffentlichen Angebot registriert und unterliegen keinen Sperrvereinbarungen mit dem Platzierungsgeschäft.

Die jüngsten Zwischenwahlen haben die Demokraten an die Macht im Kongress gebracht, und staatliche Volksabstimmungen könnten den Bau von Rechenzentren für KI verlangsamt haben. Darüber hinaus werden steigende Zinssätze es für Unternehmen teurer machen, Geld zu leihen, um große Mengen an Chips und Strom zu kaufen.

Das erklärt, warum die Erwartungen gedämpft wurden. Anthropic erwog kürzlich eine Bewertung von 2 Billionen Dollar, aber CNBC berichtete, dass Aktionäre bezweifelten, ob sogar 1,5 Billionen Dollar realistisch seien. Ein Investor beschrieb dieses Ziel als „ambitioniert“.

Dennoch übersteigt die institutionelle Nachfrage Berichten zufolge das, was SpaceX (SPCX) in derselben Phase seines Börsengangs erlebte. Die Bestellungen decken bereits die zur Allokation verfügbaren Aktien innerhalb des vorgeschlagenen Preisspanne ab. Anthropic erwartet, diesen Monat an der Nasdaq unter ANT gehandelt zu werden.

Elon Musks Raketen- und KI-Unternehmen hatte vor etwa fünf Monaten bei seinem Börsengang einen Rekordwert von 85,7 Milliarden US-Dollar erreicht. Seine Marktkapitalisierung liegt nun knapp unter 2 Billionen US-Dollar, nahe dem Bewertungsniveau beim Börsengang.

Anthropic hat am Montag zudem Claude Fable 5.2 und Claude Mythos 5.2 vorgestellt. Es handelt sich dabei um seine ersten Frontier-Modelle seitdem Dario im September zu einem langsameren Tempo bei der Entwicklung fortschrittlicher KI aufgerufen hatte. Das Unternehmen gibt an, dass beide Modelle umfangreichen Sicherheits- und Alignment-Tests unterzogen wurden, unterstützt durch neue Evaluierungen und Tools zur Überwachung ihres Verhaltens nach dem Release.

„Wir hoffen, dass Sie unsere Ambition teilen, dies durchzuführen“, schrieben die Co-Gründer den potenziellen Aktionären.

Der Umsatz des Unternehmens belief sich für den neunmonatigen Zeitraum bis zum 30. September auf 33,24 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von rund 1.200 % im Vergleich zum gleichen Vorjahreszeitraum entspricht.

Anthropic verzeichnete einen Nettoverlust von 104 Milliarden US-Dollar, hauptsächlich bedingt durch Wertänderungen bei konvertierbaren Anleihen und derivativen Verbindlichkeiten. Der Verlust des Unternehmens für das Jahr 2025 betrug 25,1 Milliarden US-Dollar.

In einem aktualisierten Bericht vom Dienstag wurde bekannt, dass die annualisierte Umsatzentwicklung von Anthropic im Oktober bei etwa 81 Milliarden US-Dollar lag, was einer Steigerung von 10 Milliarden US-Dollar gegenüber September entspricht.