Alphabet-Google überholt Nvidia als größtes Unternehmen der Welt

Alphabet (GOOGL) kletterte in der After-Hours-Handelsphase dieser Woche kurz über Nvidia (NVDA), was Google einen kurzen Aufenthalt ganz oben an der Börse bescherte.

Das ist eine ernsthafte Wendung für ein Unternehmen, das viele Anleger bestrafen wollten, als der KI-Boom Chatbots zunächst als direkte Bedrohung für Suchanzeigen erscheinen ließ.

Die Aktie ist im vergangenen Jahr um rund 160 % gestiegen, dank der Überzeugung, dass Google mehrere KI-Schienen parallel betreibt – eigene Algorithmen, eine große Kundenbasis, ihren Cloud-Service und sogar eigene Prozessoren.

Am Ende des Handelstages am Freitag war Alphabet jedoch wieder auf Platz zwei zurückgefallen. Während Alphabet eine Bewertung von etwa 4,8 Billionen US-Dollar hatte, lag die von Nvidia bei rund 5,2 Billionen US-Dollar.

Trotzdem ist die vorübergehende Vorherrschaft bedeutend aufgrund der schnellen Schließung der Bewertungsunterschiede. Am 31. Oktober hatte Nvidia beispielsweise eine Bewertung von 4,9 Billionen US-Dollar, während die von Alphabet unter 3,4 Billionen US-Dollar lag.

Alphabet macht Google Cloud, Gemini und TPUs zu einem größeren KI-Handelsthema

Diesmal war der neueste Nachrichten-Katalysator, dass Anthropic 200 Milliarden US-Dollar für Google Cloud für 5 Gigawatt Rechenleistung ausgeben wird.

Dadurch rückte das Rechenzentrumsgeschäft von Google und die TPUs, die KI-Chips, die Google seinen Cloud-Nutzern anbietet, stärker in den Fokus. Mizuho geht davon aus, dass die Verkäufe der TPUs bis 2027 einen Wert von 61 Milliarden US-Dollar zur Pipeline von Google Cloud hinzufügen werden, wobei der Großteil im kommenden Jahr verbucht wird.

Dies wird für diejenigen bedeutend, die das Thema künstliche Intelligenz spielen möchten, ohne sich ausschließlich auf Nvidia zu verlassen. Die Hardware-Erzählung hat sich weit und breit verbreitet.

Die Aktien von Advanced Micro Devices (AMD), Intel (INTC) und Micron (MU) sind im Jahr bisher um mehr als 100 % gestiegen, während auf Aktien mit Chip-, Server- und Speicher-Exposure gewettet wird. Was die 12-Monats-Rendite anderer in den USA notierter Tech-Unternehmen mit einer Bewertung von über 1 Billion US-Dollar betrifft, folgt nur Broadcom (AVGO) mit 107 % Alphabet.

Googles Wechsel zur künstlichen Intelligenz hat die Bedenken rund um die Suchmaschine beseitigt. Vor weniger als einem Jahr gab es weit verbreitete Sorgen, dass KI-Antworten Verbraucher von Googles Kerngeschäft abbringen würden.

Die Spannungen haben sich nach der Einführung von KI-Technologie in den Suchergebnissen durch das Unternehmen und der Tatsache, dass Gemini zu einem der am häufigsten genutzten Chatbots geworden ist, verringert. Dies bedeutet nicht, dass die Bedrohung beseitigt wird, sondern modifiziert.

Darüber hinaus ist Alphabet nicht ungewohnt, an der Spitze zu stehen, da es Anfang 2016 Apple (AAPL) überholte, das damals das führende Unternehmen war. Bis zum letzten Freitag betrug die Marktkapitalisierung von AAPL rund 4,3 Billionen US-Dollar, die von MSFT 3,1 Billionen US-Dollar und die von AMZN 2,9 Billionen US-Dollar.

Google muss Investoren zeigen, dass hohe KI-Ausgaben sich auszahlen

Die Aktie von Alphabet weist ein KGV von etwa 28-fachen geschätzten Gewinnen auf, über dem historischen Durchschnitt von unter 21-fach und sehr nahe an ihrem höchsten Stand seit 2008.

Gewinnprognosen wurden von Analysten ebenfalls angehoben. Allein im letzten Monat stieg die Gewinnprognose für das Nettoergebnis von Alphabet im Jahr 2026 um rund 19 %, während die Prognose für 2027 um mehr als 7 % wuchs, laut Bloomberg-Daten.

Das nächste Ereignisrisiko für Google wäre seine I/O-Konferenz in weniger als zwei Wochen, von der Informationen zu Gemini, KI-Agenten und der Monetarisierung der gestiegenen KI-Nutzung in Einnahmen erwartet werden. Darüber hinaus könnten die Capex für dieses Jahr 190 Milliarden US-Dollar betragen, doppelt so hoch wie im Jahr 2025, was bedeutet, dass das Unternehmen seine Zahlen zusammenbringen muss.

Gleichzeitig muss Nvidia seine Dominanz beweisen. Analysten, die LSEG verfolgen, prognostizieren ein Wachstum von 78 % für Nvidias Umsatz während des Gewinnberichts in diesem Monat, obwohl die Aktie im Jahr bisher um 15 % gestiegen ist, leicht vor dem Nasdaq.

Was Alphabet betrifft, so liegt der Median-Zielkurs der Analysten für die nächsten 12 Monate bei etwa 422 US-Dollar, was nur knapp 5,4 % über dem Schlusskurs am Freitag liegt. Dies bietet begrenztes Aufwärtspotenzial, angesichts eines Rallyes von 160 % im vergangenen Jahr.