알파벳-구글이 엔비디아를 제치고 세계 최대 기업으로 등극했습니다

이번 주 시간외 거래에서 알파벳(GOOGL)이 엔비디아(NVDA)를 잠시 제치고 최고가를 기록하며 구글이 주식 시장 최상단에 잠시 머물렀습니다.

이는 인공지능 붐이 일면서 챗봇이 검색 광고에 직접적인 위협으로 여겨지기 시작했을 때 많은 투자자들이 해당 회사를 혹평할 준비가 되어 있던 상황에서 심각한 변화입니다.

구글이 자체 알고리즘, 대규모 고객 기반, 클라우드 서비스, 심지어 자체 프로세서까지 다양한 AI 관련 사업을 동시에 운영하고 있다는 믿음 덕분에 주가는 지난 1년 동안 약 160% 상승했습니다.

하지만 금요일 장 마감 무렵, 알파벳은 2위로 밀려났습니다. 알파벳의 시가총액은 약 4조 8천억 달러였고, 엔비디아는 약 5조 2천억 달러였습니다.

그럼에도 불구하고, 이러한 일시적인 우위는 시가총액 격차가 빠르게 좁혀졌다는 점에서 의미가 있습니다. 예를 들어, 10월 31일 기준으로 엔비디아의 시가총액은 4조 9천억 달러였지만, 알파벳의 시가총액은 3조 4천억 달러 미만이었습니다.

Alphabet은 Google Cloud, Gemini 및 TPU를 더 큰 AI 거래로 전환합니다

이번에 화제가 된 최신 뉴스는 앤트로픽이 5기가와트의 컴퓨팅 파워를 확보하기 위해 구글 클라우드에 2천억 달러를 투자할 것이라는 소식이었습니다.

그 결과, 구글의 데이터 센터 사업과 구글 클라우드 사용자에게 제공하는 AI 칩인 TPU에 대한 관심이 더욱 집중되었습니다. 미즈호는 TPU 판매가 2027년까지 구글 클라우드 매출에 610억 달러를 추가할 것으로 예상하며, 그중 대부분은 내년에 기록될 것으로 전망합니다.

이는 엔비디아 제품에만 의존하지 않고 인공지능이라는 주제를 다루고자 하는 사람들에게 중요한 의미를 갖습니다. 하드웨어 관련 논의가 광범위하게 확산되었기 때문입니다.

AMD(Advanced Micro Devices), 인텔(INTC), 마이크론(MU)의 주가는 반도체, 서버, 메모리 관련 사업에 투자하면서 연초 대비 100% 이상 상승했습니다. 시가총액 1조 달러 이상인 다른 미국 상장 기술 기업 중 지난 12개월간 수익률을 살펴보면 브로드컴(AVGO)만이 107%의 수익률을 기록하며 알파벳에 이어 높은 성과를 보였습니다.

구글이 인공지능으로 방향을 전환하면서 검색 엔진을 둘러싼 우려가 사라졌다. 불과 1년 전만 해도 인공지능 기반 답변이 소비자들을 구글의 핵심 사업에서 멀어지게 할 것이라는 우려가 널리 퍼져 있었다.

해당 기업이 검색에 AI 기술을 도입하고 제미니를 가장 많이 사용되는 챗봇 중 하나로 만든 후 긴장감이 완화되었습니다. 이는 위협이 완전히 사라진 것은 아니지만, 그 형태를 변형시켰다는 의미입니다.

게다가 알파벳은 2016년 초 당시 선두 기업이었던 애플(AAPL)을 제치고 정상에 오른 경험이 있어 정상에 서는 것이 낯설지 않습니다. 지난 금요일 기준 애플의 시가총액은 약 4조 3천억 달러, 마이크로소프트는 3조 1천억 달러, 아마존은 2조 9천억 달러였습니다.

구글은 막대한 인공지능 투자 비용이 투자 대비 효과를 가져올 수 있음을 투자자들에게 보여줘야 합니다

알파벳 주식의 주가수익비율(PER)은 예상 수익의 약 28배로, 과거 평균인 21배 미만을 상회하며 2008년 이후 최고 수준에 매우 근접해 있습니다.

수익 전망치 도 상향 조정했습니다. 블룸버그 데이터에 따르면, 지난달에만 알파벳의 2026년 순이익 전망치가 약 19% 상승했고, 2027년 전망치도 7% 이상 상향 조정되었습니다.

구글에게 다음으로 중요한 이벤트는 2주도 채 남지 않은 I/O 컨퍼런스입니다. 이 컨퍼런스에서는 제미니 프로젝트, AI 에이전트, 그리고 AI 활용 증가를 통한 수익 창출 방안 등에 대한 정보가 공개될 것으로 예상됩니다. 더욱이 올해 자본 지출(capex)은 1,900억 달러에 달할 것으로 예상되는데, 이는 2025년 수준의 두 배에 해당합니다. 따라서 구글은 수익성을 확보해야 하는 과제에 직면해 있습니다.

동시에 엔비디아는 시장 지배력을 입증해야 합니다. LSEG를 담당하는 분석가들은 엔비디아 주가가 연초 대비 15% 상승하며 나스닥 지수를 소폭 상회했음에도 불구하고, 이번 달 실적 발표에서 엔비디아의 매출이 78% 성장할 것으로 예상하고 있습니다.

경우 알파벳 , 애널리스트들이 제시한 향후 12개월 목표 주가 중간값은 약 422달러로, 금요일 종가 대비 5.4% 상승에 그쳤습니다. 지난 1년간 160%의 급등세를 고려하면, 이는 추가 상승 여력이 제한적임을 시사합니다.