Alphabet-Google обходит Nvidia, становясь крупнейшей компанией в мире

Акции Alphabet (GOOGL) на этой неделе во время торгов после закрытия биржи ненадолго превысили показатели Nvidia (NVDA), предоставив Google кратковременное пребывание на вершине фондового рынка.

Это серьезный поворот для компании, которую многие инвесторы были готовы наказать, когда бум искусственного интеллекта впервые заставил чат-боты выглядеть как прямая угроза рекламным объявлениям в поиске.

За последний год акции выросли примерно на 160% благодаря уверенности в том, что Google развивает несколько направлений искусственного интеллекта одновременно: собственные алгоритмы, крупную клиентскую базу, облачный сервис и даже собственные процессоры.

Однако к концу торгов в пятницу Alphabet опустилась на второе место. Хотя оценка акций Alphabet составляла около 4,8 трлн долларов, оценка Nvidia была около 5,2 трлн долларов.

Тем не менее, временное лидерство имеет значение из-за быстрого сокращения разрыва в оценке. Например, 31 октября оценка Nvidia составляла 4,9 трлн долларов, тогда как оценка Alphabet была ниже 3,4 трлн долларов.

Alphabet превращает Google Cloud, Gemini и TPU в более масштабную ставку на искусственный интеллект

В этот раз последним катализатором новостей стало то, что Anthropic потратит 200 млрд долларов на облачные сервисы Google для получения 5 гигаватт вычислительной мощности.

В результате большее внимание переключилось на бизнес Google по дата-центрам и TPU — чипам для искусственного интеллекта, которые Google предлагает своим облачным пользователям. Mizuho считает, что продажи TPU добавят к конвейеру заказов Google Cloud 61 млрд долларов к 2027 году, причем большая часть будет зафиксирована в следующем году.

Это становится значимым для тех, кто хочет участвовать в теме искусственного интеллекта, не полагаясь исключительно на Nvidia. Нарратив о «железе» распространился очень широко.

Акции Advanced Micro Devices (AMD), Intel (INTC) и Micron (MU) выросли более чем на 100% с начала года, в то время как ставки делались на акции с экспозицией к чипам, серверам и памяти. Что касается 12-месячной доходности других технологических компаний США с капитализацией более 1 трлн долларов, только Broadcom (AVGO), показавший рост на 107%, следует за Alphabet.

Сдвиг Google в сторону искусственного интеллекта стер опасения, связанные с поисковой системой. Менее года назад существовали широкие опасения, что ответы от ИИ отведут потребителей от основного бизнеса Google.

Напряжение снизилось после того, как корпорация внедрила технологии ИИ в свои поисковые результаты и сделала Gemini одним из самых используемых чат-ботов. Это не означает, что угроза исчезает, но она трансформируется.

Кроме того, Alphabet не чуждо быть на вершине: в начале 2016 года она обогнала Apple (AAPL), которая тогда была ведущей компанией. По состоянию на прошлую пятницу рыночная капитализация AAPL составляла около 4,3 трлн долларов, MSFT — 3,1 трлн долларов, а AMZN — 2,9 трлн долларов.

Google должна показать инвесторам, что крупные расходы на ИИ окупятся

Акции Alphabet торгуются с коэффициентом P/E примерно 28 к ожидаемой прибыли, что выше исторического среднего значения менее 21 и очень близко к их максимальному уровню с 2008 года.

Прогнозы прибыли также были пересмотрены аналитиками в сторону повышения. Только за последний месяц прогноз чистой прибыли Alphabet на 2026 год вырос примерно на 19%, а прогноз на 2027 год — более чем на 7%, согласно данным Bloomberg.

Следующим событием с риском для Google станет конференция I/O менее чем через две недели, на которой, как ожидается, будет представлена информация о Gemini, ИИ-агентах и монетизации возросшего использования ИИ в доходах. Кроме того, капитальные затраты в этом году могут составить 190 млрд долларов, что в два раза больше уровня 2025 года, что означает, что компании необходимо обеспечить соответствие финансовых показателей.

В то же время Nvidia должна доказать свое доминирование. Аналитики, отслеживающие LSEG, прогнозируют рост выручки Nvidia на 78% в отчете о прибылях и убытках в этом месяце, несмотря на то, что ее акции выросли на 15% с начала года, что немного опережает индекс Nasdaq.

Что касается Alphabet, то медианная целевая цена аналитиков на следующие 12 месяцев составляет около 422 долларов, что лишь на 5,4% выше цены закрытия в пятницу. Это обеспечивает ограниченный потенциал роста, учитывая ралли на 160% за последний год.