Alphabet-Google 超越英伟达，成为全球最大的公司

本周盘后交易中，Alphabet (GOOGL) 股价一度短暂超过 Nvidia (NVDA)，使谷歌短暂地登上了股市之巅。.

对于这家公司来说，这是一个严重的转折。当人工智能热潮首次让聊天机器人看起来对搜索广告构成直接威胁时，许多投资者都准备惩罚这家公司。.

由于人们相信谷歌同时拥有多条人工智能发展路径——包括其自身的算法、庞大的客户群、云服务，甚至还有自己的处理器——该股在过去一年中上涨了约 160%。.

然而，截至周五交易日结束时，Alphabet 的排名已下滑至第二位。Alphabet 的市值约为 4.8 万亿美元，而英伟达的市值约为 5.2 万亿美元。.

然而，由于估值差距迅速缩小，这种暂时的领先优势意义重大。例如，截至10月31日，英伟达的估值为4.9万亿美元，而Alphabet的估值则低于3.4万亿美元。.

Alphabet 将 Google Cloud、Gemini 和 TPU 整合为更大的 AI 交易

这一次，最新的新闻导火索是 Anthropic 将斥资 2000 亿美元从谷歌云购买 5 吉瓦的计算能力。.

因此，市场更加关注谷歌的数据中心业务和TPU（谷歌向其云用户提供的AI芯片）。瑞穗证券预计，到2027年，TPU的销售额将为谷歌云带来610亿美元的收入，其中大部分将在未来一年内实现。.

对于那些想要体验人工智能主题但又不想完全依赖英伟达显卡的人来说，这一点至关重要。硬件方面的讨论已经深入人心。.

AMD、英特尔 (INTC) 和美光 (MU) 的股票今年迄今已上涨超过 100%，这主要得益于投资者押注了芯片、服务器和内存领域的股票。在其他市值超过 1 万亿美元的美国上市科技公司中，过去 12 个月的回报率中，只有博通 (AVGO) 的涨幅（107%）能与 Alphabet 相提并论。.

谷歌向人工智能的转型消除了人们对其搜索引擎的担忧。就在不到一年前，人们还普遍担心人工智能的答案会将消费者从谷歌的核心业务中引开。.

公司在其搜索业务中引入人工智能技术，并使Gemini成为最常用的聊天机器人之一后，紧张局势有所缓解。但这并不意味着威胁已经消除，而是改变了威胁的形式。.

此外，Alphabet 对领先地位并不陌生，早在 2016 年初，它就超越了当时的领头羊苹果公司 (AAPL)。截至上周五，苹果公司的市值约为 4.3 万亿美元，微软公司 (MSFT) 为 3.1 万亿美元，亚马逊公司 (AMZN) 为 2.9 万亿美元。.

谷歌必须向投资者证明，在人工智能领域的巨额投入能够带来回报。

Alphabet 股票的市盈率约为预期收益的 28 倍，高于历史平均水平（低于 21 倍），并且非常接近 2008 年以来的最高水平。.

盈利预期 。彭博社数据显示，仅上个月，Alphabet 2026年的净利润预期就上调了约19%，2027年的预期也增长了超过7%。

谷歌面临的下一个风险事件是不到两周后即将举行的I/O开发者大会，预计大会将公布Gemini计划、人工智能代理以及如何将人工智能的日益普及转化为收入等信息。此外，今年的资本支出可能高达1900亿美元，是2025年的两倍，这意味着该公司必须确保各项财务指标都能实现收支平衡。.

与此同时，英伟达必须证明其市场主导地位。尽管英伟达股价今年迄今已上涨15%，略高于纳斯达克指数，但追踪伦敦证券交易所集团（LSEG）的分析师预计，英伟达本月财报发布后的营收将增长78%。.

就 Alphabet 而言，分析师对未来12个月的目标价中位数约为422美元，仅比上周五的收盘价高出5.4%。考虑到过去一年160%的涨幅，这意味着其上涨空间有限。