تتفوق ألفابت-جوجل على إنفيديا لتصبح أكبر شركة في العالم

صعدت أسهم ألفابت (GOOGL) مؤقتًا فوق أسهم إنفيديا (NVDA) في تداولات ما بعد ساعات العمل هذا الأسبوع، مما منح جوجل فترة قصيرة في القمة المطلقة لسوق الأسهم.

هذا تحول جسيم لشركة كان العديد من المستثمرين مستعدين لعقابها عندما جعل الازدهار في مجال الذكاء الاصطناعي روبوتات الدردشة تبدو كتهديد مباشر لإعلانات البحث.

ارتفعت قيمة السهم بنسبة تقارب 160% في العام الماضي، بفضل الاعتقاد بأن جوجل لديها مسارات متعددة للذكاء الاصطناعي تعمل في وقت واحد - خوارزمياتها الخاصة، وقاعدة عملائها الكبيرة، وخدمة السحابة الإلكترونية، وحتى معالجاتها الخاصة.

ومع ذلك، بحلول نهاية يوم التداول يوم الجمعة، انزلقت ألفابت إلى المركز الثاني. بينما كانت تقييمات أسهم ألفابت تبلغ حوالي 4.8 تريليون دولار، كانت تقييمات إنفيديا حوالي 5.2 تريليون دولار.

ومع ذلك، فإن الصعود المؤقت مهم بسبب الإغلاق السريع للفجوة في التقييم. على سبيل المثال، في 31 أكتوبر، كان لتقييم إنفيديا قيمة 4.9 تريليون دولار، بينما كان تقييم ألفابت أقل من 3.4 تريليون دولار.

تحولت ألفابت جوجل السحابية وجيمينى وTPUs إلى صفقة ذكاء اصطناعي أكبر

في هذه المرة، كان المحفز الإخباري الأحدث هو أن أنثروبيك ستنفق 200 مليار دولار على جوجل السحابية مقابل 5 جيجاواط من قوة الحوسبة.

ونتيجة لذلك، تحول المزيد من التركيز إلى أعمال مركز بيانات جوجل وTPUs، وهي رقائق الذكاء الاصطناعي التي تقدمها جوجل لمستخدمي السحابة. تعتقد ميزوهو أن مبيعات TPUs ستضيف ما يصل إلى 61 مليار دولار إلى خط أنابيب جوجل السحابية بحلول عام 2027، مع تسجيل الغالبية العظمى في العام المقبل.

يصبح هذا الأمر مهمًا لأولئك الذين يريدون اللعب في موضوع الذكاء الاصطناعي دون الاعتماد كليًا على إنفيديا. لقد وصلت السردية المتعلقة بالأجهزة إلى آفاق بعيدة وواسعة.

حققت أسهم شركة Advanced Micro Devices (AMD) وIntel (INTC) وMicron (MU) مكاسب تزيد عن 100% منذ بداية العام بينما يتم الرهان على الأسهم ذات التعرض للرقائق والخوادم والذاكرة. وبالنسبة لأداء العائد لمدة 12 شهرًا لشركات التكنولوجيا الأخرى المدرجة في الولايات المتحدة والمقومة بأكثر من تريليون دولار، فإن Broadcom (AVGO)، الذي يبلغ 107%، هو الوحيد الذي يلي ألفابت.

أدى تحول جوجل نحو الذكاء الاصطناعي إلى محو المخاوف المحيطة بمحرك البحث. قبل أقل من عام، كانت هناك مخاوف واسعة النطاق من أن إجابات الذكاء الاصطناعي ستبعد المستهلكين عن الأعمال الأساسية لجوجل.

تراجعت التوترات بعد أن قدمت الشركة تقنية الذكاء الاصطناعي في عمليات البحث وجعلت جيمينى واحدة من أكثر روبوتات الدردشة استخدامًا. هذا لا يعني أنها تتخلص من التهديد، بل تعدله.

علاوة على ذلك، فإن ألفابت ليست غريبة عن التربع على القمة، ففي أوائل عام 2016، تجاوزت أبل (AAPL)، التي كانت الشركة الرائدة في ذلك الوقت. اعتبارًا من يوم الجمعة الماضي، كانت القيمة السوقية لـ AAPL حوالي 4.3 تريليون دولار، بينما كانت لـ MSFT 3.1 تريليون دولار، وAMZN 2.9 تريليون دولار.

يجب على جوجل إظهار المستثمرين أن الإنفاق الثقيل على الذكاء الاصطناعي يمكن أن يجدي ثماره

يصل سهم ألفابت إلى نسبة سعر إلى ربح (P/E) تبلغ حوالي 28 ضعفًا من الأرباح المتوقعة، وهو أعلى من المتوسط التاريخي الذي يقل عن 21 ضعفًا وقريب جدًا من أعلى مستوى له منذ عام 2008.

تقديرات الأرباح تم رفعها أيضًا من قبل المحللين. ففي الشهر الماضي وحده، ارتفع توقعات أرباح صافي دخل شركة Alphabet لعام 2026 بنحو 19%، بينما نما التوقع لعام 2027 بأكثر من 7%، وفقًا لبيانات بلومبرغ.

مخاطر الأحداث القادمة لجوجل ستكون مؤتمر I/O في أقل من أسبوعين، والذي من المتوقع أن يقدم معلومات حول جيمينى ووكلاء الذكاء الاصطناعي وتحويل الاستخدام المتزايد للذكاء الاصطناعي إلى إيرادات. علاوة على ذلك، قد تصل النفقات الرأسمالية لهذا العام إلى 190 مليار دولار، ضعف المستوى في عام 2025، مما يعني أن الشركة يجب أن تجعل أرقامها تتطابق.

في الوقت نفسه، يجب على إنفيديا إثبات هيمنتها. يتوقع المحللون الذين يتابعون LSEG نموًا بنسبة 78% في إيرادات إنفيديا أثناء تقرير الأرباح هذا الشهر، على الرغم من أن سهمها قد ارتفع بنسبة 15% منذ بداية العام، متقدمًا قليلاً عن مؤشر ناسداك.

وبالنسبة لـ ألفابت، يبلغ السعر المستهدف الوسيط للمحللين للـ 12 شهرًا القادمة حوالي 422 دولارًا، وهو أعلى بقليل من 5.4% عن سعر الإغلاق يوم الجمعة. وهذا يوفر إمكانات صعود محدودة في ظل ارتفاع بنسبة 160% في العام الماضي.