Alphabet-Google dépasse Nvidia et devient la plus grande entreprise du monde

Alphabet (GOOGL) a brièvement dépassé Nvidia (NVDA) lors des échanges après la clôture cette semaine, offrant à Google un court séjour au sommet du marché boursier.

Il s'agit d'un tournant sérieux pour une entreprise que de nombreux investisseurs étaient prêts à sanctionner lorsque l'essor de l'IA a fait apparaître les chatbots comme une menace directe pour les annonces de recherche.

L'action a progressé d'environ 160 % au cours de l'année écoulée, grâce à la conviction que Google exploite simultanément de multiples leviers d'IA : ses propres algorithmes, sa large clientèle, son service cloud et même ses propres processeurs.

Cependant, à la clôture de la séance de vendredi, Alphabet avait glissé à la deuxième place. Alors que la capitalisation boursière d'Alphabet avoisinait les 4 800 milliards de dollars, celle de Nvidia était d'environ 5 200 milliards de dollars.

Néanmoins, cette domination temporaire est significative compte tenu du rapprochement rapide des valorisations. Par exemple, le 31 octobre, Nvidia était valorisée à 4 900 milliards de dollars, tandis que celle d'Alphabet était inférieure à 3 400 milliards de dollars.

Alphabet transforme Google Cloud, Gemini et les TPU en un commerce d'IA plus important

Cette fois-ci, le dernier élément déclencheur de l'actualité était qu'Anthropic allait dépenser 200 milliards de dollars pour Google Cloud afin d'obtenir 5 gigawatts de puissance de calcul.

Par conséquent, l'attention s'est davantage portée sur les centres de données de Google et les TPU, les puces d'IA qu'il propose à ses utilisateurs de cloud. Mizuho estime que les ventes de TPU devraient générer jusqu'à 61 milliards de dollars de revenus supplémentaires pour Google Cloud d'ici 2027, la majeure partie étant enregistrée dès l'année prochaine.

Cela revêt une importance particulière pour ceux qui souhaitent explorer le thème de l'intelligence artificielle sans dépendre exclusivement de Nvidia. Le discours sur le matériel informatique est désormais omniprésent.

Les actions d'Advanced Micro Devices (AMD), d'Intel (INTC) et de Micron (MU) ont progressé de plus de 100 % depuis le début de l'année, grâce à leur exposition aux secteurs des semi-conducteurs, des serveurs et de la mémoire. Parmi les autres sociétés technologiques américaines cotées en bourse et valorisées à plus de 1 000 milliards de dollars, seule Broadcom (AVGO), avec une performance de 107 %, surpasse Alphabet en termes de rendement sur 12 mois.

Le virage de Google vers l'intelligence artificielle a dissipé les inquiétudes concernant son moteur de recherche. Il y a moins d'un an, on craignait fortement que les réponses de l'IA ne détournent les consommateurs du cœur de métier de Google.

La tension s'est apaisée après l'introduction par l'entreprise de l'intelligence artificielle dans ses recherches, faisant de Gemini l'un des chatbots les plus utilisés. Cela ne signifie pas que la menace a disparu, mais qu'elle est atténuée.

Par ailleurs, Alphabet n'en est pas à son premier coup d'essai en matière de domination, puisqu'au début de 2016, l'entreprise a dépassé Apple (AAPL), alors leader du marché. Vendredi dernier, la capitalisation boursière d'AAPL avoisinait les 4 300 milliards de dollars, tandis que celle de MSFT s'élevait à 3 100 milliards et celle d'AMZN à 2 900 milliards.

Google doit prouver aux investisseurs que ses investissements massifs en IA peuvent être rentables

L'action d'Alphabet affiche un ratio cours/bénéfice d'environ 28 fois les bénéfices estimés, supérieur à la moyenne historique inférieure à 21 fois et très proche de son niveau le plus élevé depuis 2008.

leurs estimations de bénéfices . Au cours du seul mois dernier, les prévisions de bénéfice net d'Alphabet pour 2026 ont augmenté d'environ 19 %, tandis que celles pour 2027 ont progressé de plus de 7 %, selon les données de Bloomberg.

Le prochain événement à haut risque pour Google sera sa conférence I/O, qui se tiendra dans moins de deux semaines et devrait apporter des informations sur Gemini, les agents IA et la monétisation de l'utilisation accrue de l'IA. Par ailleurs, les dépenses d'investissement pour cette année pourraient atteindre 190 milliards de dollars, soit le double du niveau prévu pour 2025 ; l'entreprise doit donc impérativement rentabiliser ses investissements.

Dans le même temps, Nvidia doit confirmer sa position dominante. Les analystes qui suivent LSEG anticipent une croissance de 78 % du chiffre d'affaires de Nvidia lors de la publication de ses résultats ce mois-ci, malgré une hausse de 15 % de son action depuis le début de l'année, légèrement supérieure à celle du Nasdaq.

Concernant Alphabet , l'objectif de cours médian des analystes pour les 12 prochains mois se situe autour de 422 dollars, soit à peine 5,4 % de plus que le cours de clôture de vendredi. Ce potentiel de hausse est donc limité compte tenu de la progression de 160 % enregistrée au cours de l'année écoulée.