بلغ إجمالي القيمة السوقية للشركات العامة التي تمتلك العملات المشفرة الآن 160 مليار دولار، ارتفاعًا من حوالي 90 مليار دولار في بداية العام - وهو اتجاه جديد يتوق فيه المستثمرون للحصول على تعرض للعملات المشفرة من خلال الأسهم الأمريكية.
يعكس هذا التوسع خلال الأشهر الستة الماضية اتجاهًا أوسع في استراتيجيات خزينة الشركات ، حيث بدأت الشركات تنظر إلى الأصول الرقمية ودورها كأصل في الميزانية العمومية على نطاق أوسع. وقد شهدت بعض هذه الشركات ارتفاعًا في أسعار أسهمها بنسب ثنائية الرقم عقب الإعلان عن خزينتها من العملات المشفرة، مع تفاعل الأسواق مع هذا الاتجاه الذي بدأ للتو.
توفر مبادلات mNAV والرموز المميزة للأسهم طرق خروج استراتيجية للحيتان
يُعدّ مضاعف صافي قيمة الأصول (mNAV) مفتاحًا لفهم هذه الشركات المُشغّلة للخزانة. يُحسب بضرب صافي قيمة الأصول للرمز في مضاعف العملة، والذي يُشتقّ بقسمة قيمة الشركة على صافي قيمة الأصول للرمز.
على الرغم من أن العديد من هذه الشركات تُتداول بأعلى من القيمة الصافية المتوسطة للأصول (mNAV)، إلا أن هذا ليس تداولًا آليًا بالرافعةmatic ، إذ قد يدفع الشراء المضاربي السعر إلى الارتفاع. تُمثل هذه القيمة رأي السوق بشأن الإدارة الاحترافية للعملات المشفرة ومتانة المؤسسات، وليس مجرد دعم للأصول.
تمنح شركات الخزانة كبار حاملي العملات الرقمية فرصةً للخروج بذكاء، حتى لو كان ذلك يجنبهم قيود السيولة في السوق التقليدية. فبدلاً من التخلص المباشر من العملات الرقمية في البورصات، مما قد يُلحق الضرر بقيمتها، يبدأ "حيتان العملات الرقمية" بنقل حيازاتهم إلى أدوات الخزانة مقابل أسهم عادية. ويمكنهم بعد ذلك بيع هذه الأسهم في الأسواق المالية التقليدية، والتمتع enj أفضل وتسعير مستقر لأسهمهم، مع الحفاظ على " تنوع أصول الخزانة " بدلاً من مجرد التخلص من العملات الرقمية.
يعالج هذا التطوير مشاكل السيولة الأساسية في أسواق التوكنات، ويبتكر في الوقت نفسه طرقًا جديدة للوصول إلى العالم المالي التقليدي والاستثمار فيه، إلى جانب أسواق العملات المشفرة. قد تعتمد متانة هذه التقييمات على التنفيذ المدروس والحوافز غير المترابطة من الأصول المشفرة الأساسية.
تشير زيادة تمويل STRC بقيمة 2.5 مليار دولار أمريكي التي قامت بها شركة Strategy إلى عصر جديد من أدوات Bitcoin ذات العائد
شركة ستراتيجي، إحدى أبرز الشركات المالكة Bitcoin ، مكانتها كوكيل فعلي Bitcoin بإطلاقها حملة جمع رأس مال تاريخية. أغلقت الشركة يوم الثلاثاء طرحًا بقيمة 2.5 مليار دولار أمريكي ، مما يجعلها أكبر حملة أسهم مرتبطة بالعملات المشفرة لهذا العام. تم تنفيذ الصفقة من خلال فئة جديدة من الأسهم الممتازة الدائمة تُسمى STRC، والتي تدفع أرباحًا شهرية متغيرة تبدأ من 9%.
وفقًا لبيان الشركة، استُخدمت عائدات إصدار STRC لشراء 21,021 بيتكوين بمتوسط سعر 117,256 دولارًا أمريكيًا للعملة الواحدة. وبذلك، يصل إجمالي حيازات ستراتيجي Bitcoin إلى 628,791 بيتكوين، بقيمة تتجاوز 74 مليار دولار أمريكي بأسعار السوق الحالية.
من المتوقع أن يُطرح سهم STRC في بورصة ناسداك يوم الأربعاء. وبمجرد إدراجه، سيصبح أول سهم دائم مفضل يُدرج في بورصة أمريكية، صادر عن شركة خزينة Bitcoin ، ويُقدم توزيعات أرباح شهرية، وفقًا للشركة.
تُمثل زيادة رأس مال STRC أيضًا أكبر زيادة لرأس مال شركة Strategy حتى الآن، متجاوزةً طرحها لسندات قابلة للتحويل بقيمة 800 مليون دولار أمريكي في يونيو 2024. يأتي ذلك عقب إطلاق STRF في مارس، والذي وصفه مايكل سايلور، الرئيس التنفيذي لشركة Strategy، بأنه "جوهرة تاج الشركة". وقد حظي منتج STRF بدعم من برنامج أسهم في السوق بقيمة 2.1 مليار دولار أمريكي.
ومع ذلك، بخلاف STRF - الذي كان يستهدف في المقام الأول المستثمرين المؤسسيين - صُمم منتج STRC الجديد مع مراعاة مستثمري الدخل الفردي. فعوائده الشهرية المتغيرة وفترة استحقاقه القصيرة تجعله جذابًا للباحثين عن عائد مستقر مرتبط بعملة Bitcoin، دون التعرض لخطر تقلبات السوق الفورية.
قال فينسنت ليو، كبير مسؤولي الاستثمار في كرونوس ريسيرش: "تُتيح منتجات العائد مثل هذه التعرض دون التعرض لتقلبات السوق الفورية المباشرة. إنها تُمثل تقدمًا ملموسًا في تدفقات رأس المال المُهيكلة التي تُعزز سيولة Bitcoin دون الضغط على سجل الطلبات".
يؤكد الهيكل المبتكر لـ STRC على اتجاه أوسع بين حاملي Bitcoin من الشركات الذين يسعون إلى تحقيق الدخل من احتياطياتهم من BTCtracفئات جديدة من المستثمرين.
