تسلا تتجاوز توقعات وول ستريت للأرباح، لكن إيلون ماسك يواجه مشكلة في أرباح بقيمة 787 مليون دولار

قدمت تسلا لول ستريت أرباحاً أفضل من المتوقع يوم الأربعاء، لكن الأرقام كانت مصحوبة بمفاجأة كبيرة: الأرباح تتقلص.

حققت شركة إيلون ماسك ربحاً قدره 787 مليون دولار فقط للمساهمين العاديين في الربع الثالث، بانخفاض بنسبة 29% مقارنة بـ 1.11 مليار دولار قبل عام.

وعلى الرغم من تجاوز التوقعات، دفع المستثمرون السهم إلى الانخفاض بأكثر من 3% بعد إغلاق السوق. أصبح بيع السيارات أكثر صعوبة، ومشاريع الذكاء الاصطناعي الطموحة للشركة لم تعد أرخص.

أسعار سيارات تسلا تنخفض بينما يصب إيلون مليارات الدولارات في الذكاء الاصطناعي

بدت النتائج الفصلية أكثر صحة عند النظر إليها من أول وهلة:

• Adjusted earnings: 48 cents per share, against the 43 cents Wall Street expected.
• Total revenue: $28.05 billion, ahead of the $27.9 billion estimate.

Revenue for automotive went down by 3%, to $20.56 billion. In addition to the fact that customers started paying less per car, the problems with battery production prevented Tesla from building enough vehicles to meet the demand.

للأسف، لم تُسهم إيراداتها من الطاقة بشكل كبير – حيث انخفض هذا الرقم بنسبة 16% ليصل إلى 2.88 مليار دولار. وعلى نحو أكثر إشراقاً، كانت الإيرادات من الخدمات وغيرها هي التي حققت للشركة 4.61 مليار دولار (+33%).

وكالعادة، وفقاً لمعايير المحاسبة، انخفض ربحية السهم من 32 سنتاً إلى 22 سنتاً.

إضافةً إلى ذلك، تضاعفت النفقات الرأسمالية تقريباً وبلغت 3.73 مليار دولار بسبب الاستثمارات التي شملت حلول الذكاء الاصطناعي وحتى روبوت أوبتيماوس البشري الخاص بالشركة. وانخفض التدفق النقدي الحر بنسبة 62% ليصل إلى 1.53 مليار دولار، وهو ما لا يزال موجباً على الأقل.

يواجه قطاع السيارات ضغوطاً تتجاوز مصانعها. بلغت التسليمات في الربع الثالث 486,532 مركبة، أي أقل بنحو 2% مقارنة بالعام الماضي. سجلت تسلا أعلى مبيعات جديدة في كندا واليابان وتايوان وأستراليا، لكن هذه المكاسب لم تعوض النمو البطيء في أكبر أعمالها.

تحظى المنافستان الصينيتان بي دي إكس وشياومي باهتمام في آسيا وأوروبا بفضل سيارات كهربائية بأسعار تنافسية. كما أن إلغاء الائتمان الضريبي الفيدرالي الأمريكي للسيارات الكهربائية العام الماضي أثر سلباً على الطلب.

Active FSD (Supervised) subscriptions totaled 1.74 million, representing a year-over-year increase of 67%. Adoption increased by 20 percentage points from Q2, according to Tesla. This partially automated system is priced at $99 per month in the U.S., but requires supervision.

“We believe that FSD is driving demand in markets where it is available, and we continue to work with regulators to get it approved in other markets,” the company said.

Robotaxis, Optimus and a SpaceX deal raise bigger questions

Ashok Elluswamy, Tesla’s vice president of Autopilot, said some customer vehicles could receive the company’s upcoming FSD (Unsupervised) around the second quarter of 2027.

Elon also wants to push the Cybercab beyond Austin this year. The bronze two-seat vehicle is undergoing tests, but ordinary customers cannot buy one. Instead, the company expects to own most of the fleet and charge people for rides. Chief financial officer Vaibhav Taneja said that expansion means watching expenses such as charging, repairs and cleaning.

“The vast majority of the Cybercab stuff will be essentially Tesla-owned and transport-as-a-service,” Elon said.

تُدرج سجلات المركبات في تكساس 362 سيارة روبوت من طراز Model Y و449 شاحنة Cybercab مُصرَّح لها بالعمل بدون سائق. يتوقع إيلون أن تبدأ الخدمة في الظهور بشكل ملموس في بيانات تسلا المالية خلال عام 2027، لا سيما في النصف الثاني من العام.

قال إيلون: «الأمر ليس كالتأثير على المؤشرات هذا الربع». «أعتقد أنها ستصبح ملحوظة في الربع الثاني، ثم ربما تصبح قضية كبيرة بحلول الربع الثالث أو الرابع من العام المقبل.»

وذهب إلى أبعد من ذلك، متوقعاً أن تساهم تسلا في النهاية بنسبة معظم أميال الركاب عالمياً في الدول التي لا توجد فيها قيود تنظيمية أو حواجز حمائية.

هناك أيضاً سؤال حول احتمال دمج شركتي تسلا وسبيس إكس. قبل يوم واحد، أخبر إيلون مستثمري سبيس إكس بأن دمج الشركتين قد يكون منطقياً. وقد شكلت كلتا الشركتين لجاناً خاصة للنظر في هذه الفكرة.

قال إيلون: «أشعر وكأنني أرقص التاب على حقل ألغام». «أعتقد أنني قلت كل ما يجب قوله أمس.»

تتداخل الشركتان بالفعل في مصنع مخطط لأشباه الموصلات في مقاطعة غريمز بولاية تكساس، والذي يتضمن إنتل، وكذلك في العمل على النسخة المحدّثة من رودستر. وقد غذّت هذه الروابط حديثاً عن صفقة تاريخية، رغم أن إيلون لم يقدم أي تفاصيل جديدة بشأن الدمج.

أما بالنسبة إلى أوبتيموس، فقد قال إيلون ماسك إن أنظمة الذكاء الاصطناعي الخاصة به تتحسن، لكن الروبوتات لا تزال تواجه صعوبات في تنفيذ المهام المفتوحة. يجب على المهندسين معالجة قضايا التصميم الميكانيكي والموثوقية وأوقات التشغيل جنبًا إلى جنب مع التحديات البرمجية. ويتوقع أن يتم حل هذه المشكلات بحلول نهاية عام 2027.