Tesla dépasse les attentes de Wall Street, mais Elon Musk fait face à un problème de profit de 787 millions de dollars

Tesla a offert à Wall Street des résultats trimestriels meilleurs que prévu mercredi, mais ces chiffres comportent un bémol majeur : les profits sont en baisse.

La société d'Elon Musk n'a généré que 787 millions de dollars pour les actionnaires ordinaires au troisième trimestre, en baisse de 29 % par rapport aux 1,11 milliard de dollars enregistrés un an plus tôt.

Même avec cette performance supérieure aux attentes, les investisseurs ont fait baisser l'action de plus de 3 % après la clôture. Vendre des voitures devient plus difficile, et les projets ambitieux de l'entreprise en matière d'intelligence artificielle ne coûtent pas moins cher.

Les prix des véhicules Tesla baissent tandis qu'Elon investit des milliards dans l'IA

Au premier abord, les résultats trimestriels semblaient plus sains :

• Bénéfices ajustés : 48 cents par action, contre les 43 cents attendus par Wall Street.
• Chiffre d'affaires total : 28,05 milliards de dollars, supérieur à l'estimation de 27,9 milliards de dollars.

Le chiffre d'affaires du secteur automobile a reculé de 3 %, à 20,56 milliards de dollars. En plus du fait que les clients paient moins cher par véhicule, les problèmes de production des batteries ont empêché Tesla de fabriquer suffisamment de voitures pour répondre à la demande.

Malheureusement, ses revenus énergétiques n’ont guère aidé – ce poste a reculé de 16 %, à 2,88 milliards de dollars. Sur une note plus positive, les services et autres revenus ont rapporté à l’entreprise 4,61 milliards de dollars (+33 %).

Comme d’habitude, conformément aux normes comptables, le bénéfice par action a diminué, passant de 32 cents à 22 cents.

Par ailleurs, les dépenses en capital ont presque doublé pour atteindre 3,73 milliards de dollars, portées par des investissements allant des solutions d’intelligence artificielle à son propre robot humanoïde Optimus. Le cash-flow libre a chuté de 62 %, s’établissant à 1,53 milliard de dollars, restant toutefois positif.

L’activité automobile subit des pressions bien au-delà de ses usines. Les livraisons du troisième trimestre se sont élevées à 486 532 véhicules, soit environ 2 % de moins qu’il y a un an. Tesla a enregistré de nouveaux records de ventes au Canada, au Japon, à Taïwan et en Australie, mais ces succès ne compensent pas la croissance atone de son principal marché.

Les concurrents chinois BYD et Xiaomi attirent l’attention en Asie et en Europe grâce à leurs véhicules électriques à prix compétitifs. La suppression l’an dernier du crédit d’impôt fédéral américain sur les VE a également pesé sur la demande.

Les abonnements actifs à FSD (Supervisé) se sont élevés à 1,74 million, soit une augmentation de 67 % en glissement annuel. L'adoption a progressé de 20 points de pourcentage par rapport au deuxième trimestre, selon Tesla. Ce système partiellement automatisé est proposé à 99 $ par mois aux États-Unis, mais nécessite une supervision.

« Nous pensons que FSD stimule la demande sur les marchés où il est disponible, et nous continuons à travailler avec les régulateurs pour l'obtenir dans d'autres marchés », a déclaré l'entreprise.

Robotaxis, Optimus et un accord avec SpaceX soulèvent des questions plus vastes

Ashok Elluswamy, vice-président d'Autopilot chez Tesla, a indiqué que certains véhicules clients pourraient recevoir le prochain FSD (Non supervisé) vers le deuxième trimestre de 2027.

Elon souhaite également étendre le Cybercab au-delà d'Austin cette année. Le véhicule bronze à deux places est en cours de tests, mais les clients ordinaires ne peuvent pas en acheter un. Au lieu de cela, l'entreprise s'attend à posséder la majeure partie de la flotte et à facturer des trajets aux utilisateurs. Le directeur financier Vaibhav Taneja a déclaré que cette expansion implique de surveiller les dépenses telles que la recharge, les réparations et le nettoyage.

« La grande majorité du matériel lié au Cybercab sera essentiellement propriété de Tesla et fonctionnera sous forme de transport en tant que service », a déclaré Elon.

Les registres des véhicules à moteur du Texas répertorient 362 robotaxis Model Y et 449 Cybercabs autorisés pour les opérations sans conducteur. Elon prévoit que le service commencera à avoir un impact significatif dans les finances de Tesla en 2027, particulièrement vers la fin de l'année.

« Ce n'est pas comme si cela devait faire bouger les aiguilles ce trimestre », a déclaré Elon. « Je pense que cela deviendra perceptible au deuxième trimestre, puis probablement très important au troisième ou quatrième trimestre de l'année prochaine. »

Il est allé plus loin, prédisant que Tesla pourrait finalement représenter la majorité des kilomètres parcourus par les passagers dans le monde, dans les pays dépourvus de restrictions réglementaires ou de barrières protectionnistes.

Se pose également la question d'une éventuelle fusion entre Tesla et SpaceX. Un jour plus tôt, Elon avait indiqué aux investisseurs de SpaceX qu'il serait judicieux de combiner ses deux entreprises. Les conseils d'administration des deux sociétés ont mis en place des comités spéciaux pour examiner cette possibilité.

« J'ai l'impression de faire de la danse sur une mine », a déclaré Elon. « Je pense avoir dit tout ce qui devait être dit hier. »

Les entreprises se chevauchent déjà sur un projet d'usine de semi-conducteurs dans le comté de Grimes, au Texas, impliquant Intel, ainsi que sur les travaux liés à la nouvelle version de la Roadster de Tesla. Ces connexions ont alimenté les rumeurs d'une opération historique, bien qu'Elon n'ait fourni aucun nouveau détail sur une éventuelle fusion.

En ce qui concerne Optimus, Elon a déclaré que ses systèmes d'IA s'améliorent, mais que les robots éprouvent encore des difficultés avec les tâches ouvertes. Les ingénieurs doivent résoudre les problèmes de conception mécanique, de fiabilité et de durée de fonctionnement en parallèle des défis logiciels. Il prévoit que ces problèmes seront résolus d'ici la fin de l'année 2027.