Tesla supera las expectativas de Wall Street, pero Elon Musk tiene un problema de beneficio de 787 millones de dólares

Tesla ofreció a Wall Street unos resultados trimestrales mejores de lo esperado el miércoles, pero con una pega importante: los beneficios están disminuyendo.

La empresa de Elon Musk obtuvo solo 787 millones de dólares para los accionistas ordinarios en el tercer trimestre, un descenso del 29% respecto a los 1.110 millones de dólares del año anterior.

A pesar de superar las expectativas de beneficios, los inversores enviaron la acción hacia abajo más del 3% después de la sesión. Vender coches se está volviendo más difícil y los ambiciosos planes de IA de la compañía no se están abaratando.

Los precios de los coches Tesla bajan mientras Elon invierte miles de millones en IA

Los resultados trimestrales parecían más saludables a primera vista:

• Beneficios ajustados: 48 céntimos por acción, frente a los 43 céntimos esperados por Wall Street.
• Ingresos totales: 28.050 millones de dólares, por encima de la estimación de 27.900 millones de dólares.

Los ingresos del sector automotriz descendieron un 3%, hasta los 20.560 millones de dólares. Además de que los clientes comenzaron a pagar menos por coche, los problemas con la producción de baterías impidieron a Tesla fabricar suficientes vehículos para cubrir la demanda.

Por desgracia, sus ingresos procedentes de la energía no ayudaron demasiado: esta cifra disminuyó un 16 %, hasta los 2.880 millones de dólares. En una nota más positiva, los servicios y otros ingresos reportaron a la empresa 4.610 millones de dólares (+33 %).

Como es habitual, de acuerdo con las normas contables, las ganancias por acción disminuyeron de 32 centavos a 22 centavos.

Además, el gasto de capital casi se duplicó y alcanzó los 3.730 millones de dólares debido a las inversiones que abarcaron desde soluciones de inteligencia artificial hasta su propio robot humanoide Optimus. El flujo de caja libre bajó un 62 % hasta los 1.530 millones de dólares, aunque siguió siendo positivo.

El negocio automotriz enfrenta presiones mucho más allá de sus fábricas. Las entregas del tercer trimestre ascendieron a 486.532 vehículos, aproximadamente un 2 % menos que el año anterior. Tesla registró máximos históricos de ventas en Canadá, Japón, Taiwán y Australia, pero esas victorias no han compensado el crecimiento lento en su negocio principal.

Los rivales chinos BYD y Xiaomi están captando atención en Asia y Europa con vehículos eléctricos a precios competitivos. La pérdida de un crédito fiscal federal estadounidense para vehículos eléctricos el año pasado también afectó a la demanda.

Las suscripciones activas a FSD (Supervisado) alcanzaron un total de 1,74 millones, lo que representa un aumento interanual del 67 %. La adopción aumentó 20 puntos porcentuales respecto al segundo trimestre, según Tesla. Este sistema parcialmente automatizado tiene un precio de 99 dólares mensuales en EE. UU., pero requiere supervisión.

«Creemos que FSD está impulsando la demanda en los mercados donde está disponible y seguimos trabajando con los reguladores para obtener su aprobación en otros mercados», dijo la empresa.

Los robotaxis, Optimus y un acuerdo con SpaceX plantean preguntas más amplias

Ashok Elluswamy, vicepresidente de Autopilot de Tesla, indicó que algunos vehículos de clientes podrían recibir el próximo lanzamiento de FSD (No supervisado) alrededor del segundo trimestre de 2027.

Elon también quiere llevar el Cybercab más allá de Austin este año. El vehículo bronce de dos plazas se encuentra en fase de pruebas, pero los clientes ordinarios no pueden comprarlo. En cambio, la empresa espera poseer la mayor parte de la flota y cobrar por los viajes. El director financiero Vaibhav Taneja señaló que esta expansión implica vigilar gastos como la recarga, las reparaciones y la limpieza.

«La inmensa mayoría de los servicios relacionados con el Cybercab serán esencialmente propiedad de Tesla y funcionarán como transporte como servicio», dijo Elon.

Los registros de vehículos a motor de Texas enumeran 362 robotaxis Model Y y 449 Cybercabs autorizados para operaciones sin conductor. Elon espera que el servicio comience a reflejarse significativamente en las finanzas de Tesla durante 2027, particularmente hacia finales del año.

«No es como si fuera a mover la aguja este trimestre», dijo Elon. «Creo que comienza a volverse notable en el segundo trimestre y luego probablemente sea un gran tema para el tercer o cuarto trimestre del próximo año».

Fue más allá, prediciendo que Tesla podría eventualmente representar la mayoría de los kilómetros recorridos por pasajeros en todo el mundo en países sin restricciones regulatorias ni barreras proteccionistas.

También está la pregunta de si Tesla y SpaceX podrían fusionarse. Un día antes, Elon le dijo a los inversores de SpaceX que combinar sus dos empresas podría tener sentido. Ambas juntas directivas han establecido comités especiales para considerar la idea.

«Siento que estoy bailando tango sobre un campo minado», dijo Elon. «Creo que dije todo lo que debería haber dicho ayer».

Las empresas ya se superponen en una fábrica de semiconductores planificada en el condado de Grimes, Texas, que involucra a Intel, así como en el trabajo en la Roadster renovada de Tesla. Esas conexiones han alimentado los rumores de un acuerdo histórico, aunque Elon no proporcionó nuevos detalles sobre la fusión.

En cuanto a Optimus, Elon dijo que sus sistemas de IA están mejorando, pero los robots aún tienen dificultades con tareas abiertas. Los ingenieros deben resolver problemas de diseño mecánico, fiabilidad y tiempo de funcionamiento junto con los desafíos del software. Espera que esos problemas se resuelvan antes de finales de 2027.