特斯拉业绩超华尔街预期，但马斯克面临7.87亿美元利润难题

特斯拉周三向华尔街交出了超出预期的财报，但这些数字背后有一个相当严峻的问题：利润正在缩水。

在第三季度，埃隆·马斯克的公司为普通股股东带来的净利润仅为7.87亿美元，较去年同期的11.1亿美元下降了29%。

尽管业绩超预期，投资者仍在盘后交易中将股价打压逾3%。汽车销售正变得愈发艰难，而公司雄心勃勃的人工智能计划也并未因此降低成本。

特斯拉汽车价格下跌，而埃隆将数十亿美元投入人工智能领域

乍看之下，季度财报显得更为健康：

• 调整后每股收益：48美分，高于华尔街预期的43美分。
• 总营收：280.5亿美元，高于预估的279亿美元。

汽车业务营收下降3%，至205.6亿美元。除了客户单车支付金额减少外，电池生产方面的问题也导致特斯拉无法生产出足够数量的车辆以满足需求。

不幸的是，其能源业务收入并未带来太大帮助——该数字下降了16%，至28.8亿美元。不过值得欣慰的是，服务和收入等其他业务为公司带来了46.1亿美元的收入（增长33%）。

与往常一样，根据会计准则，每股收益从32美分下降至22美分。

此外，由于在人工智能解决方案到自有Optimus人形机器人等方面的投资，资本支出几乎翻了一番，达到37.3亿美元。自由现金流下降了62%，至15.3亿美元，但至少仍为正数。

汽车业务面临的压力远不止于工厂内部。第三季度交付量为486,532辆，比去年减少约2%。特斯拉在加拿大、日本、台湾和澳大利亚创下了新的销售纪录，但这些胜利未能弥补其最大业务板块的疲软增长。

中国竞争对手比亚迪和小米凭借具有竞争力的电动汽车价格，在亚洲和欧洲市场赢得关注。去年美国联邦电动汽车税收抵免政策的取消也打击了需求。

活跃的全自动驾驶（监督版）订阅用户总数达到174万，同比增长67%。据特斯拉称，自第二季度以来，采用率提升了20个百分点。该部分自动化系统在美国的月费为99美元，但需要人工监督。

“我们相信，FSD正在推动其可用市场的需求增长，我们正继续与监管机构合作，争取在其他市场获得批准。”该公司表示。

Robotaxi、Optimus以及SpaceX的交易引发更大疑问

特斯拉自动驾驶副总裁Ashok Elluswamy表示，部分客户车辆可能在2027年第二季度左右收到公司即将推出的FSD（无监督版）。

埃隆还希望在今年将Cybercab的运营范围扩展至奥斯汀之外。这款青铜色双座车辆正在进行测试，但普通消费者无法购买。相反，特斯拉预计将拥有大部分车队并向乘客收取乘车费用。首席财务官Vaibhav Taneja表示，扩张意味着需要关注充电、维修和清洁等支出。

“绝大多数Cybercab资源将基本上由特斯拉所有，并以‘交通即服务’的形式提供。”埃隆说。

德克萨斯州机动车记录列出了362辆获准进行无人驾驶运营的Model Y机器人出租车和449辆Cybercab。埃隆预计，该服务将在2027年对特斯拉的财务产生实质性影响，尤其是下半年。

“这不像是在本季度就能推动增长的事情，”埃隆表示。“我认为它会在第二季度开始变得明显，然后在明年第三季度或第四季度可能成为一个重大事件。”

他进一步预测，在没有监管限制或保护主义壁垒的国家，特斯拉最终可能会占据全球大部分客运里程。

此外，还有特斯拉和SpaceX是否会合并的问题。前一天，埃隆告诉SpaceX投资者，将他的两家公司合并可能是合理的。两家公司的董事会都已成立特别委员会来考虑这一想法。

“我觉得我像是在雷区中跳踢踏舞，”埃隆说。“我认为昨天我已经说了所有应该说的话。”

这两家公司已经在德克萨斯州格里梅斯县计划中的半导体工厂（涉及英特尔）以及特斯拉新款Roadster的工作上有所重叠。这些联系引发了关于历史性交易的讨论，尽管埃隆没有提供新的合并细节。

至于Optimus，埃隆表示其AI系统正在改进，但机器人仍难以应对开放式任务。工程师们必须与软件挑战并行解决机械设计、可靠性和运行时间等问题。他预计这些问题将在2027年底前得到解决。