مؤسسة كاردانو تدعو الاتحاد الأوروبي إلى إصلاح MiCA وعدم توسيع نطاقه ليشمل DeFi
- طلبت مؤسسة Cardano من المفوضية الأوروبية تحسين MiCA بدلاً من وضع قواعد جديدة لـ DeFi والتحقق من الحصة، حيث نشرت استجابة للاستشارة في 21 أكتوبر والتي قدمتها في 30 سبتمبر.
- تقوم المفوضية الأوروبية بمراجعة ما إذا كانت ستضبط الأنشطة التي يستثنيها MiCA حالياً، حيث تدفع هيئات تنظيمية مثل ESMA وEBA وECB وAMLA نحو توسيع نطاق هذا الإطار.
- لا يوجد تشريع نهائي بعد، لذا يدور الجدل حول توجيه إطار عمل موجود بالفعل فوق سوق بقيمة 362 مليار يورو.
تؤمن مؤسسة كارداينو (Cardano Foundation) بأن الاتحاد الأوروبي (EU) يجب أن يعالج التحديات القائمة المتعلقة بـ MiCA قبل إدخال لوائح جديدة تتعلق بالتمويل اللامركزي (DeFi) والرهن (staking). وقد أدلت بهذه التعليقات في بيان صدر في أكتوبر 21 وشددت على أن كون الكيان على blockchain عام لا يعني تلقائياً أنه يعمل كمزود لخدمات مالية.
الوكالة الموكلة بدون التخلي عن الحيازة
في ردها المؤرخ في 30 سبتمبر على استشارة المفوضية الأوروبية، عارضت المؤسسة إدخال لوائح منفصلة للخدمات اللامركزية (DeFi) والتحقق من الحصة (Staking). وبدلاً من ذلك، طلبت من الاتحاد الأوروبي تطبيق الإطار التشريعي الحالي على الكيانات التي تقدم أي خدمات مالية أو تدير أصول العملاء. كما حذرت من أن تنظيم بنية البلوكشين فقط على أساس تمكينها للأنشطة المالية قد يخلق عقبات ضارة.
شرح بنجامين بورغي، المستشار القانوني الأول للمؤسسة، وجهة نظرهم بهذه الطريقة:
"يجب أن تتبع التنظيمات جوهر النشاط والوظائف المنفذة والمخاطر الناتجة عنه، وليس التكنولوجيا المستخدمة في تنفيذه."
يمكن لحاملي عملة ADA على شبكة كارदानو المساهمة في تأمين الشبكة من خلال تفويض حصتهم. ومن خلال القيام بذلك، يضمنون الاحتفاظ بالسيطرة على رموزهم التي تبقى غير مقفلة. وتجادل المؤسسة بأن هذا يتناقض مع الوسيط الذي يحتفظ بأصول العملاء أو يتخذ خيارات الرهن نيابة عنهم.
تؤكد المؤسسة أنه لا يعني مجرد قيام شركة بتوفير البنية التحتية للبلوكشين أو توفير الوصول إلى شبكة ما أنها مطالبة بالحصول على ترخيص تنظيمي.
مراجعة، بين كتاب قواعد جديد
جدير بالذكر أن الوثيقة المقدمة من المفوضية ليست مقترحاً تشريعياً. بل يطرح المسؤولون ببساطة سؤالاً حول الحاجة إلى مزيد من التنظيم لقطاعات التمويل اللامركزي (DeFi) والرهن والإقراض.
تؤمن كاردانو بأنه ينبغي على الجهات التنظيمية الانتباه إلى السيطرة الفعلية على الأصول أو المعاملات. كما تدعم الحفاظ على التمييز بين لائحة MiCA والتوجيه MiFID II، بالإضافة إلى تقديم إعفاءات للرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs) الفريدة حقاً.
ماذا ESMA ترغب بدلاً من ذلك
ترى هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) الأمور بشكل مختلف. ففي ردّها المؤرخ في 30 سبتمبر، دعت إلى تقديم إفصاحات أكثر وضوحاً بشأن التحقق من الحصة (Staking) والإقراض والاقتراض. كما تريد قواعد أكثر صرامة للترويج للعملات المشفرة، بما في ذلك التسويق عبر المؤثرين، وشفافية أكبر بشأن الرسوم.
أشارت هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) أيضاً إلى ضرورة ترخيص الشركات التي تتيح الوصول إلى بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi). وهي تبحث عن معايير أفضل لتحديد ما إذا كانت الخدمة لامركزية حقاً.
تشترك هيئات أوروبية أخرى في مخاوف مماثلة. وتؤيد الهيئة المصرفية الأوروبية ومصرف أوروبا المركزي قواعد موحدة على مستوى الاتحاد الأوروبي للإقراض بالاقتراض والتحقق من الحصة بالعملات المشفرة، وفقاً لما ذكرته فريشفيلدز. وفي الوقت نفسه، ترغب هيئة الرقابة الأوروبية على الأصول المشفرة (AMLA) في تعريف قانوني لترتيبات الخدمات اللامركزية (DeFi) وطرق أكثر وضوحاً لتحديد الجهات المسيطرة عليها.
ال الإشراف الفجوة التي يراها فريق العمل المالي الدولي (FATF)
وجد تقرير FATF الصادر في 21 يوليو أن 132 من أصل 143 ولاية قضائية مبلّغة لم تطبق معاييرها على ترتيبات DeFi المؤهلة. ولم يقم سوى اثنتين من بين 142 بترخيص أو تسجيل واحدة.
يؤكد فريق العمل المالي الدولي (FATF) أن معاييره تنطبق في حال ممارسة شخصٍ للسلطة أو التأثير الكافي.
تُشكل أوروبا وأمريكا الشمالية حوالي 60% من إجمالي معاملات التمويل اللامركزي عالمياً. وربط فريق العمل المالي الدولي أيضاً بين هجمات وقعت في أبريل 2026 وارتبطت بكوريا الشمالية، مما تسبب بخسائر تزيد عن 570 مليون دولار، وهو ما يمثل نحو 76% من خسائر القرصنة المبلغ عنها في الأصول الافتراضية خلال ذلك العام وقتها.
ما الوضوح الذي يمكن أن يقدمه لسوق أوروبا
لا يزال سوق العملات المشفرة في أوروبا في صعود. وقد ذكرت Kaiko أن التداول الفوري المقوم باليورو وصل إلى 362 مليار يورو في عام 2025، وهو ارتفاع بنسبة 31% مقارنة بالعام السابق. ومع ذلك، لا يمكن نسب هذا النمو مباشرةً إلى MiCA. وخلصت دراسة أجريت في عام 2026 أيضاً إلى عدم وجود تأثير واضح لمرافق MiCA على أسعار العملات المشفرة.
قد توفر اللوائح التنظيمية المشددة حماية أفضل للمستثمرين، لكنها في الوقت نفسه من المرجح أن تزيد من تكاليف الامتثال. وقد تقرر الشركات الخروج إلى أسواق أقل تنظيمًا. ومع ذلك، قد تساعدهم اللوائح الواضحة على العمل في أوروبا بثقة أكبر.
تمتد المخاوف بما يتجاوز Cardano. ففي تقرير سابق نشرته Cryptopolitan، أعربت Circle وAave وأكثر من 50,000 مواطن أوروبي عن معارضتها للاقتراح الرامي إلى فرض قيود على عوائد العملات المستقرة على أنشطة الإقراض والإيداع والتحقق من الحصة (staking). ولا تزال المخاوف تتركز بشكل رئيسي على المكافآت الممنوحة للمشاركين بدلاً من المشاركة المباشرة في شبكة التحقق من الحصة.
أوروبا: التحدي يكمن في إيجاد التوازن الصحيح. إن تعزيز الرقابة سيحمي المستثمرين ويعزز الثقة في السوق. ومع ذلك، فإن القواعد الواسعة للغاية قد تجعل من الصعب على شركات البلوكشين العمل والمنافسة. فقد تحدد الإجراءات التي تتخذها بروكسل المكان الذي تختار فيه شركات التمويل اللامركزي (DeFi) البناء والاستثمار.
إذا كنت تقرأ هذا، فأنت متقدّم بالفعل. ابق هناك مع نشرتنا الإخبارية.
الأسئلة الشائعة
ما الذي طلبته مؤسسة كاردانو من الاتحاد الأوروبي؟
طلبت من المفوضية الأوروبية توضيح لائحة MiCA وتجنب إنشاء أنظمة مستقلة للتمويل اللامركزي (DeFi) والرهان، بحجة أن التنظيم يجب أن يستهدف الأشخاص المحددين الذين يمارسون سيطرة ذات معنى على الأصول، وليس التكنولوجيا الأساسية.
كيف تعمل حجة الرهان الخاصة بكاردانو؟
تقول المؤسسة إن حاملي ADA يمكنهم تفويض حصتهم للمساعدة في تأمين الشبكة مع الاحتفاظ بالسيطرة على رموزهم وتركها غير مقفلة، وهو ما تزعم أنه يختلف عن خدمات الرهان الوكيلية التي تشغلها وسطاء.
ماذا تقترح ESMA بدلاً من ذلك؟
أوصت هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) بقواعد إفصاح متناسبة للرهان والإقراض والاقتراض، ومعايير أكثر وضوحًا لللامركزية الحقيقية، وفئة جديدة من الخدمات المرخصة للشركات التي تمنح المستخدمين الوصول إلى بروتوكولات DeFi، وذلك وفقًا لردّها على المفوضية.
إخلاء مسؤولية. المعلومات المقدمة ليست نصيحة تداول. Cryptopolitan.com لا تتحمل أي مسؤولية عن أي استثمارات تُجرى بناءً على المعلومات الواردة في هذه الصفحة. نوصي بشدة بإجراء بحث مستقل و/أو الاستعانة بمستشار مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
إبيام واياس
إبيام واياس يغطي أخبار العملات الرقمية منذ عام 2019. درس علوم الحاسوب في الجامعة المفتوحة الوطنية في نيجيريا. وقد ظهرت أعماله على منصات أخبار رقمية متنوعة، بما في ذلك Coinfomania و Crypto News Australia و AltcoinBuzz. وباعتماده على خلفيته في علوم الحاسوب، يركز الآن على أخبار العملات الرقمية والروبوتات وإطالة العمر.
