- 카르다노 재단은 새로운 규칙을 제정하기보다 MiCA를 개선할 것을 유럽위원회에 요청하며, 9월 30일에 제출한 고문 응답을 10월 21일에 공개했다.
- 위원회는 현재 MiCA가 제외하고 있는 활동에 대한 규제 여부를 검토 중이며, ESMA, EBA, ECB, AMLA와 같은 규제 기관들은 더 넓은 규제의 범위를 요구하고 있습니다.
- 아직 법으로 확정된 것은 없으므로, 이미 3,620억 유로 규모의 시장 위에 자리 잡고 있는 프레임워크의 방향성을 두고 논쟁이 벌어지고 있습니다.
카르다노 재단은 새로운 탈중앙화 금융(DeFi) 및 스테이킹 관련 규제를 도입하기 전에 유럽연합(EU)이 MiCA와 관련된 기존 과제를 해결해야 한다고 믿고 있습니다. 이는 ⟦N1⟧ 10월 21 발표된 성명서 위임
보관권 포기 KOL 및 인플루언서 마케팅을 “규제는 기술이 아닌, 활동의 본질, 수행되는 기능, 그리고 생성되는 위험을 따라야 합니다.”
9월 30일 유럽위원회 자문 답변에서 재단은 DeFi와 스테이킹에 대한 별도 규제 도입에 반대했다. 대신 고객 자산 관리 또는 금융 서비스를 제공하는 경우 기존 입법 체계를 적용할 것을 EU에 요청했으며, 금융 활동 수행을 근거로 블록체인 인프라를 규제하는 것이 유해한 장벽을 초래할 수 있다고 경고했다.
벤자민 부어르기 재단 수석 법률 고문은 다음과 같이 입장을 설명했다.
규제는 해당 활동의 본질, 수행되는 기능 및 초래하는 위험에 기반해야 하며, 이를 수행하는 기술 자체에 기반해서는 안 됩니다.
카르다노의 ADA 보유자는 스테이크 위임을 통해 네트워크 보안을 강화할 수 있습니다. 이를 통해 토큰에 대한 통제권을 유지하며 잠금 해제된 상태를 보장합니다. 재단은 이것이 고객 자산을 보유하거나 고객의 대리인으로 스테이킹 선택을 하는 중개자와 대조적이라고 주장합니다.
재단은 블록체인 인프라를 제공하거나 네트워크 접근성을 제공하는 사업체가 반드시 규제 라이선스를 필요로 한다고 볼 수는 없다고 명시합니다.
검토 결과, 아닌 새로운 규칙집
위원회가 제출한 문서는 입법 제안서가 아님을 주목해야 합니다. 관계자들은 DeFi, 스테이킹 및 대출 부문에 대한 추가 규제가 필요한지 여부를 단순히 문의하고 있을 뿐입니다.
카르다노는 규제 기관이 자산 또는 거래의 실제 통제력에 주의를 기울여야 한다고 믿습니다. 또한 MiCA와 MiFID II 간의 차이를 유지하고 진정으로 고유한 NFT에 대한 면제를 제공하는 것을 지지합니다.
무엇 ESMA 대신 원합니다
ESMA는 다른 시각을 가지고 있다. 9월 30일 답변서에서 스테이킹, 대출 및 차입에 대한 명확한 공시를 요구했다. 또한 인플루언서 마케팅을 포함한 암호화폐 홍보에 대한 더 엄격한 규칙과 수수료에 대한 투명성 강화를 원한다.
ESMA는 또한 DeFi 프로토콜에 대한 접근을 제공하는 기업들의 라이선스 필요성을 언급했습니다. ESMA는 서비스가 진정으로 탈중앙화되어 있는지 여부를 결정하기 위한 더 나은 기준을 찾고 있습니다.
다른 유럽 당국도 유사한 우려를 공유하고 있다. 프레쉬필즈에 따르면 유럽은행감독청(EBA)과 ECB는 암호화폐 대출, 차입 및 스테이킹에 대한 EU 전체 규제를 지지한다. 한편, AMLA는 DeFi 구조의 법적 정의와 이를 통제하는 주체를 식별하는 명확한 방법을 요구하고 있다.
The 감독 FATF가 지적하는 격차
FATF의 7월 21일 보고서에 따르면, 보고 의무가 있는 143개 관할 지역 중 132곳이 자격 요건을 충족하는 DeFi 환경에 해당 기준을 적용하지 않은 것으로 나타났다. 142곳 중 단 두 곳만 라이선스를 발급하거나 등록을 완료했다.
FATF는 누군가가 통제력이나 충분한 영향력을 행사하는 경우 그 표준이 적용된다고 말합니다.
유럽과 북미는 전 세계 DeFi 거래의 약 60%를 차지합니다. FATF는 또한 2026년 4월 발생한 두 차례의 공격을 북한과 연관지었습니다. 이 공격으로 인해 당시 보고된 가상자산 해킹 손실 중 약 76%에 해당하는 5억 7천만 달러 이상의 손실이 발생했습니다.
어떤 명확성이 의미할 수 있는지 유럽 시장에
유럽의 암호화폐 시장은 여전히 상승세를 타고 있다. Kaiko에 따르면 유로 표시 현물 거래량은 2025년 €362억에 달했으며, 이는 전년 대비 31% 증가한 수치다. 그러나 이러한 성장은 MiCA에 직접적으로 기인한다고 보기 어렵다. 2026년에 실시된 연구에서도 MiCA 마일스톤이 암호화폐 가격에 명확한 영향을 미치지 않았다는 결론을 내렸다.
더 엄격한 규제는 투자자 보호를 강화할 수 있지만 동시에 준수 비용을 증가시킬 가능성이 높습니다. 기업들은 덜 규제된 시장으로 이동할 수도 있습니다. 그럼에도 불구하고 명확한 규제는 유럽에서 더 큰 자신감을 가지고 운영할 수 있도록 도와줄 수 있습니다.
우려 사항은 카르다노에 국한되지 않는다. Cryptopolitan의 이전 보고서에 따르면, Circle과 Aave를 비롯해 5만 명 이상의 EU 시민들이 스테이블코인 수익률을 차입, 대출 및 스테이킹 활동에 제한하는 안건에 반대 의사를 표명했다. 그럼에도 우려의 초점은 프로세스-오브-스테이크 네트워크에 대한 직접적인 참여보다는 참가자에게 제공되는 보상에 맞춰져 있다.
유럽의 과제는 적절한 균형을 찾는 것입니다. 강력한 감독은 투자자를 보호하고 시장에 대한 신뢰를 고취할 수 있습니다. 그러나 지나치게 광범위한 규칙은 블록체인 기업의 운영과 경쟁을 어렵게 만들 수 있습니다. 브뤼셀이 취하는 조치는 DeFi 기업이 어디에 구축하고 투자할지를 결정할 수 있습니다.
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자주 묻는 질문
카르다노 재단은 EU에 무엇을 요청했습니까?
재단은 유럽위원회에 MiCA를 명확히 하고 DeFi 및 스테이킹을 위한 독립적인 규제를 도입하지 않도록 요청하며, 규제는 기술 자체가 아니라 자산에 대해 실질적인 통제권을 가진 식별 가능한 개인을 대상으로 해야 한다고 주장했습니다.
카르다노의 스테이킹 주장은 어떻게 작동합니까?
재단에 따르면 ADA 보유자는 토큰의_custody_를 유지하고 잠금 해제된 상태로 두면서 네트워크 보안을 돕기 위해 자신의 지분을 위임할 수 있으며, 이는 중개자가 운영하는_custodial_ 스테이킹 서비스와 다르다고 주장합니다.
ESMA는 대신 무엇을 제안합니까?
ESMA는 위원회와의 답변에서 스테이킹, 대출 및 차입에 대한 비례적 공시 규칙, 진정한 탈중앙화에 대한 명확한 기준, 그리고 사용자가 DeFi 프로토콜에 접근할 수 있도록 하는 기업들을 위한 새로운 라이선스 서비스 카테고리를 제안했습니다.
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이비아м 와야스
이비암 와야스는 2019 년부터 암호화폐 뉴스 분야를 취재해 왔습니다. 그는 나이지리아 국립오픈대학교에서 컴퓨터공학을 전공했으며, 코인포마니아, 암호화폐 뉴스 오스트레일리아, 알코인버즈 등 다양한 암호화폐 뉴스 플랫폼에 기고했습니다. 컴퓨터공학 배경을 바탕으로 현재 암호화폐, 로봇공학, 장수 관련 뉴스를 집중적으로 다루고 있습니다.
