- Cardano Foundationは、DeFiやステーキングに関する新規則を作るのではなく、MiCAを改善するよう欧州委員会に要請し、9月30日に提出した諮問への回答を10月21日に公開した。
- 欧州委員会は、MiCAが現在除外している活動の規制導入を検討しており、ESMA、EBA、ECB、AMLAなどの規制当局はより広範な適用範囲を求めている。
- まだ法整備は進んでいないため、争点はすでに3,620億ユーロ規模の市場に適用されている枠組みの方向性をどうするかである。
Cardano Foundationは、分散型金融（DeFi）やステーキングに関する新たな規制を導入する前に、欧州連合（EU）がMiCAに関連する既存の課題に対処すべきだと考えている。これは、同団体が発表した 10月21に発表された声明 公開ブロックチェーン上に存在することが自動的に金融サービス提供者になることを意味するものではないと強調した。
委任 なしで。 カストディの放棄
9月30日付の欧州委員会への諮問に対する回答において、同財団はDeFiおよびステーキングに関する個別規制の導入に反対しました。その代わりに、金融サービスを提供する者や顧客資産を管理する者に対して既存の法的枠組みを適用するようEUに求めました。さらに、ブロックチェーンインフラストラクチャが金融活動を支えるという理由だけで規制することは、有害な障壁を生み出す可能性があるとも警告しました。
ベンジャミン・ブルエギ氏は、財団の上級法務顧問として、この見解を以下のように説明しています：
「規制は、それが実施される技術ではなく、活動の実質、果たす機能、および生み出すリスクに基づいて行うべきである。」
CardanoのADA保有者は、ステーキングの委任を通じてネットワークのセキュリティ向上に貢献できます。これにより、トークンがロックされていない状態での制御を維持することが可能です。財団は、顧客資産を保有したり、顧客に代わってステーキングの判断を行ったりする仲介業者とは対照的であると主張しています。
財団は、企業がブロックチェーンインフラストラクチャを提供したり、ネットワークへのアクセスを提供したりしたからといって、規制ライセンスが必要になるわけではないと述べています。
レビューにおいて、 not 新しいルールブック
注意すべき点は、委員会が提供した文書は立法提案ではないということです。当局者は単に、DeFi、ステーキング、 lending の分野に対してさらなる規制が必要かどうかを尋ねているだけです。
Cardanoは、規制当局が資産や取引の実質的な管理に注目すべきだと考えています。また、本質的にユニークなNFTに対する免除措置を提供しつつ、MiCAとMiFID IIの違いを維持することも支持しています。
何が ESMA その代わりに求めている
ESMAは異なる見解を持っています。9月30日付の回答において、ステーキング、貸出、借入に関する開示の明確化を求めています。また、インフルエンサーマーケティングを含む暗号資産プロモーションに関するルールの強化と、手数料に関する透明性の向上も望んでいます。
ESMAはまた、DeFiプロトコルへのアクセスを提供する企業のライセンス取得の必要性にも言及しています。サービスが真に分散型かどうかを判断するためのより良い基準を探っています。
他の欧州当局も同様の懸念を共有しています。フレッシュフィールズによると、欧州銀行監督局（EBA）および欧州中央銀行（ECB）は、暗号資産の貸出、借入、ステーキングに関するEU全体のルールを支持しています。一方、AMLAは、DeFiの法的定義と、それらを制御する主体を特定するためのより明確な方法を求めています。
この 監督 FATFが見るギャップ
FATFの7月21日付レポートによると、報告を行った143管轄区域のうち132が、対象となるDeFiの取扱いにその基準を適用していなかった。142のうちライセンスまたは登録を取得したのはわずか2つだけだった。
FATFは、誰かが制御または十分な影響力を行使する場合にその基準が適用されると述べています。
ヨーロッパと北米は世界のDeFi取引の約60%を占めています。FATFはまた、2026年4月の2つの攻撃を北朝鮮に関連付けました。これらの攻撃により5億7,000万ドル以上の損失が発生し、当時報告された仮想資産ハッキング被害の約76%を占めていました。
どのような明確さが 意味するか ヨーロッパ市場にとって
ヨーロッパの暗号通貨市場は依然として上昇傾向にある。Kaikoによれば、ユーロ建てスポット取引高は2025年に3,620億ユーロに達し、前年比31%の増加だった。ただし、この成長はMiCAに直接起因するものではない。2026年に行われた研究でも、MiCAのマイルストーンが暗号通貨価格に明確な影響を与えていないと結論付けられている。
より厳格な規制は投資家保護を強化する可能性がありますが、同時にコンプライアンスコストを増加させる可能性があります。企業は規制の緩い市場へ撤退することを選択するかもしれません。それでも、明確な規制は企業がより自信を持ってヨーロッパで事業を行うのを支援できる可能性があります。
懸念はCardanoにとどまらない。Cryptopolitanの以前のレポートによると、Circle、Aave、および5万人以上のEU市民が、ステーブルコインの利回りを借り入れ、貸出、ステーキング活動に制限する案に反対した。それでもなお、懸念の中心はプルーフ・オブ・ステーク・ネットワークへの直接的参加というよりは、参加者に与えられる報酬に向けられている。
欧州にとっての課題は、適切なバランスを見つけることです。監督を強化すれば投資家が保護され、市場への信頼が高まります。しかし、過度に広範な規則は、ブロックチェーン企業の運営と競争を困難にする可能性があります。ブリュッセルがどのような措置を取るかが、DeFi企業がどこで構築し、投資するかを決定づけるかもしれません。
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よくある質問
カルダノ財団はEUに何を求めたのか？
同財団は、欧州委員会に対し、MiCA（金融市場インフラ規制）を明確にし、DeFiやステーキングに対して独自の規制枠組みを作らないよう要請しました。その主張では、規制は基盤技術ではなく、資産に対して実質的な支配権を持つ特定個人を対象とするべきだと論じています。
カルダノのステーキングに関する主張はどのように機能するのか？
財団によれば、ADA保有者はトークンの保管権を保持し、ロック解除した状態のまま、ネットワークのセキュリティ強化のためにステークを委任できます。これは、仲介者が運営するカストディアル（信託保管型）ステーキングサービスとは異なると同財団は主張しています。
ESMAは代わりに何を提案しているのか？
ESMAは、欧州委員会への回答において、ステーキング、 lending（融資）、borrowing（借入）に関する比例原則に基づく開示ルール、真の分散化のための明確な基準、およびユーザーがDeFiプロトコルにアクセスできるようにする企業向けの新しい認可サービスカテゴリを推奨しました。
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イビアム・ワイヤス
イビーム・ワイヤスは2019年から暗号資産ニュースを担当しています。ナイジェリア国立公開大学でコンピュータサイエンスを専攻し、Coinfomania、Crypto News Australia、AltcoinBuzzなど、さまざまな暗号資産ニュースプラットフォームで執筆活動を行ってきました。コンピュータサイエンスのバックグラウンドを活かし、現在は暗号資産、ロボティクス、長寿に関するニュースに注力しています。
