- Die innovative Struktur von STRC unterstreicht einen breiteren Trend unter Unternehmens-Bitcoin-Haltern, die versuchen, ihre BTC-Reserven zu monetarisieren und neue Klassen von Anlegern anzuziehen.
- Token-zu-Aktien-Tauschgeschäfte bieten großen Krypto-Inhabern bessere Liquidität und einen reibungsloseren Ausstieg, ohne die Token-Märkte zu beeinträchtigen.
- Strategy hat über STRC, ein neues Bitcoin-gestütztes Renditeprodukt mit monatlichen Dividenden und Fokus auf Privatanleger, 2,5 Milliarden US-Dollar eingesammelt.
Die kumulierte Marktkapitalisierung börsennotierter Unternehmen, die Krypto besitzen, liegt nun bei 160 Milliarden US-Dollar, im Vergleich zu etwa 90 Milliarden US-Dollar zu Jahresbeginn – ein neuer Trend, bei dem Investoren gierig nach Krypto-Exposure über US-Aktien sind.
Diese Expansion in den letzten sechs Monaten spiegelt einen größeren Trend in Unternehmens-Treasury-Strategienwider, bei dem Unternehmen digitale Vermögenswerte und ihre Rolle als Bilanzposten auf eine mainstream-tauglichere Basis stellen. Einige dieser Unternehmen haben gesehen, dass ihre Aktie um zweistellige Prozentpunkte stieg, nachdem die Nachricht über ihre Krypto-Treasury bekannt wurde, wobei die Märkte auf diesen Trend reagieren, der gerade erst beginnt.
mNAV und Token-to-Equity-Swaps bieten Walen strategische Ausstiegsrouten
Das mNAV (Multiple of Net Asset Value) ist entscheidend, um diese Treasury-Betreiber zu verstehen. Es wird berechnet, indem der NAV des Tokens mit einem Währungsmultiplikator multipliziert wird, der sich ergibt, indem der Unternehmenswert durch den NAV des Tokens geteilt wird.
Obwohl viele dieser Treasury-Unternehmen über einem Prämien-mNAV handeln, ist dies kein automatischer gehobener Trade, da spekulative Käufe den Preis nach oben treiben können. Die Prämie repräsentiert eine Marktmeinung über professionelles Krypto-Management und institutionelle Solidität, anstatt einfach nur Asset-Backing.
Treasury-Unternehmen geben großen Haltern von Token weiterhin die Möglichkeit für einen eleganten Ausstieg, auch wenn dies die Liquiditätsbeschränkungen des traditionellen Marktes vermeiden kann. Anstatt direkt auf Börsen zu dumpen und potenziell den Wert zu beschädigen, bewegen Wale ihre Bestände in Treasury-Instrumente im Austausch gegen Aktienanteile. Sie können diese Aktienpositionen dann auf traditionellen Finanzmärkten verkaufen und genießen bessere Liquidität und stabile Preisgestaltung ihrer Aktien, während sie „diversifizierte Treasury“ bleiben, anstatt einfach nur Token zu dumpen.
Diese Entwicklung löst Kernprobleme der Liquidität in Token-Märkten an und erfindet gleichzeitig neue Wege, um auf die traditionelle Finanzwelt zuzugreifen und darin zu investieren, kombiniert mit Krypto-Märkten. Die Haltbarkeit dieser Bewertungen kann von einer durchdachten Ausführung und den unkorrelierten Rückenwinden der zugrunde liegenden Krypto-Assets abhängen.
Die STRC-Finanzierung von 2,5 Milliarden US-Dollar bei Strategy signalisiert ein neues Zeitalter von renditebringenden Bitcoin-Instrumenten
Strategy, einer der prominentesten Unternehmenshalter von Bitcoin an der Wall Street, hat seine Position als de-facto-Bitcoin-Proxy mit der Einführung einer markanten Kapitalerhöhung verstärkt. Das Unternehmen schloss am 2.5 Milliarden Dienstag eine
Angebot ab, wodurch es zur größten kryptoverknüpften Eigenkapitalerhöhung des Jahres wurde. Der Deal wurde über eine neu geschaffene Klasse von perpetualen Vorzugsaktien namens STRC ausgeführt, die eine schwebende monatliche Dividende in Höhe von zunächst 9 % auszahlt.
Laut der Erklärung des Unternehmens wurden die Erlöse aus der STRC-Emission verwendet, um 21.021 BTC zu einem Durchschnittspreis von 117.256 US-Dollar pro Münze zu kaufen. Dies bringt die gesamten Bitcoin-Bestände von Strategy auf erstaunliche 628.791 BTC, die zu aktuellen Marktpreisen mehr als 74 Milliarden US-Dollar wert sind.
STRC wird voraussichtlich am Mittwoch an der Nasdaq debütieren. Sobald es gelistet ist, wird es die erste in den USA an der Börse gelistete perpetuelle Vorzugsaktie sein, die von einem Bitcoin-Treasury-Unternehmen ausgegeben wird und monatliche Dividendenzahlungen bietet, sagte das Unternehmen.
Die STRC-Finanzierung markiert auch die größte Kapitalerhöhung von Strategy bisher und übertrifft ihre Konvertieranleihe-Finanzierung von 800 Millionen US-Dollar im Juni 2024. Sie folgt der Einführung von STRF im März, die Michael Saylor, der geschäftsführende Vorsitzende von Strategy, einst als das „Kronjuwel“ des Unternehmens beschrieb. Das STRF-Produkt wurde durch ein 2,1 Milliarden US-Dollar umfassendes At-the-Market-Eigenkapitalprogramm abgesichert.
Im Gegensatz zu STRF, das hauptsächlich an institutionelle Anleger gerichtet war, ist das neue STRC-Produkt für private Ertragsinvestoren konzipiert. Seine schwebenden monatlichen Auszahlungen und das Fehlen einer Fälligkeit machen es für diejenigen attraktiv, die stabile Rendite-Exposure im Zusammenhang mit Bitcoin suchen, ohne das Risiko der Volatilität des Spot-Marktes.
„Ertragsprodukte wie dieses bieten Exposure ohne direkte Spot-Markt-Volatilität“, sagte Vincent Liu, Chief Investment Officer bei Kronos Research. „Es stellt einen bedeutenden Fortschritt in strukturierten Kapitalflüssen dar, die die Bitcoin-Liquidität vertiefen, ohne das Orderbuch zu belasten.“
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Nellius Irene
Nellius ist Absolventin der Betriebswirtschaftslehre und Informatik mit fünf Jahren Erfahrung in der Kryptowährungsbranche. Sie hat zudem Bitcoin Dada absolviert. Nellius hat bereits für führende Medienpublikationen wie BanklessTimes, Cryptobasic und Riseup Media geschrieben.
