La capitalisation boursière cumulée des sociétés cotées en bourse qui possèdent des cryptomonnaies atteint désormais 160 milliards de dollars, contre environ 90 milliards en début d'année – une nouvelle tendance où les investisseurs sont avides de s'exposer aux cryptomonnaies via les actions américaines.
Cette expansion observée ces six derniers mois reflète une tendance plus large dans les stratégies de trésorerie des entreprises : les sociétés commencent à considérer les actifs numériques et leur rôle en tant qu’actif de bilan de manière plus systématique. Certaines d’entre elles ont vu le cours de leurs actions progresser de plus de 10 % suite à l’annonce de leur utilisation des cryptomonnaies comme trésorerie, les marchés réagissant à cette tendance émergente.
La valeur liquidative mesurée (mNAV) et les échanges de tokens contre des actions offrent aux baleines des voies de sortie stratégiques
Le mNAV (multiple de la valeur nette d'actif) est essentiel pour comprendre ces opérateurs de trésorerie. Il se calcule en multipliant la valeur nette d'actif du jeton par un multiple de la devise, lui-même obtenu en divisant la valeur de l'entreprise par la valeur nette d'actif du jeton.
Bien que nombre de ces sociétés de trésorerie se négocient au-dessus d'une prime de valeur liquidative (mNAV), il ne s'agit pas d'une opération à effet de leviermatic , car des achats spéculatifs pourraient faire grimper le prix. Cette prime reflète la confiance du marché dans la gestion professionnelle des cryptomonnaies et la solidité institutionnelle, plutôt que la simple valeur des actifs sous-jacents.
Les sociétés de trésorerie offrent aux grands détenteurs de tokens une opportunité de sortie élégante, leur permettant même d'éviter les contraintes de liquidité du marché traditionnel. Au lieu de se délester directement sur les plateformes d'échange et de risquer de dévaloriser leurs actifs, les gros investisseurs transfèrent leurs avoirs vers des véhicules de trésorerie en échange de parts de capital. Ils peuvent ensuite vendre ces participations sur les marchés financiers traditionnels et enj d'une meilleure liquidité et d'une valorisation plus stable, tout en conservant un portefeuille de trésorerie diversifié plutôt que de simplement se débarrasser de leurs tokens.
Cette évolution s'attaque aux principaux problèmes de liquidité des marchés de jetons tout en créant de nouvelles façons d'accéder au monde financier traditionnel et d'y investir, en complément des marchés de cryptomonnaies. La pérennité de ces valorisations pourrait dépendre d'une mise en œuvre réfléchie et de la conjoncture favorable non corrélée des actifs crypto sous-jacents.
La levée de fonds de 2,5 milliards de dollars de Strategy via STRC marque le début d'une nouvelle ère pour les instruments Bitcoin générateurs de rendement
Strategy, l'un des principaux détenteurs de Bitcoin , a renforcé sa position de représentant de facto Bitcoin grâce à une levée de fonds historique. L'entreprise a finalisé mardi une de 2,5 milliards de dollars , la plus importante levée de fonds en actions liées aux cryptomonnaies de l'année. L'opération a été réalisée par le biais d'une nouvelle catégorie d'actions préférentielles perpétuelles, les STRC, qui versent un dividende mensuel variable à partir de 9 %.
Selon le communiqué de la société, les fonds levés grâce à l'émission de STRC ont servi à acquérir 21 021 BTC à un prix moyen de 117 256 $ par jeton. Strategy détient ainsi un Bitcoin impressionnant de 628 791 BTC, soit une valeur de plus de 74 milliards de dollars au cours actuel.
STRC devrait faire ses débuts au Nasdaq mercredi. Une fois cotée, elle deviendra la première obligation préférentielle perpétuelle cotée en bourse aux États-Unis, émise par une société de trésorerie Bitcoin et offrant des versements de dividendes mensuels, a indiqué la société.
L'émission d'obligations convertibles STRC constitue également la plus importante levée de fonds réalisée à ce jour par Strategy, surpassant son émission de 800 millions de dollars d'obligations convertibles de juin 2024. Elle fait suite au lancement de STRF en mars, que le président exécutif de Strategy, Michael Saylor, avait qualifié de « joyau de la couronne » de l'entreprise. Le produit STRF était soutenu par un programme d'émission d'actions de 2,1 milliards de dollars sur le marché.
Cependant, contrairement au STRF, principalement destiné aux investisseurs institutionnels, le nouveau produit STRC est conçu pour les investisseurs particuliers recherchant des revenus. Ses versements mensuels variables et l'absence d'échéance le rendent attrayant pour ceux qui recherchent une exposition à un rendement stable lié au Bitcoin, sans le risque de volatilité du marché au comptant.
« Les produits de rendement comme celui-ci offrent une exposition sans subir directement la volatilité du marché au comptant », a déclaré Vincent Liu, directeur des investissements chez Kronos Research. « Ils représentent un progrès significatif dans les flux de capitaux structurés qui améliorent la liquidité Bitcoin sans exercer de pression sur le carnet d’ordres. »
La structure innovante de STRC souligne une tendance plus large parmi les détenteurs Bitcoin d'entreprise qui cherchent à monétiser leurs réserves de BTC et àtracde nouvelles catégories d'investisseurs.
