A capitalização de mercado acumulada das empresas públicas que detêm criptomoedas atingiu agora US$ 160 bilhões, um aumento em relação aos cerca de US$ 90 bilhões do início do ano — uma nova tendência em que os investidores estão ávidos por obter exposição às criptomoedas por meio de ações americanas.
Essa expansão nos últimos seis meses reflete uma tendência mais ampla nas estratégias de tesouraria corporativa , em que as empresas estão começando a considerar os ativos digitais e seu papel como ativos de balanço patrimonial de forma mais consistente. Algumas dessas empresas viram o preço de suas ações subir dois dígitos após o anúncio de sua tesouraria em criptomoedas, com os mercados reagindo a essa tendência que está apenas começando.
mNAV e conversões de tokens em ações oferecem rotas de saída estratégicas para grandes investidores
O mNAV (múltiplo do Valor Líquido do Ativo) é fundamental para entender esses operadores de tesouraria. Ele é calculado multiplicando-se o NAV do token por um múltiplo da moeda, que é derivado da divisão do valor da empresa pelo NAV do token.
Embora muitas dessas empresas de tesouraria estejam sendo negociadas acima de um valor patrimonial líquido (mNAV) premium, não se trata de uma operação alavancadamatic , já que compras especulativas podem impulsionar o preço para cima. O prêmio representa a opinião do mercado sobre a gestão profissional de criptomoedas e a solidez institucional, e não simplesmente a lastro em ativos.
As empresas de tesouraria oferecem aos grandes detentores de tokens a oportunidade de uma saída elegante, mesmo quando isso permite evitar as restrições de liquidez do mercado tradicional. Em vez de despejar os tokens diretamente nas corretoras e potencialmente prejudicar seu valor, as baleias começam a transferir suas participações para veículos de tesouraria em troca de ações. Elas podem então vender essas participações nos mercados financeiros tradicionais e enj de maior liquidez e preços estáveis, mantendo uma " tesouraria diversificada " em vez de simplesmente despejar os tokens.
Este desenvolvimento aborda os principais problemas de liquidez nos mercados de tokens, ao mesmo tempo que cria novas formas de acesso e investimento no mundo financeiro tradicional, em conjunto com os mercados de criptomoedas. A sustentabilidade dessas avaliações pode depender de uma execução cuidadosa e dos fatores favoráveis não correlacionados provenientes dos criptoativos subjacentes.
A captação de US$ 2,5 bilhões da Strategy em STRC sinaliza uma nova era de instrumentos Bitcoin com rendimento.
Bitcoin mais proeminentes de Wall Street , reforçou sua posição como uma espécie de proxy Bitcoin US$ 2,5 bilhões na terça-feira, tornando-se a maior captação de ações vinculada a criptomoedas do ano. O negócio foi executado por meio de uma nova classe de ações preferenciais perpétuas chamada STRC, que paga dividendos mensais flutuantes a partir de 9%.
Segundo o comunicado da empresa, os recursos da emissão de STRC foram utilizados para a compra de 21.021 BTC a um preço médio de US$ 117.256 por moeda. Isso eleva o total Bitcoin da Strategy para impressionantes 628.791 BTC, avaliados em mais de US$ 74 bilhões aos preços de mercado atuais.
A STRC deverá estrear na Nasdaq na quarta-feira. Uma vez listada, ela se tornará o primeiro título preferencial perpétuo listado em bolsa nos EUA emitido por uma empresa de tesouraria Bitcoin que oferece pagamentos mensais de dividendos, afirmou a empresa.
A captação de recursos do STRC também representa a maior captação de capital da Strategy até o momento, superando sua oferta de notas conversíveis de US$ 800 milhões de junho de 2024. Ela sucede o lançamento do STRF em março, que o presidente executivo da Strategy, Michael Saylor, certa vez descreveu como a “joia da coroa” da empresa. O produto STRF foi lastreado por um programa de emissão de ações no mercado de US$ 2,1 bilhões.
No entanto, diferentemente do STRF — que era voltado principalmente para investidores institucionais — o novo produto STRC foi projetado pensando em investidores de varejo focados em renda. Seus pagamentos mensais flutuantes e a ausência de prazo de vencimento o tornam atraente para aqueles que buscam exposição a rendimentos estáveis atrelados ao Bitcoin, sem o risco da volatilidade do mercado à vista.
“Produtos de rendimento como este oferecem exposição sem a volatilidade direta do mercado à vista”, disse Vincent Liu, diretor de investimentos da Kronos Research. “Isso representa um progresso significativo em fluxos de capital estruturados que aprofundam a liquidez Bitcoin sem pressionar o livro de ofertas.”
A estrutura inovadora da STRC destaca uma tendência mais ampla entre os detentores corporativos Bitcoin que buscam monetizar suas reservas de BTC etracnovas classes de investidores.
