Криптовалютные активы публичных компаний выросли до $160 млрд

Совокупная рыночная капитализация публичных компаний, владеющих криптовалютой, теперь составляет 160 млрд долларов, по сравнению с примерно 90 млрд долларов в начале года — это новая тенденция, при которой инвесторы стремятся получить доступ к криптовалютам через акции США.

Это расширение за последние шесть месяцев отражает более крупную тенденцию в корпоративных казначейских стратегиях, где компании начинают рассматривать цифровые активы и их роль как актива в балансе на более мейнстримной основе. Некоторые из этих компаний увидели рост своей цены акций на двузначные величины после новости о своей крипто-казне, при этом рынки реагируют на эту только зарождающуюся тенденцию.

mNAV и свопы токенов на акции предлагают китам стратегические пути выхода

mNAV (кратность чистой стоимости активов) является ключом к пониманию этих казначейских операторов. Он рассчитывается путем умножения NAV токена на кратность валюты, которая получается путем деления стоимости предприятия на NAV токена.

Хотя многие из этих казначейских компаний торгуются с премией mNAV, это не является автоматической плечевой сделкой, так как спекулятивные покупки могут заставить цену расти. Премия представляет собой мнение рынка о профессиональном управлении криптовалютами и институциональной надежности, а не просто обеспеченность активами.

Казначейские фирмы также дают крупным держателям токенов возможность элегантного выхода, даже когда это позволяет избежать ограничений ликвидности традиционного рынка. Вместо того чтобы сбрасывать токены напрямую на биржах и потенциально снижать их стоимость, киты начинают переводить свои holdings в казначейские инструменты в обмен на акции. Затем они могут продать эти акции на традиционных финансовых рынках, получая лучшую ликвидность и стабильное ценообразование своих акций, оставаясь «диверсифицированной казной, а не просто сбросив токены».

Это развитие решает основные проблемы ликвидности на рынках токенов, а также изобретает новые способы доступа к традиционному финансовому миру и инвестирования в него, в сочетании с крипто-рынками. Долговечность этих оценок может зависеть от продуманного исполнения и некоррелированных попутных ветров от базовых крипто-активов.

Привлечение $2,5 млрд STRC компанией Strategy сигнализирует о новой эпохе битакоиновых инструментов с доходностью

Strategy, один из самых заметных корпоративных держателей биткоина на Уолл-стрит, укрепил свой статус как де-факто прокси-актива биткоина с запуском знаменательного привлечения капитала. Компания закрыла $2.5 млрд размещение во вторник, сделав его крупнейшим привлечением капитала через акции, связанные с криптовалютой, в этом году. Сделка была выполнена через новый класс бессрочных привилегированных акций под названием STRC, который выплачивает плавающую ежемесячную дивидендную доходность, начиная с 9%.

Согласно заявлению компании, средства от выпуска STRC были использованы для покупки 21 021 BTC по средней цене 117 256 долларов за монету. Это доводит общее количество биткоинов Strategy до поразительных 628 791 BTC, оцененных более чем в 74 млрд долларов по текущим рыночным ценам.

Ожидается, что STRC дебютирует на Nasdaq в среду. После листинга он станет первым бессрочным привилегированным ценным бумагой, торгующимся на бирже США, выпущенным казначейской компанией биткоина, которая предлагает ежемесячные дивидендные выплаты, заявила компания.

Привлечение средств через STRC также отмечает крупнейшее привлечение капитала Strategy на сегодняшний день, превосходя ее предложение конвертируемых облигаций на сумму 800 млн долларов в июне 2024 года. Это следует за запуском STRF в марте, который исполнительный председатель Strategy Майкл Сэйлор однажды описал как «жемчужину короны» фирмы. Продукт STRF был обеспечен программой привлечения капитала на рынке по цене (at-the-market) на сумму 2,1 млрд долларов.

Однако, в отличие от STRF, который был ориентирован в первую очередь на институциональных инвесторов, новый продукт STRC разработан с учетом розничных инвесторов, ищущих доход. Его плавающие ежемесячные выплаты и отсутствие срока погашения делают его привлекательным для тех, кто ищет стабильную доходность, связанную с биткоином, без риска волатильности спотового рынка.

«Продукты с доходностью, такие как этот, обеспечивают доступ без прямой волатильности спотового рынка», — сказал Винсент Лю, главный инвестиционный директор Kronos Research. «Это представляет собой значительный прогресс в структурированных потоках капитала, которые углубляют ликвидность биткоина, не оказывая давления на книгу ордеров».

Инновационная структура STRC подчеркивает более широкую тенденцию среди корпоративных держателей биткоина, которые стремятся монетизировать свои резервы BTC и привлекать новые классы инвесторов.