يقارن باندل من شركة غرايسكيل Ethereum بدولة قومية مصغرة

شارك زاك باندل، رئيس قسم الأبحاث في شركة Grayscale، تجربة فكرية على منصة X تعيد صياغة Ethereum كدولة صغيرة تدير حساباتها من خلال طباعة النقود بدلاً من الضرائب.

وصف باندل منشوره بأنه "جلسة عصف ذهني شبه كاملة حول إصدار عملة إيثيريوم". ثم دخل في التفاصيل، حيث ذكر أن Ethereum "يشبه دولة قومية مصغرة" لها مهمة واحدة، وهي حماية حقوق الملكية وتبادل القيمة.

كما ناقش كيف ستمول Ethereum نفقاتها، بعد أن كتب أن "Ethereum لا ترفع الضرائب لتمويل الخدمات الحكومية"

قال باندل إن الشبكة تموّل نفسها من خلال طباعة النقود؛ وفي هذه الحالة، ستكون العملة هي الإيثيريوم (ETH). يُطلق الاقتصاديون على مصدر الإيرادات هذا اسم "الربح من إصدار العملة"، وهو الربح الذي يحققه مُصدر العملة بمجرد إصدار النقود.

من سيحمي حقوق ملكية Ethereumفي إطار عمل Pandl؟ 

المُساهمون هم المجموعة التي ستقدم خدمة حماية Ethereum. ويتم تعويضهم مقابل خدماتهم بعملات إيثيريوم جديدة مطبوعة، وفقًا لباندل.

هذا النظام يجمع السياسة المالية والنقدية في حلقة واحدة، وهو أمر تميل معظم الاقتصادات إلى فصله. 

يحدث هذا في شبه جلسة عصف ذهني لباندل، حيث أن عملية تأمين الشبكة هي أيضاً عملية توسيع المعروض النقدي. 

كما يُبرز هذا الفرق بين Bitcoin والإيثيريوم. فكمية البيتكوين محدودة، بينما كمية الإيثيريوم متغيرة، إذ ترتفع وتنخفض تبعًا لنشاط الشبكة وحجم العملة المُودعة. وهذا ما يجعل تحديد الندرة أمرًا صعبًا لمن ينظر إلى الإيثيريوم كمخزن للقيمة.

لماذا تُعتبر حسابات إصدار الإيثيريوم موضع جدل في الوقت الحالي؟

يحصل مدققو Ethereum مجتمعين على حوالي 700,000 إيثيريوم سنوياً كمكافآت للتخزين، ولكن يقال إن النظام البيئي يعاني حالياً من نقص في cash لدفع رواتب مطوريه الأساسيين. 

في يونيو، أشار ترينت فان إيبس، المنسق السابق Ethereum إلى أن تكلفة تشغيل فرق خدمة عملاء الشبكة تبلغ حوالي 30 مليون دولار سنوياً. وسلط الضوء على مخاطر عدم وجود مصدر تمويل واضح في ظل خفض المؤسسة للإنفاق.

تعددت الآراء حول ما يمكن للمؤسسة فعله لسدّ هذه الفجوة. ويرى فريقٌ أن بالإمكان سدّها عن طريق اقتطاع جزء من المكافآت المخصصة للمُدقّقين. 

لكن منتقدي هذه الخطوة يرون أنه لا جدوى منها إذا كان المدققون مستعدين للتنازل عن جزء من العائد. حجتهم الرئيسية هي أنه لا حاجة لبناء طبقة توزيع جديدة؛ بل يمكن للشبكة ببساطة إصدار كمية أقل من الإيثيريوم.

على الرغم من أن رسم باندل للدولة القومية ليس حلاً لنقص التمويل، إلا أنه يسلط الضوء على أن الإصدار هو الخزانة، وأن كل جدال حول التمويل هو جدال حول حجم تلك الخزانة.