- Руководитель исследований Grayscale Зак Пандл представил Ethereum как минимальное государство, которое функционирует за счёт эмиссии ETH вместо налогообложения.
- Стейкеры получают вознаграждение в виде только что выпущенного ETH за обеспечение безопасности, объединяя фискальную и монетарную политику в единый цикл.
- Это сравнение прозвучало на фоне ожесточённых дебатов о финансировании, где расходы команд клиентов составляют около 30 миллионов долларов в год.
Глава исследовательского отдела Grayscale Зак Пандл поделился мысленным экспериментом в X, в котором Ethereum представлен как крошечная страна, ведущая свои финансы через эмиссию денег, а не через налоги.
Пандл отметил своем посте как «Квази-мозговой штурм по эмиссии $ETH». Затем он подробно изложил свои мысли, заявив, что Ethereum «похож на минимальное национальное государство», у которого одна задача — защищать права собственности и обмен ценностями.
Он также обсудил, как Ethereum будет финансировать свои расходы, написав, что «Ethereum не взимает налоги для финансирования государственных услуг».
Пандл сказал, что сеть финансирует себя через эмиссию денег; в данном случае это будет ETH. Этот источник дохода экономисты называют сеigniorage (монетарной рентой), и это прибыль, которую получает эмитент валюты просто за создание денег.
Кто будет защищать права собственности на Ethereum в схеме Пандла?
Группой, которая будет предоставлять услугу защиты Ethereum, являются стейкеры. Согласно Пандлу, стейкеры получают компенсацию за свои услуги в виде вновь эмитированного ETH.
Эта схема объединяет фискальную и монетарную политику в один цикл, тогда как большинство экономик стремятся разделять их.
Это происходит в квази-мозговом штурме Пандла, поскольку акт обеспечения безопасности сети также является актом расширения денежной массы.
Это также подчеркивает различие между Bitcoin и Ether. Предложение BTC ограничено фиксированным числом. Однако эмиссия ETH плавающая: она растет и падает в зависимости от загруженности сети и количества застейканных токенов. Это делает дефицитность труднее определить для тех, кто рассматривает ETH как средство сбережения стоимости.
Почему математика эмиссии ETH сейчас оспаривается?
Валидаторы Ethereum в совокупности зарабатывают около 700 000 ETH в год в виде наград за стейкинг, но, согласно сообщениям, экосистеме в настоящее время не хватает средств для оплаты работы основных разработчиков.
В июне бывший координатор Ethereum Foundation Трент Ван Эппс отметил, что поддержание работы клиентских команд сети обходится примерно в 30 миллионов долларов в год. Он выделил опасности отсутствия четкого источника финансирования в связи с тем, что Фонд сокращает расходы.
Существуют различные мнения о том, что Фонд может сделать, чтобы заполнить этот пробел. Одна группа считает, что пробел можно заполнить, забирая часть наград, идущих валидаторам.
Однако критики этого шага говорят, что нет смысла делать это, если валидаторы готовы отказаться от части доходности. Их главный аргумент заключается в том, что нет необходимости создавать новый слой распределения; вместо этого сеть может просто эмитировать меньше ETH.
Хотя набросок государства у Пандла не является решением проблемы финансирования, он подчеркивает, что эмиссия — это казна, и каждый аргумент о финансировании — это аргумент о том, насколько большой должна быть эта казна.
Самые умные крипто-энтузиасты уже читают нашу рассылку. Хотите присоединиться? Присоединяйтесь.
Часто задаваемые вопросы
Кто такой Зак Пандл и что он сказал об Ethereum?
Зак Пандл — руководитель исследований Grayscale. 15 августа он опубликовал в X пост, в котором заявил, что Ethereum «похож на минимальное государство», оказывающее одну государственную услугу — защиту прав собственности и обмен ценностями, — финансируемую за счёт выпуска нового ETH, а не налогов.
Чем модель эмиссии Ethereum отличается от Bitcoin?
У Bitcoin фиксированная эмиссия, тогда как эмиссия ETH динамична и меняется в зависимости от активности сети и участия в стейкинге. Эта гибкость позволяет Ethereum адаптироваться к условиям, но усложняет оценку его дефицита.
Почему эмиссия Ethereum является предметом активных дискуссий?
Фонд Ethereum сокращает расходы, и Трент Ван Эппс заявил, что основные затраты на разработку составляют около 30 миллионов долларов в год при неопределённом финансировании. Некоторые предлагают перенаправить вознаграждения валидаторов, которые ежегодно составляют примерно 700 000 ETH, тогда как критики утверждают, что сеть могла бы просто сократить эмиссию.
Отказ от ответственности. Предоставленная информация не является торговой рекомендацией. Cryptopolitan.com не несет ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мы настоятельно рекомендуем проводить независимые исследования и/или консультироваться с квалифицированным специалистом перед принятием любых инвестиционных решений.
Ханна Коллимор
Ханна — писатель и редактор с почти десятилетним опытом ведения блогов и освещения мероприятий в криптоиндустрии. В Cryptopolitan Ханна работает над новостной страницей, освещая и анализируя последние события в сферах DeFi, RWA, криптовалютного регулирования, искусственного интеллекта и передовых технологий. Она окончила Университет Аркадии со степенью бакалавра делового администрирования.
