Pandl di Grayscale paragona Ethereum a uno stato nazionale minimale

Zach Pandl, responsabile della ricerca di Grayscale, ha condiviso su X un esperimento mentale che reinterpreta Ethereum come un piccolo paese che gestisce i propri conti stampando moneta anziché tramite le tasse.

Pandl ha etichettato il suo post come "Un quasi brainstorming sull'emissione di $ETH". Ha poi approfondito l'argomento, affermando che Ethereum "è simile a uno stato-nazione minimale" che ha un unico scopo: tutelare i diritti di proprietà e lo scambio di valore.

Ha inoltre discusso di come Ethereum finanzierà le proprie spese, avendo scritto che "Ethereum non aumenta le tasse per finanziare i servizi governativi"

Pandl ha affermato che la rete si autofinanzia tramite la stampa di moneta; in questo caso, si tratterà di ETH. Questa fonte di reddito è chiamata signoraggio dagli economisti ed è il profitto che un emittente di valuta ottiene semplicemente creando moneta.

Chi tutelerà i diritti di proprietà di Ethereumnell'ambito del progetto di Pandl? 

Gli staker sono il gruppo che fornirà il servizio di protezione Ethereum. Gli staker vengono poi compensati per i loro servizi con ETH di nuova emissione, secondo Pandl.

Questo sistema integra la politica fiscale e quella monetaria in un unico ciclo, cosa che la maggior parte delle economie tende a fare separatamente. 

Questo accade nella sorta di brainstorming di Pandl, poiché l'atto di mettere in sicurezza la rete equivale anche all'atto di espandere l'offerta di moneta. 

Questo evidenzia anche una differenza tra Bitcoin ed Ether. L'offerta di BTC è limitata a un numero fisso. L'emissione di ETH, invece, è fluttuante, aumentando e diminuendo in base al traffico della rete e alla quantità di token in staking. Ciò rende più difficile definire con precisione il concetto di scarsità per chiunque consideri ETH una riserva di valore.

Perché i calcoli relativi all'emissione di ETH sono attualmente oggetto di contestazione?

I validatori Ethereum guadagnano collettivamente circa 700.000 ETH all'anno in ricompense per lo staking, ma attualmente, secondo alcune fonti, l'ecosistema è a corto di cash per pagare i suoi sviluppatori principali. 

A giugno, l'ex Ethereum Foundation, Trent Van Epps, ha fatto notare che il mantenimento dei team che si occupano dei clienti della rete costa circa 30 milioni di dollari all'anno. Ha inoltre evidenziato i pericoli derivanti dalla mancanza di una chiara fonte di finanziamento, in un momento in cui la Fondazione sta riducendo le spese.

Sono state avanzate diverse proposte su come la fondazione possa colmare questa lacuna. Un gruppo ritiene che si possa fare riducendo i premi destinati ai validatori. 

Tuttavia, i critici di questa mossa affermano che non ha senso farlo se i validatori sono disposti a rinunciare a parte del rendimento. La loro argomentazione principale è che non c'è bisogno di costruire un nuovo livello di distribuzione; invece, la rete potrebbe semplicemente emettere meno ETH.

Sebbene lo schema di Pandl basato sullo stato-nazione non offra una soluzione al divario di finanziamento, evidenzia che l'emissione di titoli rappresenta il tesoro pubblico, e ogni discussione sul finanziamento si riduce a una discussione sull'entità di tale tesoro.