Kalshi pone fine ai premi per il volume di trading mentre il dibattito tra market making e wash trading attira l'attenzione
- Kalshi ha presentato domanda per interrompere il suo Programma di Incentivi al Volume non prima del 13 ottobre.
- La CFTC esamina oltre 5 miliardi di dollari di transazioni di contratti perpetui di Ether pressochédentsulla piattaforma.
- Kalshi nega di aver effettuato operazioni di wash trading e attribuisce le ripetute stampe ai suoi programmi di market maker.
Kalshi ha comunicato alla CFTC che chiuderà il suo programma di incentivi sui volumi non prima del 13 ottobre.
Nel frattempo, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) sta esaminando oltre 5 miliardi di dollari di transazioni di contratti perpetui di Ether pressochédentsulla piattaforma di scambio.
Cosa sta chiudendo Kalshi?
Il 28 settembre, Kalshi ha comunicato alla Commodity Futures Trading Commission statunitense che la banca intende chiudere il suo Volume Incentive Program, che remunera i trader idonei attingendo a un fondo fisso in base alla loro quota di volume qualificante in un determinato mercato, a partire dal 13 ottobre.
Kalshi ha registrato per la prima volta il programma di incentivi presso la CFTC nel febbraio 2023 e questo è entrato in funzione a marzo. La piattaforma ha affermato che il programma era un modo per incrementare l'attività di trading e la liquidità sul suo book di ordini a limite centrale.
Nella documentazione presentata alla CFTC, Kalshi non fornisce alcuna motivazione per la chiusura.
Nell'ambito del programma di incentivi, i premi si applicano solo alle operazioni con un prezzo compreso tra $0,03 e $0,97 e non ai contratti future perpetui. I periodi di validità dei premi durano solo 31 giorni e i pagamenti relativi aitracevento sono limitati a mezzo centesimo pertracper partecipante.
La conclusione di questo programma non elimina tutti gli incentivi registrati da Kalshi. Il database della CFTC elenca separatamente un programma di incentivi per depositi e attività di trading che Kalshi ha presentato il 25 settembre e che è attualmente in fase di revisione per 10 giorni.
Perché la gente pensa che le contrattazioni su Kalshi siano false?
Un'analisi di CoinDesk dei registri pubblici delle transazioni di Kalshi, pubblicata il 22 settembre, ha rilevato che un piccolo gruppo di transazioni di dimensioni ricorrenti ha generato oltre la metà del valore sui suoi bitcoin mercati perpetui
Per quanto riguarda Ether, le transazioni entro 2 dollari da 5.499 dollari hanno rappresentato 7,7 milioni di dollari, ovvero il 57%, dei 13,5 milioni di dollari campionati da CoinDesk tra il 17 e il 20 settembre. Bitcoin ha mostrato un andamento simile, con transazioni ricorrenti di 2.500 e 5.000 dollari che rappresentano il 54% dell'attività campionata.
Secondo CoinDesk, le transazioni potrebbero essere state effettuate da bot che piazzavano ripetutamente ordini della stessa dimensione. Lo schema è apparso in 43 dei 46 campioni orari analizzati, a partire dal 19 giugno.
Un analista che si cela dietro uno pseudonimo, di nome Beni, co-fondatore della società di ricerca Stealth Neolab, ha segnalato per primo questo schema, citando un volume di scambi di Ether perpetui nelle 24 ore pari a circa 539 milioni di dollari, a fronte di un interesse aperto di circa 3,1 milioni di dollari.
Successivamente, è stato riferito che la CFTC stava esaminando le transazioni, con un volume di oltre 5 miliardi di dollari in contratti perpetui su ether legati alle dimensioni ripetute nell'arco di circa un mese.
Kalshi ha respinto categoricamente le accuse di wash trading , scrivendo che "su Kalshi non si verificano operazioni di wash trading".
La società afferma che l'auto-abbinamento è bloccato meccanicamente e che il wash trading coordinato è vietato e monitorato. Ha spiegato che i modelli ripetuti sono dovuti ai suoi accordi di market maker. Le società ricevono una commissione fissa per mantenere ordini di acquisto e vendita fissi sul book, e i trader più veloci raggiungono ripetutamente tali quotazioni.
Elisabeth Diana, portavoce della società, ha dichiarato il 23 settembre che la CFTC non aveva ancora contattato Kalshi. Ha inoltre affermato che la società non riteneva possibile avviare un'indagine formale e ha aggiunto che questo tipo di comportamento è normale nei programmi che prevedono pagamenti per la liquidità.
In particolare, uno studio della Columbia University dello scorso anno ha stimato che quasi il 25% del volume di scambi di Polymarket negli ultimi tre anni fosse costituito da wash trading. Tuttavia, in quel caso, Polymarket non è stata accusata di complicità.
Kalshi raggiungerà una valutazione di 40 miliardi di dollari?
Nonostante le accuse, settembre è stato il mese migliore di sempre per Kalshi . I dati di The Block indicano un volume di scambi pari a 52,98 miliardi di dollari fino al 29 settembre, un record assoluto che supera già i 38,67 miliardi di dollari registrati ad agosto, nonostante settembre non sia ancora terminato.
A luglio, Kalshi ha fornito circa 37,7 miliardi di dollari dei 50,6 miliardi di dollari registrati da Kalshi, Polymarket e Polymarket US.
Kalshi è attualmente in trattative avanzate per raccogliere circa 1 miliardo di dollari, con una valutazione vicina ai 40 miliardi di dollari. Sequoia Capital e Wellington Management si stanno candidando come leader del round di finanziamento, mentre Tiger Global e Dragoneer figurano tra i possibili partecipanti.
Un'operazione di questo tipo raddoppierebbe all'incirca la valutazione di 22 miliardi di dollari che Kalshi aveva dopo il round di finanziamento del maggio 2026. Nel frattempo, Ark Invest, la società di Cathie Wood, ha dichiarato di detenere ora partecipazioni in Kalshi attraverso i suoi fondi ARKK, ARKW e ARKF.
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Domande frequenti
Quali documenti ha presentato Kalshi alla CFTC?
Il 28 settembre Kalshi ha presentato istanza per la cessazione del suo programma di incentivi al volume, da attuarsi non prima del 13 ottobre. Il programma, lanciato nel marzo 2023, prevedeva il pagamento di premi ai trader da un fondo dedicato, in base alla loro quota di volume qualificante sul book degli ordini centrale, a prezzi compresi tra 0,03 e 0,97 dollari.
Perché il contratto di trading perpetuo di Ether di Kalshi è sotto esame?
Un'analisi di CoinDesk ha rilevato che le transazioni intorno ai 5.499 dollari rappresentavano il 57% del volume campionato di Ether-perpetual, e il Wall Street Journal ha riportato che la CFTC stava esaminando oltre 5 miliardi di dollari in transazioni ripetute di Ether nell'arco di circa un mese. L'analista Beni ha segnalato un volume di circa 539 milioni di dollari nelle 24 ore a fronte di soli 3,1 milioni di dollari di open interest.
La CFTC ha avviato un'indagine su Kalshi?
Non è stata confermata alcuna indagine formale da parte delle autorità di controllo. Il Wall Street Journal ha descritto l'attività della CFTC come una revisione, e la portavoce di Kalshi, Elisabeth Diana, ha dichiarato il 23 settembre che la società non era stata contattata e non riteneva che fosse in corso un esame formale.
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Hannah Collymore
Hannah è una scrittrice e redattrice con quasi dieci anni di esperienza nella scrittura di blog e nella cronaca di eventi nel settore delle criptovalute. Collabora con Cryptopolitan, occupandosi della pagina notizie e analizzando gli ultimi sviluppi in ambito DeFi, RWA, regolamentazione delle criptovalute, intelligenza artificiale e tecnologie all'avanguardia. Si è laureata in Economia aziendale presso l'Università di Arcadia.
