Kalshi chiede alla CFTC la leva per attirare i trader di Wall Street nei mercati delle previsioni
- Kalshi ha richiesto alla CFTC l'autorizzazione affinché i trader istituzionali possano utilizzare denaro preso in prestito per posizioni leveraggiate su contratti di eventi.
- La proposta aumenterebbe i requisiti di garanzia man mano che i contratti si avvicinano alla liquidazione, ma escluderebbe i mercati sportivi e culturali.
- L'iniziativa di Kalshi sulla margine arriva mentre l'exchange si espande verso i perpetuals e affronta continue battaglie normative sui suoi contratti sportivi.
Kalshi ha chiesto alla Commodity Futures Trading Commission (CFTC) il permesso di consentire ai trader di assumere posizioni leverage con denaro preso in prestito.
La borsa ha dichiarato che il cambiamento mira a portare il denaro istituzionale nei contratti su eventi che oggi devono essere pagati in pieno.
Se la richiesta viene concessa, fornirebbe alle grandi società di trading uno strumento che è routine nelle azioni e nei derivati ma che non è mai stato consentito su una sede regolamentata di contratti su eventi negli Stati Uniti.
Il deposito è stato presentato martedì 22 settembre da Kalshi Klear, la camera di compensazione interna dell'azienda.
Perché Kalshi vuole rimuovere il muro di garanzia completo?
La modalità operativa attuale è che chiunque detenga una posizione su una borsa di contratti su eventi regolamentata negli Stati Uniti deve sostenerla con contanti che coprono l'intero trade.
Tuttavia, questo cambia quando entra in gioco il margine. Permette a un trader di controllare una posizione più grande di quanto permetterebbe il proprio denaro prendendo in prestito contro di essa.
La proposta di Kalshi è che l'attuale requisito di tutto in contanti tenga fuori i grandi attori dai contratti che si liquidano mesi dopo.
L'azienda ha dichiarato in un memo che consentire alle istituzioni di prendere in prestito renderebbe quei mercati a lungo termine convenienti.
Kalshi ha anche proposto un sistema a livelli in cui più un contratto si avvicina alla sua data di liquidazione, più la garanzia un trader leverage dovrebbe depositare per mantenere la posizione aperta.
Il margine non sarà esteso ai contratti sportivi, e sarà fuori discussione per ciò che Kalshi chiama i suoi mercati di cultura e "menzione".
Un portavoce ha detto che se la CFTC accetta, il prestito sarà disponibile solo per i membri che si compensano da soli che soddisfano i minimi di capitale stabiliti attraverso la loro relazione diretta con Kalshi Klear.
Un libro dominante con un modello di trading strano
Kalshi gestisce oltre il 90% dell'attività dei mercati delle previsioni negli Stati Uniti, e il suo volume di trading annualizzato è passato da 52 miliardi a 178 miliardi di dollari in sei mesi. I dati di DefiLlama mostra che ha un interesse aperto di oltre 945 milioni di dollari, e il suo volume off-chain negli ultimi 30 giorni è superiore a 12,7 miliardi di dollari.
Tutto questo mostra che ha già volume su cui costruire; tuttavia, non dipinge l'intero quadro. Una recente analisi dei record di trade pubblici di Kalshi ha rilevato che un manipolo di dimensioni di trade ripetute ha guidato più della metà del valore sui suoi mercati di futures perpetui su bitcoin ed ether.
Tra il 17 e il 20 settembre, i trade entro 2 $ da 5.499 $ hanno rappresentato 7,7 milioni di dollari, o il 57%, del volume perp-ether campionato. Su bitcoin, i trade ricorrenti di circa 2.500 $ e 5.000 $ hanno rappresentato il 54% dell'attività campionata.
L'analisi di Coindesk ha anche rilevato clip fisse ricorrenti in dollari in 43 dei 46 campioni orari risalenti al 19 giugno. Questo è un segno che si adatta a programmi automatizzati che attivano quantità predeterminate.
I risultati sollevano la domanda su quanto del volume headline di Kalshi provenga da un piccolo gruppo di partecipanti, specialmente con l'ingresso potenziale del margine nel mix.
La leva come il prossimo passo in una rapida espansione
La richiesta di margine è l'ultima in una serie di mosse che hanno spinto Kalshi oltre le scommesse sì o no su eventi del mondo reale.
Offre già la leva sui suoi futures perpetui, e ha ottenuto l'approvazione della CFTC per lanciare futures perpetui su oro e argento questo mese.
I perps hanno fatto oltre 44 miliardi di dollari di volume nozionale dopo il debutto nel crypto alla fine di maggio.
L'aggiunta di quei metalli preziosi alla sua linea di perps è un segnale di ciò che sta per arrivare, poiché ha anche presentato domanda per aggiungere perps su azioni USA, rame e valute estere. Ha anche lanciato un terminale di trading professionale con dati del libro degli ordini più approfonditi.
Kalshi non è l'unica a inseguire le istituzioni. La rivale Polymarket si è mossa a luglio per ottenere le licenze di cui avrebbe bisogno per offrire eventualmente margine sui contratti su eventi negli Stati Uniti.
Nel frattempo, Kalshi è andata all'estero, collaborando con la startup di infrastrutture di brokeraggio Alpaca per raggiungere utenti fuori dagli Stati Uniti e con Wealthsimple per entrare in Canada.
La battaglia regolamentare che la presentazione non risolve
Mentre Kalshi attende la risposta della CFTC alla sua presentazione, sta anche combattendo altre battaglie su vari fronti.
La più persistente è stata La battaglia di Kalshi con gli stati sui suoi contratti sportivi. Il Connecticut ha citato in giudizio la borsa ad agosto, poiché non accetta l'etichettatura dei suoi contratti sportivi come derivati protetti a livello federale. Lo Stato considera i contratti come scommesse non autorizzate.
Un giudice del Michigan ha firmato un ordine il 1° settembre minacciando sanzioni fino a 500.000 dollari al giorno se Kalshi continua a offrire mercati sportivi lì, come riportato da Cryptopolitan. Il New Jersey è ricorso alla Corte Suprema per ottenere la decisione finale su chi governa questi mercati, la CFTC o gli stati.
Quindi, non è sorprendente che i contratti sportivi mancassero nella presentazione del margine.
I cervelli più intelligenti del crypto leggono già la nostra newsletter. Vuoi unirti a loro? Unisciti a loro.
Domande frequenti
Cosa sta chiedendo Kalshi di approvare alla CFTC?
Attraverso il suo clearinghouse Kalshi Klear, Kalshi sta chiedendo alla CFTC di permettere ai trader di utilizzare fondi presi in prestito per detenere posizioni leveraggiate sui suoi contratti di eventi, che oggi devono essere interamente coperti da contanti.
Chi avrebbe accesso all'utilizzo del margine su Kalshi?
L'accesso sarebbe limitato ai membri con autoliquidazione che soddisfano determinati requisiti patrimoniali attraverso il loro rapporto diretto di clearing con Kalshi Klear, ed escluderebbe i contratti sportivi nonché i mercati culturali e "mention" dell'azienda.
Qual è l'importanza di Kalshi nel settore dei mercati predittivi?
Kalshi rappresenta oltre il 90% dell'attività dei mercati predittivi negli Stati Uniti, con un volume di scambi annualizzato passato da 52 miliardi a 178 miliardi di dollari in sei mesi.
Disclaimer. Le informazioni fornite non costituiscono consulenza finanziaria. Cryptopolitan.com non si assume alcuna responsabilità per eventuali investimenti basati sulle informazioni presenti in questa pagina. Si raccomanda vivamente di effettuare ricerche autonome e/o consultare un professionista qualificato prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.
Hannah Collymore
Hannah è una scrittrice e redattrice con quasi un decennio di esperienza nella scrittura di blog e nella copertura di eventi nel settore delle criptovalute. Presso Cryptopolitan, Hannah contribuisce alla pagina delle notizie, riportando e analizzando gli ultimi sviluppi nei settori DeFi, RWA, regolamentazione crypto, intelligenza artificiale e tecnologie emergenti. Si è laureata all'Arcadia University con una laurea in Amministrazione Aziendale.
