- Kalshi 已要求美国商品期货交易委员会 (CFTC) 允许机构交易员使用借来的资金进行杠杆事件trac交易。.
- 该提案将提高trac临近结算时的抵押品要求，但体育和文化市场除外。.
- Kalshi 提高保证金之际，交易所正向犯罪分子领域扩张，并面临着有关其体育赛事trac的持续监管斗争。.
Kalshi 已向商品期货交易委员会 (CFTC) 申请许可，允许交易员使用借来的资金进行杠杆交易。.
交易所表示，此举旨在将机构资金引入目前必须全额支付的赛事trac中。.
如果该请求获得批准，这将使大型交易公司获得一种在股票和衍生品交易中很常见的工具，但这种工具从未被允许在美国受监管的事件trac场所使用。.
该文件 于 9 月 22 日星期二由该公司的内部清算机构 Kalshi Klear 提交。
卡尔希为什么要拆除整个侧墙？
目前的运作模式是，任何在美国受监管的事件trac交易所持有头寸的人都必须用 cash 来支持其整个交易。.
然而，当保证金交易出现时，情况就发生了变化。保证金允许交易者通过借贷来控制比自有资金更大的仓位。.
卡尔希的观点是，目前全cash 支付的要求使得大玩家无法参与那些需要数月才能结算的trac。.
该公司在一份备忘录中表示，允许机构借款将使那些期限较长的市场变得值得它们投入。.
Kalshi 还提出了一种分级制度，即trac越接近结算日，杠杆交易者就必须提供越多的抵押品才能维持仓位。.
利润率不会扩展到体育trac，而且对于卡尔希所说的文化和“提及”市场，利润率也不在考虑范围内。.
一位发言人表示，如果美国商品期货交易委员会 (CFTC) 同意，则只有通过与 Kalshi Klear 的直接关系达到规定最低资本要求的自清算会员才能获得借款。.
一本交易模式奇特的畅销书
Kalshi 处理了美国预测市场 90% 以上的交易活动，其年化交易量在六个月内从 520 亿美元飙升至 1780 亿美元。Defi Defi数据 显示，其未平仓合约超过 9.45 亿美元，过去 30 天的链下交易量超过 127 亿美元。
所有这些都表明，Kalshi已经具备一定的交易量基础；然而，这并不能反映全貌。近期对Kalshi公开交易记录的分析发现，少数重复出现的交易规模贡献了其 bitcoin 和以太坊永续期货市场超过一半的交易额。.
9月17日至20日期间，以太坊交易量中，金额在5499美元至2美元之间的交易额为770万美元，占抽样以太坊交易量的57%。 bitcoin方面，金额在2500美元至5000美元之间的频繁交易占抽样交易量的54%。.
Coindesk 的分析还发现，在 6 月 19 日以来的 46 个一小时样本中，有 43 个样本出现了重复的固定金额交易。这种特征符合自动程序触发预定金额交易的规律。.
研究结果引发了一个问题：Kalshi 的头条新闻量有多少来自一小群参与者，尤其是在利润率的可能性也考虑在内的情况下。.
利用杠杆是快速扩张的下一步
此次追加保证金的要求是卡尔希一系列举措中的最新一起，这些举措已经使他不再局限于对现实世界事件进行简单的“是”或“否”投注。.
该公司已在其永续期货上提供杠杆，并已获得美国商品期货交易委员会 (CFTC) 的批准，将于 本月 推出 黄金和白银永续期货。
Perps 自 5 月下旬在加密货币领域推出以来，名义交易量已超过 440 亿美元。.
该公司将贵金属纳入其永续合约产品线，预示着未来的发展方向，因为它还提交了增加美国股票、铜和外汇永续合约的申请。此外，该公司还推出了一款拥有更深入订单簿数据的专业交易终端。.
Kalshi并非唯一一家寻求与机构投资者合作的公司。其竞争对手Polymarket在7月份采取行动，以获得最终在美国赛事trac上提供保证金交易所需的牌照。.
与此同时，Kalshi 已将业务拓展至海外，与经纪基础设施初创公司 Alpaca 合作，以触达美国以外的用户；并与 Wealthsimple 合作，进入加拿大市场。.
这份文件并未解决监管方面的争议。
在等待美国商品期货交易委员会对其申请作出答复的同时，Kalshi 还在各个方面进行着其他斗争。.
卡尔希与各州 就其体育博彩trac。康涅狄格州于8月起诉了这家交易所，因为该州不接受卡尔希将其体育博彩合约贴上联邦保护衍生品的标签trac该州认为这些合约trac无证博彩。 展开的斗争最为持久
据 威胁称如果Kalshi继续在该地区提供体育博彩市场，将面临每天最高50万美元的罚款 Cryptopolitan 。新泽西州已向最高法院提起诉讼，寻求关于这些市场由美国商品期货交易委员会（CFTC）还是各州政府监管的最终裁决。报道，密歇根州一名法官 于9月1日签署命令，
因此，体育trac没有出现在保证金文件中也就不足为奇了。.
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常见问题解答
Kalshi请求美国商品期货交易委员会批准什么？
Kalshi 通过其 Kalshi Klear 清算所，请求美国商品期货交易委员会 (CFTC) 允许交易员使用借入资金持有其事件trac的杠杆头寸，而这些合约目前必须完全由 cash支持。.
谁可以对 Kalshi 使用保证金？
只有通过与 Kalshi Klear 的直接清算关系达到特定资本门槛的自清算会员才能参与，体育trac以及公司文化和“提及”市场将被排除在外。.
Kalshi在预测市场业务中规模有多大？
Kalshi 占美国预测市场活动的 90% 以上，年化交易量在六个月内从 520 亿美元增至 1780 亿美元。.
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汉娜·科利莫尔
汉娜是一位作家兼编辑，在加密货币领域拥有近十年的博客写作和活动报道经验。在 Cryptopolitan，汉娜负责新闻版块，报道和分析 DeFi、RWA、加密货币监管、人工智能和前沿科技行业的最新动态。她毕业于阿卡迪亚大学，获得工商管理学位。.
