- 康涅狄格州起诉卡尔希，认为其体育赛事trac属于未经许可的体育博彩，而不是受联邦保护的衍生品。.
- 预测市场蓬勃发展：行业交易额在一年内从约 20 亿美元增长到 385 亿美元。.
- 这场争端可能会决定全国范围内的预测市场是由州赌博法还是联邦商品期货交易委员会（CFTC）的规定来管辖。.
康涅狄格州于8月26日（周三）对Kalshi提起诉讼，质疑该平台与体育赛事相关的多项trac的有效性，这为这场可能影响美国加密货币预测市场走向的法律战增添了新的变数。该州在哈特福德高等法院提起诉讼，案名为“康涅狄格州诉KalshiEX有限责任公司”，案号为HHD-CV-26-6230345-S。公开诉讼 trac系统显示，Kalshi于当日将此案移送至联邦法院，案号为D. Conn. No. 3:26-cv-01382。.
这场分歧远不止于康涅狄格州。得益于加密货币原生平台和加密融资的结合，预测市场迅速扩张，尽管这些平台处理交易的方式并不完全相同。Artemis 的数据显示，预测市场行业的总交易量从 2025 年 8 月 1 日的约 20 亿美元增长到 2026 年 8 月 1 日的 385 亿美元——短短一年内增长了 19 倍多。.
这会从两个主要方面对加密货币市场产生重要的法律影响：第一种情况是，如果各州认定加密货币产品属于赌博，那么对这些产品的访问将受到限制，流动性也可能因司法管辖区而异。另一种情况是，如果适用联邦衍生品法；在这种情况下，加密货币平台将拥有统一的全国性监管框架。.
为什么哈特福德的诉讼案对加密货币交易员如此重要
自2020年以来， Kalshi 指定合约市场（DCM）之一trac商品期货交易委员会（CFTC）监管的trac。因此，各州无权将此类合约trac赌博。然而，康涅狄格州对此解释持不同意见。
“体育赛事合同与trac博彩并无不同，联邦法律并不能神奇地使其免受康涅狄格州常识性消费者保护法的约束，”总检察长威廉· 汤在 宣布提起诉讼时表示。
对于加密货币交易者而言，这场争论远不止监管技术层面的问题。Artemis数据显示，截至2026年8月23日当周，Kalshi的总交易量约为91亿美元，其中约18.7亿美元来自加密货币市场。这意味着加密货币交易量约占Kalshi周交易量的20.6%。同期，Polymarket的总交易量约为20.4亿美元，其中约2.242亿美元（占11.0%）来自加密货币市场。.
尽管Kalshi以美元结算赛事trac，但整个预测市场行业与加密货币基础设施的联系日益紧密。Kalshi支持加密货币的充值和提现，而Polymarket则依赖链上稳定币担保。如果各国政府开始切断公民的资金来源，整个行业的市场规模将会大幅萎缩。.
康涅狄格州的这起案件是如何发生的？
康涅狄格州与Kalshi的纠纷早在本周的诉讼之前就已开始。2025年12月，康涅狄格州消费者保护部下令Kalshi、Robinhood和Crypto.com停止在该州提供基于体育赛事的博彩trac。第二天，Kalshi便起诉了该州官员，声称其市场受联邦法律监管，不受该州赌博法的约束。.
迄今为止，该主张在法庭上遇到了困难。8月10日，美国地方法院法官弗农·奥利弗驳回了卡尔希的 动议 ，裁定涉案体育博彩trac并非《商品交易法》所定义的“互换”，且联邦法律不凌驾于康涅狄格州的体育博彩法之上。
Kalshi决定对裁决提出上诉。随后，该案以KalshiEX LLC诉Cafferelli案（案号26-2239）的形式上诉至更高一级法院，该案于8月12日登记。.
据州长内德·拉蒙特称，目前的诉讼与康涅狄格州立法者在 2021 年通过的体育博彩法规有关，这些法规旨在为康涅狄格州消费者创造“一个安全、负责任的监管市场，而不是让体育博彩陷入混乱”。
康涅狄格州刚刚提起诉讼，要求立即关闭 @Kalshi ，但他们却允许其他预测市场在此期间继续运营。这是各州一系列武断且前后矛盾的执法行动中的最新一起，这表明此事与……无关。 pic.twitter.com/ZVnfeL4vnY
— Jovy Dedaj (@JovyDedaj) 2026年8月26日
Kalshi律师事务所诉讼主管乔维·德达伊(Jovy Dedaj)在X网站上发帖称，康涅狄格州的执法“随意且前后矛盾”，并指出该州其他类似的预测市场仍在运营。“正是这种不平等的待遇，才使得联邦监管变得必要，”德达伊写道。.
美国商品期货交易委员会（CFTC）也加入了这场全国性的僵局。
康涅狄格州只是更广泛的州与联邦对抗的一部分。华盛顿州对卡尔希公司实施了初步限制，巴尔的摩市起诉了卡尔希公司和宝利市场公司，亚利桑那州提起了刑事诉讼，而伊利诺伊州的停止侵权诉讼现在已成为联邦优先权之争的一部分。.
| 管辖权 | 关键行动和日期 | 关键文件 | 截至8月27日的结果/状况 |
| 康涅狄格州 | 州政府于2026年8月26日起诉卡尔希；卡尔希此前已就8月10日联邦法院驳回其禁令申请一事提起上诉。 | 哈特福德 HHD-CV-26-6230345-S；第二巡回法院 26-2239 | 第二巡回上诉待决；公共案卷 trac器将新的州诉讼移送至 D. Conn. 3:26-cv-01382。 |
| 华盛顿 | 州政府于3月27日提起诉讼；法院于8月最终确定了初步限制措施。 | 金县高等法院 26-2-10264-3 SEA；暂时撤销，案号为 WD Wash. 2:26-cv-01062 | 联邦法院于5月将此案发回重审。8月的裁决要求卡尔希暂停包括体育、选举、政治、娱乐、文化、科技和科学在内的市场活动，并实施地理围栏措施。. |
| 巴尔的摩 | 市政府于8月13日分别对Kalshi和Polymarket提起诉讼。 | Kalshi： C-24-CV-26-005532，已移除，编号为 D. Md. 1:26-cv-03217；Polymarket： C-24-CV-26-005535，已移除，编号为 1:26-cv-03253 | 这两起城市案件目前都已移交联邦法院；8 月份的投诉尚未作出实质性裁决。. |
| 亚利桑那 | 3月份，总检察长对卡尔希提起了一项包含20项罪名的刑事诉讼。 | D. Ariz. 2:26-cv-01715 | 5 月 5 日，一名联邦法官批准了美国商品期货交易委员会 (CFTC) 的初步禁令，禁止亚利桑那州对 CFTC 监管的动态商品trac市场 (DCM) 上的赛事合同执行其赌博法。. |
| 伊利诺伊州 | 博彩委员会于2025年4月1日向卡尔希发出停止侵权通知函；美国商品期货交易委员会于2026年4月2日起诉该州。 | 北达科他州 1:26-cv-03659 | 美国商品期货交易委员会（CFTC）的联邦诉讼仍在审理中。. |
美国商品期货交易委员会（CFTC）支持卡尔希的管辖权论点。今年4月，CFTC起诉康涅狄格州、亚利桑那州和伊利诺伊州，认为各州无权对联邦监管的trac所上市的市场施加赌博限制。.
“CFTC将继续维护其对这些市场的专属监管权，并保护市场参与者免受过度监管的州监管机构的侵害，”CFTC主席迈克尔·塞利格 表示 。康涅狄格州已提出驳回此案的动议。经济规律遵循法律。Artemis认为，各州各自为政的框架会分散流动性，而联邦统一的监管则可能将流动性集中在更深层次的全国性市场中。Kalshi 220亿美元的估值 表明，投资者已经对更广阔的未来寄予厚望。因此，关于这些产品究竟是衍生品还是赌博的法律之争，实际上也是一场关于加密货币相关预测市场规模的争论。
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常见问题解答
康涅狄格州为何起诉卡尔希？
康涅狄格州正在寻求法院禁令，以阻止卡尔希提供未经许可的体育赛事trac。州检察长威廉·汤表示，这些合同与体育博彩没有区别，应受州消费者保护法的约束。.
卡尔希的法律辩护理由是什么？
Kalshi 认为，由于 CFTC 在 2020 年授予其指定trac市场地位，联邦衍生品法赋予 CFTC 专属管辖权，康涅狄格州的赌博法不适用。.
以加密货币衡量，预测市场的规模有多大？
据 TRM Labs 数据显示，预测市场的月交易量从 2025 年初的约 12 亿美元增长到 2026 年 1 月的超过 200 亿美元，而加密货币相关trac在 2026 年 8 月初约占 Kalshi 交易量的 20%。.
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阿什什·库马尔
阿什什·库马尔是一位拥有八年新闻从业经验的加密货币和金融记者。他主要报道加密货币市场、监管、 DeFi以及交易所生态系统的最新动态。他曾就职于Coingape、Todayq和Newsroompost等媒体。阿什什拥有印度管理学院加尔各答分校（IIMC）英语新闻专业的研究生文凭（PGDP）。他还采访过包括亚瑟·海耶斯、萧逸、奥斯汀·费德拉等在内的多位业内人士。.
