- رفعت كونيتيكت دعوى قضائية ضد كاليشي، بحجة أن عقود الأحداث الرياضية غير مرخصة وتُعد مقامرة رياضية بدلاً من مشتقات محمية اتحادياً.
- أسواق التنبؤ تشهد ازدهاراً: حيث ارتفع حجم الصناعة من حوالي 2 مليار دولار إلى 38.5 مليار دولار في عام واحد.
- قد تحدد هذه النزاع ما إذا كانت قوانين المقامرة على مستوى الولاية أو لوائح لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) الفيدرالية هي التي تحكم أسواق التنبؤ على الصعيد الوطني.
قدمت ولاية كونيتيكت دعوى قضائية ضد كالشي يوم الأربعاء 26 أغسطس، متسائلة عن صحة عقود مختلفة للمنصة تتعلق بأحداث الرياضة ومضافة بُعداً جديداً لمعركة قانونية لها القدرة على تشكيل مسار أسواق التنبؤ المرتبطة بالعملات المشفرة في الولايات المتحدة. قدمت الولاية الدعوى في محكمة هارتفورد العليا باسم كونيتيكت ضد كالشي إكس، إل سي، رقم HHD-CV-26-6230345-S. يظهر سجل التقاضي العام أن كالشي نقلت القضية إلى المحكمة الفيدرالية في اليوم نفسه تحت رقم القضية D. Conn. No. 3:26-cv-01382.
هذا الخلاف يمتد بعيداً beyond كونيتيكت. بفضل مزيج من المنصات الأصلية للعملات المشفرة والتمويل المشفر، توسعت أسواق التنبؤ بسرعة، على الرغم من أن المنصات لا تعالج جميع الصفقات بنفس الطريقة. تظهر بيانات أرتيميس أن إجمالي حجم تداول صناعة أسواق التنبؤ زاد من حوالي 2.0 مليار دولار في 1 أغسطس 2025، إلى 38.5 مليار دولار في 1 أغسطس 2026 — أي أعلى بأكثر من 19 مرة في عام واحد فقط.
هذا يطرح آثاراً قانونية مهمة لأسواق العملات المشفرة بطريقتين رئيسيتين: السيناريو الأول هو إذا قالت الولايات إن منتجات العملات المشفرة هي مقامرة، فسيكون الوصول إلى المنتجات محدوداً وقد تتغير السيولة حسب الولاية القضائية. السيناريو المعاكس هو إذا طُبق القانون الفيدراني الذي يحكم المشتقات؛ في هذه الحالة، سيكون لدى منصات العملات المشفرة إطار تنظيمي موحد على مستوى البلاد لعملياتها.
لماذا تهم دعوى هارتفورد متداولي العملات المشفرة
منذ عام 2020، كان كالشي أحد أسواق العقود المحددة (DCMs) التي تشرف عليها لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC). كان حجه واضحاً جداً؛ بموجب قانون المشتقات الفيدرالي، فإن لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) هي المسؤولة عن الإشراف على عقود الأحداث الخاصة بها. وبالتالي، لا تملك الولايات الحق في معاملة هذه العقود على أنها مقامرة. ومع ذلك، لا توافق كونيتيكت على هذا التفسير.
"عقود أحداث الرياضة لا تختلف عن رهانات الرياضة وليست محمية سحرياً بموجب القانون الفيدرالي من قوانين حماية المستهلك المعقولة في كونيتيكت"، قال المدعي العام ويليام تون عند الإعلان عن الدعوى.
بالنسبة لمتداولي العملات المشفرة، فإن المعركة أكثر من مجرد تفصيل تنظيمي. تظهر بيانات أرتيميس للأسبوع المنتهي في 23 أغسطس 2026 أن كالشي تعاملت مع حوالي 9.10 مليار دولار من إجمالي حجم التداول، بما في ذلك حوالي 1.87 مليار دولار مرتبطة بأسواق العملات المشفرة. يضع هذا العملات المشفرة عند حوالي 20.6% من حجم التداول الأسبوعي لكالشي. سجلت بوليماركت حوالي 2.04 مليار دولار في إجمالي الحجم خلال نفس الفترة، مع حوالي 224.2 مليون دولار، أو 11.0%، قادمة من أسواق العملات المشفرة.
على الرغم من أن كالشي تسوى عقود الأحداث بالدولار الأمريكي، فإن صناعة أسواق التنبؤ بأكملها ترتبط بشكل متزايد ببنية العملات المشفرة التحتية. تسمح كالشي بإيداعات وسحوبات العملات المشفرة، وتعتمد بوليماركت على ضمانات العملات المستقرة على السلسلة. إذا بدأت الولايات في قطع وصول مواطنيها، فسيتم تقليص الحجم الكلي لسوق الصناعة بشكل كبير.
كيف وصلت قضية كونيتيكت إلى هنا
بدأت مشكلة كونيتيكت مع كالشي قبل الدعوى القضائية التي حدثت هذا الأسبوع. في ديسمبر 2025، أمرت وزارة حماية المستهلك كالشي وروبهود وكريبتو.كوم بالتوقف عن تقديم عقود مبنية على أحداث رياضية داخل الولاية. رفعت كالشي دعوى ضد مسؤولي الولاية في اليوم التالي، زاعمة أن أسواقها، التي تنظمها القوانين الفيدرالية، ليست خاضعة لقوانين المقامرة في الولاية.
حتى الآن، واجهت هذه الادعاءات صعوبات في المحكمة. في 10 أغسطس، رفض قاضي المحكمةDistrict الأمريكية فيرنون أوليفر طلب كالشيالاستئناف للحصول على أمر مؤقت، محكماً بأن عقود الرياضة المعنية ليست "مبادلات" وفقاً لقانون البضائع المتداولة، وأن القانون الفيدرالي لا يتجاوز قانون المقامرة الرياضية في كونيتيكت.
قررت كالشي الطعن في الحكم. بعد ذلك، وصلت القضية إلى محكمة أعلى تحت اسم كالشي إكس إل سي ضد كافيريلي، رقم 26-2239، مسجلة في 12 أغسطس.
وفقاً للمحافظ نيد لامونت، ترتبط الدعوى الحالية بقوانين المقامرة على الرياضة في كونيتيكت التي اعتمدها المشرعون في الولاية في عام 2021، والتي كان من المفترض أن تخلق "سوقاً آمناً ومنظماً بشكل مسؤول لمستهلكي كونيتيكت، وليس لفتح فوضى في رهانات الرياضة".
قدمت كونيتيكت هذه الدعوى القضائية لإغلاق @Kalshi على الفور، لكنهم على ما يبدو على ما يرام مع استمرار أسواق التنبؤ الأخرى في العمل هناك في هذه الأثناء. هذا أحدث مثال على سلسلة من الإنفاذ التعسفي وغير المتسق من قبل الولايات، مما يظهر أن هذا لا علاقة له بـ... pic.twitter.com/ZVnfeL4vnY
— جوفي ديداج (@JovyDedaj) أغسطس 26، 2026
عبر جوفي ديداج، رئيس قسم التقاضي في كالشي، عن أن كونيتيكت تتخذ "خطاً من الإنفاذ التعسفي وغير المتسق" في منشور على X، ملاحظاً أن أسواق التنبؤ المماثلة الأخرى لا تزال تعمل في الولاية. "هذا المعاملة غير المتساوية هو بالضبط السبب الذي يجعل الإشراف الفيدرالي ضرورياً"، كتب ديداج.
مواجهة وطنية انضم إليها لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC)
كونيتيكت هي مجرد جزء واحد من مواجهة أوسع بين الولاية والحكومة الفيدرالية. حصلت واشنطن على قيود أولية على كالشي، رفعت بالتيمور دعوى ضد كل من كالشي وبوليماركت، سعت أريزونا إلى اتهامات جنائية، وإجراء التوقف عن العمل في إلينوي أصبح الآن جزءاً من نزاع حول السيادة الفيدرالية.
| الاختصاص | الإجراء الرئيسي والتاريخ | سجل الدockets الرئيسي | النتيجة/الحالة اعتباراً من 27 أغسطس |
| كونيتيكت | رفعت الولاية دعوى ضد كالشي في 26 أغسطس 2026؛ كانت كالشي قد استأنفت بالفعل رفض الأمر المؤقت الفيدرالي في 10 أغسطس | هارتفورد HHD-CV-26-6230345-S؛ الدائرة الثانية 26-2239 | الاستئناف أمام الدائرة الثانية معلق؛ يسرد سجل الدockets العام الإجراء الحكومي الجديد على أنه مُنقل إلى D. Conn. 3:26-cv-01382. |
| واشنطن | رفعت الولاية دعوى في 27 مارس؛ قضت المحكمة بتحديد القيود الأولية في أغسطس | محكمة مقاطعة كينغ العليا 26-2-10264-3 SEA؛ نُقلت مؤقتاً كـ W.D. Wash. 2:26-cv-01062 | أعادته المحكمة الفيدرالية إلى الولاية في مايو. يتطلب أمر أغسطس من كالشي إيقاف الأسواق بما في ذلك الرياضة والانتخابات والسياسة والترفيه والثقافة والتكنولوجيا والعلوم وتنفيذ التصفية الجغرافية. |
| بالتيمور | قدمت المدينة شكاوى منفصلة ضد كالشي وبوليماركت في 13 أغسطس | كالشي: C-24-CV-26-005532، نُقلت كـ D. Md. 1:26-cv-03217؛ بوليماركت: C-24-CV-26-005535، نُقلت كـ 1:26-cv-03253 | كلا قضيتي المدينة الآن في المحكمة الفيدرالية؛ لا يوجد حكم على المزايا بشأن الشكاوى في أغسطس. |
| أريزونا | قدم المدعي العام معلومات جنائية 20 بنداً ضد كالشي في مارس | D. Ariz. 2:26-cv-01715 | منح قاضٍ فيدرالي لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) أمراً مؤقتاً في 5 مايو يحظر على أريزونا إنفاذ قوانين المقامرة الخاصة بها ضد عقود الأحداث على أسواق العقود الآجلة للسلع (DCMs) الخاضعة لتنظيم لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC). |
| إلينوي | أرسلت مجلس الألعاب رسالة إيقاف عن العمل إلى كالشي في 1 أبريل 2025؛ رفعت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) دعوى ضد الولاية في 2 أبريل 2026 | N.D. Ill. 1:26-cv-03659 | التحدي الفيدرالي من قبل لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) لا يزال معلقاً. |
دعمت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) حجة الاختصاص لكالشي. في أبريل، رفعت دعوى ضد كونيتيكت وأريزونا وإلينوي، جاعلة أن الولايات لا يمكنها فرض قيود المقامرة على الأسواق المدرجة من قبل منصات العقود المنظمة اتحادياً.
"ستواصل لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) حماية سلطتها التنظيمية الحصرية على هذه الأسواق والدفاع عن المشاركين في السوق ضد المنظمين الدوليين المتحمسين بشكل مفرط"، قال رئيس لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) مايكل سيليج في ذلك الوقت. انتقلت كونيتيكت لطلب رفض تلك القضية. يتبع الاقتصاد القانون. يجادل أرتيميس بأن إطار العمل من ولاية إلى أخرى سيؤدي إلى تجزئة السيولة، بينما يمكن للوحدة الفيدرالية تركيزها في أسواق وطنية أعمق. يُظهر تقييم كالشي22 مليار دولار مقدار ما يراهن عليه المستثمرون بالفعل في ذلك المستقبل الأوسع. لذلك، فإن المعركة القانونية حول ما إذا كانت هذه المنتجات مشتقات أم مقامرة هي أيضاً معركة حول حجم سوق التنبؤ المرتبط بالعملات المشفرة
لا تكتفِ بقراءة أخبار العملات الرقمية فحسب، بل افهمها. اشترك في نشرتنا الإخبارية. مجانية.
الأسئلة الشائعة
لماذا رفعت كونيتيكت دعوى قضائية ضد كاليشي؟
تسعى كونيتيكت إلى أمر قضائي يمنع كاليشي من تقديم عقود أحداث رياضية غير مرخصة، والتي يقول المدعي العام وليام تونغ إنها لا يمكن تمييزها عن المقامرة الرياضية وتخضع لقوانين حماية المستهلك في الولاية.
ما هو الدفاع القانوني لكاليشي؟
تجادل كاليشي بأنه نظراً لمنح لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) لها صفة سوق العقود المصممة في عام 2020، فإن قانون المشتقات الفيدرالي يمنح اللجنة ولاية قضائية حصرية، ولا تنطبق قوانين المقامرة في كونيتيكت.
ما حجم أسواق التنبؤ من منظور العملات المشفرة؟
نما الحجم الشهري عبر أسواق التنبؤ من حوالي 1.2 مليار دولار في أوائل عام 2025 إلى أكثر من 20 مليار دولار بحلول يناير 2026، وفقاً لشركة TRM Labs، وشكلت العقود المتعلقة بالعملات المشفرة حوالي 20% من حجم التداول في كاليشي في أوائل أغسطس 2026.
إخلاء مسؤولية. المعلومات المقدمة ليست نصيحة تداول. Cryptopolitan.com لا تتحمل أي مسؤولية عن أي استثمارات تُجرى بناءً على المعلومات الواردة في هذه الصفحة. نوصي بشدة بإجراء بحث مستقل و/أو الاستعانة بمستشار مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
عاشيش كومار
أشيش كومار صحفي متخصص في العملات الرقمية والمالية، يمتلك ثماني سنوات من الخبرة في غرف الأخبار. يغطي تطورات أسواق العملات الرقمية، واللوائح التنظيمية، والتمويل اللامركزي (DeFi)، ونظم البيئات التبادلية. عمل مع Coingape وTodayq وNewsroompost. يحمل أشيش شهادة PGDP في الصحافة الإنجليزية من المعهد الهندي للاتصالات والإعلام (IIMC). كما أجرى مقابلات مع شخصيات بارزة في القطاع، بما في ذلك آرثر هايز ويات سيو وأوستن فيديرا وغيرهم.
