كاليشي تنظر في طرح عام أولي مع إيرادات سنوية مستقرة تبلغ 2 مليار دولار وتقييم يصل إلى 22 مليار دولار يعزز التفاؤل
- تستكشف Kalshi إجراء طرح عام أولي في وقت مبكر من عام 2027–2028 بعد أن تجاوزت الإيرادات السنوية المبلغ البالغ 2 مليار دولار، ووصل تقييمها إلى 22 مليار دولار.
- وقد غذى النمو عقود التنبؤ الرياضية، حيث حققت أحجام التداول قياسية مدفوعة بمباريات دوري كرة السلة الأمريكي للمحترفين (NBA) وبطولة كأس العالم FIFA.
- تعتمد آفاق الطرح العام الأولي لـ Kalshi على نتائج تنظيمية، حيث تتحدى ولايات أمريكية متعددة أسواقها للتنبؤ الرياضي.
أفادت التقارير بأن مشغل سوق التنبؤات كاليشي بدأ مناقشات غير رسمية مع بنوك الاستثمار بشأن طرح عام أولي (IPO) محتمل.
يأتي ذلك في وقت فريد للشركة التي تجاوزت إيراداتها السنوية المستقرة حاجز 2 مليار دولار، وهو ما يعادل تقريباً ثلاثة أضعاف ما كانت عليه في نوفمبر 2025.
ما هي الجداول الزمنية الممكنة لطرح كاليشي في البورصة؟
لا تزال المحادثات في مراحلها الأولية، ولن يحدث الطرح العام قبل أواخر عام 2027 أو أوائل عام 2028 على أقرب تقدير، وفقاً لأشخاص مقربين من الشؤون المالية للشركة.
تبرز تفاصيل واحدة من المحادثات المبكرة وهي أن كاليشي تطلب من مستشاري البنوك المحتملين التكامل مع منصتها، مما يمنح عملائها المؤسسيين وصولاً مباشراً للتداول.
وهذا سيحول عملية الطرح العام الأولي نفسها إلى قناة توزيع.
ما المسؤول عن طفرة إيرادات كاليشي؟
تعود عقود الرياضة بشكل كبير لزيادة إيرادات كاليشي. وبلغ حجم التداول الشهري لكاليشي 16.81 مليار دولار في مايو، بزيادة قدرها 13.5% مقارنة بأبريل. اثنان من المحفزات الرئيسية للنمو الأخير هما نهائي الدوري الوطني لكرة السلة (NBA) الذي انتهى للتو وكأس العالم لكرة القدم المستمرة.
شهدت الأسبوع الافتتاحي لكأس العالم تسجيل أحجام أسواق التنبؤات مستويات قياسية جديدة. وبلغ حجم التداول الفوري الأسبوعي المشترك عبر جميع المنصات 8.7 مليار دولار، حيث شكلت كاليشي حوالي 5.1 مليار دولار من هذا المجموع، وهو أكبر إجمالي أسبوعي سجلته أي منصة تنبؤات على الإطلاق.
نشطت الأنشطة المؤسسية حيث قالت كاليشي إن حجم التداول المؤسسي قفز بنسبة 800% في الأشهر الستة حتى أوائل مايو، مما دفع حجم التداول السنوي المستقر من 52 مليار دولار إلى 178 مليار دولار.
كم جمعت كاليشي، وما هي خططها للأموال؟
ال محادثة الطرح العام الأولي تأتي بعد سلسلة من جولات التمويل التي وصل فيها تقييم كاليشي إلى 22 مليار دولار.
في مايو 2026، أغلقت الشركة جولة بقيمة 1 مليار دولار بقيادة كوتيو (Coatue)، مع مشاركة سيكويا كابيتال، وأندريسن هورويتز، وآي في بي (IVP)، وباراديغم، ومورغان ستانلي، وأرك إنفست.
وفقاً لـ بيانات DeFiLlama، جمعت كاليشي 2.685 مليار دولار عبر خمس جولات منذ يونيو 2025، ويشمل ذلك جولة لاحقة بقيمة 200 مليون دولار من بايلي جيفورد ولاير جلوبال.
قالت كاليشي إنها تخطط لاستخدام رأس المال في منتجات مؤسسية لصناديق التحوط ومديري الأصول وشركات التأمين وشركات التداول، بالإضافة إلى ترقيات البنية التحتية.
كيف سيؤثر التنظيم على خطط كاليشي المستقبلية؟
قدمت ولاية كنتاكي دعوى قضائية هذا الأسبوع ضد كاليشي والمنافس بوليماركت، زاعمة أنها تشغل منصات رهانات رياضية غير مرخصة. وقد رفعت ولايات بما في ذلك أوهايو، ونيفادا، ونيو جيرسي، وماريلاند، ومونتانا، وإلينوي، ونيويورك، وكونيتيكت، وأريزونا، وويسكونسن، ونيو مكسيكو، وولايات أخرى إجراءات مماثلة.
حثت مجموعات صناعة الألعاب، بما في ذلك جمعية الألعاب الأمريكية وجمعية الألعاب الأصلية الأمريكية، مجلس الشيوخ على إضافة لغة إلى قانون الشفافية (CLARITY Act)، وهو مشروع قانون معلق لهيكل سوق العملات المشفرة، يحظر على أسواق التنبؤات الرياضية العمل بموجب قواعد المشتقات الفيدرالية.
دافعت هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) عن موقفها، مقاضاة ولاية نيو مكسيكو بعد أن اتخذت الولاية إجراءً ضد كاليشي وصرحت بأن عقود الأحداث المنظمة اتحادياً تخضع لسلطتها الحصرية. حكمت محكمة في نيوجيرسي لصالح كاليشي في أبريل 2026، مما مكنها من عرض عقود الرياضة. من المرجح أن تصل مسألة الولاية القضائية إلى المحكمة العليا.
المخاطر عالية حيث تقدر بعض التقديرات أن عقود الرياضة تشكل ما يصل إلى 90% من إيرادات كاليشي. حكم قضائي ضد أسواق التنبؤات الرياضية من شأنه أن يقوض العمل الذي يجعل حجة الطرح العام الأولي قابلة للتطبيق.
إذا كنت تقرأ هذا، فأنت متقدّم بالفعل. ابق هناك مع نشرتنا الإخبارية.
الأسئلة الشائعة
متى يمكن لـ Kalshi أن تصبح شركة عامة؟
أول موعد متوقع هو أواخر عام 2027 أو أوائل عام 2028، وفقًا لتقارير من The Information. والمناقشات مع البنوك غير رسمية وتقع في مرحلة مبدئية.
كم مبلغًا جمعت Kalshi في التمويل الخاص؟
جمعت Kalshi ما مجموعه 2.685 مليار دولار عبر خمس جولات منذ يونيو 2025، وفقًا لبيانات DeFiLlama. وكانت الجولة الأخيرة الكبرى هي جولة Series F بقيمة 1 مليار دولار في مايو 2026 بقيادة Coatue بتقييم بلغ 22 مليار دولار.
ما هو أكبر خطر يهدد خطط الطرح العام الأولي لـ Kalshi؟
تقاضي من أكثر من عشرة ولايات أمريكية يدّعي أن كاليشي تدير مقامرة رياضية غير مرخصة، وتقوم مجموعات في صناعة الألعاب بلوبي الكونغرس لتقييد أسواق التنبؤ. تشير بعض التقديرات إلى أن العقود الرياضية قد تصل إلى 90% من إيرادات كاليشي، مما يعني أن حكمًا قضائيًا ضارًا قد يقضي على مصدر دخلها الرئيسي.
إخلاء مسؤولية. المعلومات المقدمة ليست نصيحة تداول. Cryptopolitan.com لا تتحمل أي مسؤولية عن أي استثمارات تُجرى بناءً على المعلومات الواردة في هذه الصفحة. نوصي بشدة بإجراء بحث مستقل و/أو الاستعانة بمستشار مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
هانا كولي مور
هانا كاتبة ومحرّرة تمتلك خبرة تمتد لأكثر من عقد في كتابة المدونات وتغطية الفعاليات في مجال العملات الرقمية. في موقع كريبتوبوليتان، تساهم هانا في صفحة الأخبار من خلال تغطية وتحليل أحدث التطورات في مجالات التمويل اللامركزي (DeFi)، والأصول الواقعية (RWA)، وتنظيم العملات الرقمية، والذكاء الاصطناعي، وتقنيات الحدود الجديدة. تخرجت هانا من جامعة أركاديا بدرجة البكالوريوس في إدارة الأعمال.
