Kalshi prüft Börsengang, da $2 Mrd. Jahresumsatz und $22 Mrd. Bewertung Optimismus wecken
- Kalshi erwägt einen Börsengang bereits 2027–2028, nachdem der annualisierte Umsatz Berichten zufolge die Marke von 2 Milliarden Dollar überschritten und die Bewertung 22 Milliarden Dollar erreicht hat.
- Das Wachstum wurde durch Sportwetten-Verträge vorangetrieben, wobei Rekordhandelsvolumina durch die NBA-Playoffs und die FIFA-Weltmeisterschaft getrieben wurden.
- Die Aussichten auf einen Börsengang von Kalshi hängen von regulatorischen Entscheidungen ab, da mehrere US-Bundesstaaten seine Sportwetten-Märkte anfechten.
Der Vorhersagemarkt-Betreiber Kalshi hat reportedly informelle Gespräche mit Investmentbanken über einen potenziellen Börsengang (IPO) aufgenommen.
Dies geschieht zu einer einzigartigen Zeit für das Unternehmen, dessen annualisierter Umsatz 2 Milliarden US-Dollar überschritten hat, was etwa dem Dreifachen dessen entspricht, was im November 2025 erreicht wurde.
Welche möglichen Zeitpläne gibt es für Kalshis Börsennotierung?
Die Gespräche befinden sich noch in der Anfangsphase, und eine öffentliche Notierung würde frühestens Ende 2027 oder Anfang 2028 stattfinden, so Personen, die mit den Finanzen des Unternehmens vertraut sind.
Ein Detail, das aus den frühen Gesprächen hervorsticht, ist, dass Kalshi reportedly von potenziellen Bankberatern verlangt, sich mit seiner Plattform zu integrieren, um ihren institutionellen Kunden direkten Handelszugang zu gewähren.
Dadurch würde sich der IPO-Prozess selbst zu einem Vertriebskanal entwickeln.
Was ist für Kalshis Umsatzanstieg verantwortlich?
Sportverträge sind hauptsächlich für Kalshis Umsatzsteigerung verantwortlich. Kalshis monatliches Handelsvolumen erreichte im Mai 16,81 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 13,5 % gegenüber April. Zwei wichtige Katalysatoren für das jüngste Wachstum sind die gerade beendeten NBA-Playoffs und die laufende FIFA-Weltmeisterschaft.
In der Eröffnungswoche der Weltmeisterschaft erreichten die Vorhersagemarkt-Volumina neue Rekorde. Das kombinierte wöchentliche Spot-Volumen über alle Plattformen hinweg erreichte 8,7 Milliarden US-Dollar, wobei Kalshi etwa 5,1 Milliarden US-Dollar dieses Gesamtvolumens ausmachte, was das höchste wöchentliche Gesamtvolumen ist, das jemals von einer einzelnen Vorhersageplattform verzeichnet wurde.
Die institutionelle Aktivität ist gewachsen, da Kalshi angab, dass das institutionelle Handelsvolumen in den sechs Monaten bis Anfang Mai um 800 % sprang, wodurch das annualisierte Handelsvolumen von 52 Milliarden US-Dollar auf 178 Milliarden US-Dollar stieg.
Wie viel hat Kalshi eingesammelt, und welche Pläne hat es mit den Mitteln?
Die IPO-Gespräche kommen nach einer Aufbaustrecke, bei der die Bewertung von Kalshi bis zu 22 Milliarden US-Dollar betrug.
Im Mai 2026 schloss das Unternehmen eine Runde über 1 Milliarde US-Dollar, angeführt von Coatue, mit Beteiligung von Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, IVP, Paradigm, Morgan Stanley und ARK Invest.
Laut Die Daten von DeFiLlama, Kalshi hat seit Juni 2025 über fünf Runden insgesamt 2,685 Milliarden US-Dollar eingesammelt, darunter eine nachfolgende Runde über 200 Millionen US-Dollar von Baillie Gifford und Layer Global.
Kalshi sagte, es plane, das Kapital für institutionelle Produkte für Hedgefonds, Asset-Manager, Versicherer und Handelsfirmen sowie für Infrastruktur-Upgrades einzusetzen.
Wie wird sich die Regulierung auf Kalshis zukünftige Pläne auswirken?
Der Bundesstaat Kentucky hat diese Woche Klage gegen Kalshi und den Konkurrenten Polymarket eingereicht und behauptet, sie hätten unregistrierte Sportwettenplattformen betrieben. Bundesstaaten wie Ohio, Nevada, New Jersey, Maryland, Montana, Illinois, New York, Connecticut, Arizona, Wisconsin, New Mexico und andere Bundesstaaten haben ähnliche Maßnahmen ergriffen.
Gruppierungen der Gaming-Branche, darunter die American Gaming Association und die Indian Gaming Association, haben den Senat aufgefordert, der CLARITY Act, einem anhängigen Gesetz zur Struktur des Kryptomarktes, eine Klausel hinzuzufügen, die Sportvorhersagemärkte daran hindern würde, unter bundesstaatlichen Derivatevorschriften zu operieren.
Die CFTC hat sich dagegen gewehrt und New Mexico verklagt, nachdem der Bundesstaat gegen Kalshi vorgegangen war, und erklärt, dass bundesstaatlich regulierte Event-Verträge unter ihre ausschließliche Zuständigkeit fallen. Ein Gericht in New Jersey gab Kalshi im April 2026 recht und erlaubte ihm, Sportverträge anzubieten. Die Zuständigkeitsfrage wird wahrscheinlich vor den Obersten Gerichtshof gelangen.
Die Einsatzmöglichkeiten sind hoch, da einige Schätzungen die Sportverträge auf bis zu 90 % von Kalshis Umsatz beziffern. Ein gerichtliches Urteil gegen Sportvorhersagemärkte würde das Geschäft zunichtemachen, das die These des IPO trägt.
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Häufig gestellte Fragen
Wann könnte Kalshi börsengängig werden?
Der frühestmögliche Zeitplan liegt laut Berichten von The Information im späten 2027 oder frühen 2028. Die Gespräche mit Banken befinden sich in einem informellen und vorläufigen Stadium.
Wie viel Kapital hat Kalshi in privaten Finanzierungsrunden eingesammelt?
Laut Daten von DeFiLlama hat Kalshi seit Juni 2025 insgesamt 2,685 Milliarden Dollar über fünf Runden eingesammelt. Die jüngste große Runde war eine 1-Milliarden-Dollar-Serie-F im Mai 2026, angeführt von Coatue, bei einer Bewertung von 22 Milliarden Dollar.
Was ist das größte Risiko für Kalshis Pläne bezüglich eines Börsengangs?
Klagen von mehr als einem Dutzend US-Bundesstaaten werfen Kalshi vor, ungenehmigte Sportwetten anzubieten; Branchenverbände des Glücksspiels lobbyieren zudem beim Kongress für Beschränkungen von Prognosemärkten. Schätzungen zufolge machen Sportkontrakte bis zu 90 % der Einnahmen von Kalshi aus, sodass ein ungünstiges Gerichtsurteil die wichtigste Einnahmequelle des Unternehmens eliminieren könnte.
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Hannah Collymore
Hannah ist Autorin und Redakteurin mit fast einem Jahrzehnt Erfahrung im Bloggen und in der Berichterstattung über Events im Krypto-Bereich. Bei Cryptopolitan arbeitet sie an der News-Seite und berichtet sowie analysiert die neuesten Entwicklungen in den Bereichen DeFi, RWA, Krypto-Regulierung, KI und Zukunftstechnologien. Sie hat ihr Studium an der Arcadia University mit einem Abschluss in Betriebswirtschaft abgeschlossen.
