Kalshiのスポーツベッティング闘争が米国の別の州に拡大

コネチカット州は8月26日水曜日、Kalshiに対して法的訴訟を提起し、スポーツイベントに関連する同プラットフォームの各種契約の有効性に疑問を投げかけ、米国における暗号資産関連の予測市場の道筋を形作る可能性のある法的闘争に新たな次元を加えました。州は、コネチカット対KalshiEX、LLC、事件番号HHD-CV-26-6230345-Sとしてハートフォード高等裁判所に訴訟を提起しました。公開訴訟追跡リストによると、Kalshiは同日中に事件番号D. Conn. No. 3:26-cv-01382で連邦裁判所に事件を移管しました。

この意見の相違はコネチカット州に限定されません。暗号資産ネイティブのプラットフォームと暗号資産ファイナンスの組み合わせにより、予測市場は急速に拡大しましたが、すべてのプラットフォームが取引を同じ方法で処理するわけではありません。Artemisのデータによると、予測市場業界の総取引高は、2025年8月1日の約20億ドルから2026年8月1日の385億ドルに増加し、わずか1年で19倍以上となりました。

これは、暗号資産市場にとって2つの主要な方法で重要な法的意味を持ちます。第一のシナリオは、州が暗号資産製品をギャンブルとみなした場合、製品へのアクセスは制限され、流動性は管轄区域によって変動する可能性があります。反対のシナリオは、デリバティブを規律する連邦法が適用される場合です。この場合、暗号資産プラットフォームは全国規模で統一された規制枠組みの下で運営することになります。

なぜハートフォードの訴訟が暗号資産トレーダーにとって重要なのか

2020年以来、Kalshiは、商品先物取引委員会（CFTC）の監督下にある指定契約市場（DCM）の一つです。その主張は非常に明確です。連邦のデリバティブ法の下では、イベント契約の監督責任はCFTCにあるということです。したがって、州はこれらの契約をギャンブルとして扱う権利はありません。しかし、コネチカット州はこの解釈に反対しています。

「スポーツイベント契約はスポーツベッティングと何ら変わらず、連邦法によってコネチカット州の常識的な消費者保護法から魔法のように守られているわけではありません」と、訴訟発表時にウィリアムTong司法長官は述べました。

暗号資産トレーダーにとって、この闘いは単なる規制上の技術的な問題ではありません。2026年8月23日週終了時点のArtemisのデータによると、Kalshiの総取引高は約910億ドルで、そのうち暗号資産市場に関連するものは約18億7000万ドルでした。これにより、暗号資産はKalshiの週次取引量の約20.6%を占めています。Polymarketは、同じ期間に約20億4000万ドルの総取引量を記録し、そのうち暗号資産市場由来のものは約2億2420万ドル、11.0%でした。

Kalshiはイベント契約を米ドルで決済しますが、予測市場業界全体は暗号資産インフラとますます結びついています。Kalshiは暗号資産の預け入れと出金を許可しており、Polymarketはオンチェーンのステーブルコイン保証に依存しています。州が市民との接続を遮断し始めると、業界の総市場規模は劇的に縮小することになります。

コネチカット事件の経緯

コネチカット州のKalshiに対する問題は、今週行われた訴訟以前から始まっていました。2025年12月、消費者保護局は、Kalshi、Robinhood、Crypto.comに対して、同州内でスポーツイベントに基づく契約の提供を停止するよう命じました。Kalshiは翌日、連邦法によって規制されている同社の市場は州のギャンブル法に適用されないとして、州の当局者を訴えました。

これまでのところ、この主張は裁判所で困難に直面しています。8月10日、バージニア・オリバー連邦地方裁判所判事は、Kalshiの仮差止命令の申立てを却下し、問題のスポーツ契約は商品取引法において「スワップ」ではなく、連邦法がコネチカット州のスポーツ賭博法を上回るものではないと判決しました。

Kalshiは判決に異議を唱えることを決定しました。その後、事件はKalshiEX LLC v. Cafferelli、事件番号26-2239として8月12日に登録され、より高い裁判所に持ち越されました。

Ned Lamont知事によると、現在の訴訟は、2021年に州議会議員が採用したコネチカット州のスポーツベッティング規制に関連しており、これは「コネチカット州の消費者にとって安全で責任を持って規制された市場を作成するためのものであり、スポーツベッティングの自由競争を開くためではありませんでした。」

コネチカット州は@Kalshiを直ちに停止させるためにこの訴訟を提起しましたが、同時に他の予測市場が同州で運営されていることは容認しています。これは、州による恣意的で一貫性のない執行の最新例であり、これが何の問題でもないことを示しています… pic.twitter.com/ZVnfeL4vnY

— Jovy Dedaj (@JovyDedaj) 8月26日、2026年

Kalshiの訴訟担当責任者であるJovy Dedajは、X（旧Twitter）での投稿で、コネチカット州が「恣意的で一貫性のない執行のライン」を取っていると述べ、同州では他の同種の予測市場が引き続き運営されていることに言及しました。「この不平等な扱いこそが、連邦の監督が必要な理由です」とDedajは書き込みました。

CFTCが加わった全国的な対立

コネチカット州は、より広範な州と連邦の対立の一部に過ぎません。ワシントン州はKalshiに対する仮差止命令を獲得し、ボルチモア市はKalshiとPolymarketの両方を訴え、アリゾナ州は刑事訴追を行い、イリノイ州の業務停止命令は連邦の優先権争いの一部となっています。

CFTCはKalshiの管轄権に関する主張を支持しています。4月、CFTCはコネチカット州、アリゾナ州、イリノイ州を訴え、連邦規制契約取引所にリストされた市場に対して州がギャンブル制限を課すことはできないと主張しました。

「CFTCは、これらの市場に対する独占的な規制権限を継続して守り、過剰な州規制当局から市場参加者を守ります」と、当時のCFTC委員長マイケル・セリグは述べていました。コネチカット州はこの事件の却下を求めています。経済は法に従います。Artemisは、州ごとの枠組みが流動性を分断する一方、連邦の統一性がより深い国内市場に集中させる可能性があると主張しています。Kalshiの220億ドルの評価額は、投資家がすでにこのより広範な未来に賭けていることを示しています。したがって、これらの製品がデリバティブかギャンブルかという法的闘いは、暗号資産連動の予測市場の規模がどの程度大きくなるかという闘いでもあります。