- ワシントン州は、スポーツや選挙を含む多くのイベント契約の停止をカリシュに命じた。
- この判決は、予測市場がギャンブルなのかデリバティブなのかという点で、州政府とCFTC（商品先物取引委員会）間の対立を深めた。
- 予測市場は暗号資産に関連する主要な取引セクターへと成長しており、暗号資産関連の契約が大きな取引量を牽引している。
ワシントンの裁判所は、予測市場が暗号資産の最も活発な取引場の1つになる中、Kalshiに州内のイベント契約の大部分の提供を停止するよう命じました。
Pew Researchのデータによると、2024年7月から2026年の最初の5ヶ月の期間、暗号資産契約はPolymarketの取引量の約20％、Kalshiの約7％を占めていました。
Artemisが収集したデータによると、暗号資産関連の契約の予測市場への貢献は依然として重要です。例えば、2026年8月9日で終了する週では、暗号資産契約はKalshiの巨大な81億1,100万ドルの取引の約20.3％を占め、Polymarketは暗号資産に関連する取引により17億8,000万ドルの取引量の10.2％を達成しました。州がKalshiの提供物に介入するたびに、予測市場とその暗号資産との接続がどこまで進めるかという法的議論に影響を与えます。
ギャンブル判決、取引判決ではない
ニュースリリースで、ワシントン州司法長官（AG）事務所は、キング郡高等裁判所のJohn McHale裁判官が、Kalshiがワシントンのギャンブル法と消費者保護法に違反したと見なされる可能性が高いと確立したと述べました。裁判官は7月20日、州が勝訴する可能性が高いと述べ、連邦商品法がワシントンのギャンブル法規を上回るというKalshiの主張を退け、ワシントン州に仮差止命令を下しました。
8月13日、マヘールは、公衆が公人の特定の発言の有無に賭けることができる「言及」を含む、スポーツ、選挙、政治、エンターテインメント、文化、テクノロジー、科学に関連するすべての運営からカルシーの停止を命じる命令を発行した。
カルシーは8月19日までにIPアドレスと居住地のジオフェンシングシステムを実装する必要があり、その後、9月2日までに多様なソースからのシステムが作動し、ワシントン州のユーザーが様々な市場へのアクセスを制限される。
「カルシーは、スポーツ、選挙、自然災害、イラン戦争に関連するイベントなどへの賭け事を宣伝することで富を築いてきた」とAGニック・ブラウンは述べ、ワシントン州は法を継続的に執行し、同社が「消費者を誤解させることに対して責任を負う」ことを確実にすると付け加えた。彼の事務所によると、カルシーの広告は、「ワシントンに住んでいるにもかかわらず、NFLに賭ける方法を見つけた」とテキストメッセージを送る人物を示しており、カルシーが法を回避していることを認識していたことを証明していた。
カルシーが保持するもの、そしてここに至る経緯
カルシーの事業の一部は、裁判所の判決の影響を受けていない。AGの報告によると、カルシーはワシントン州で商品、気候、経済、金融に関連する契約を提供できる。規制当局者は、禁止されたカテゴリがカルシーの収入の大部分を占めており、その収入は主にスポーツベッティングに依存していたと指摘している。
ワシントンの決定は、わずか数日後にユタ州での裁判で連邦政府が失敗した直後でした。米地区裁判所のRobert J. Shelby裁判官は8月4日、ユタ州を支持する判決を下し、ユタ州のギャンブル禁止法がKalshiのスポーツ契約に適用されるとする簡易判決を発行しました。
なぜ暗号通貨市場が州の裁判所を見守っているのか
Kalshiは商品先物取引委員会（CFTC）の監督下にある指定契約市場であり、連邦派生商品法がCFTCに独占的な管轄権を与え、州のギャンブル法はこの場合に適用されないとの主張をしています。しかし、州当局は反対の見解を持っています。ワシントン州に加えて、マサチューセッツ州、ミシガン州、ネバダ州、ニューヨーク州からもKalshiに対する訴訟があり、規制がKalshiに挑戦するために通過しました。逆に、CFTCはKalshiに対する連邦権限を主張するために9つの州に対して訴訟を起こしました。
6月12日、CFTCはニューメキシコ州に対して訴訟を起こし、連邦法がイベント契約に対して主要な管轄権を与えると主張し、ニューメキシコ州がCFTC承認の契約市場に関するギャンブル規制を執行するのを防ぐことを求めていました。7月14日、ミシガン州に介入し、ミシガン州居住者が行った過去の取引を無効にするKalshi規制への変更を停止し、同社にオープンな取引を履行するよう指示しました。
CFTCは、すでに実行された取引のキャンセルを前例のないものとし、デリバティブ市場の整合性を損なう脅威があると説明した。この対立は8月11日にエスカレートし、カルシーがニューヨーク州司法長官レティシア・ジェームズの7月31日の訴訟に起因する市場緊急事態を委員会に通知した後、CFTCは緊急権限を発動した。CFTCは、カルシーに商品取引法のコア原則に従って運営を継続するよう命じた。ニューヨーク州の訴訟は、カルシーが全国でイベント契約を提供するのを止めさせ、360億ドル以上の損害賠償を求めている。
Token Terminalによると、Kalshiは2026年7月に386億4,600万ドルの名目取引量を記録しました。一方、Cryptopolitanが引用したGalaxy Researchの数字によると、予測市場の累計生涯取引高は1,500億ドルを超えています。マックアレイ株式リサーチは2026年7月、予測市場の年間取引高は2030年までに約1.5兆ドルに達する可能性があると推定しました。
これらのプラットフォームがステーブルコイン決済と暗号通貨ネイティブのインフラストラクチャにますます依存しているため、裁判所がそれらを連邦規制されたデリバティブとして扱うか、州レベルのギャンブルとして扱うかによって、暗号通貨の取引レールがどこまで拡大できるかが決定される。
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よくある質問
ワシントンの裁判所はカリシュに何を命じたのか？
カリシュに対し、スポーツ、選挙、政治、エンターテインメント、文化、テクノロジー、科学、および「言及」に関する賭けの提供、受諾、仲介を中止し、8月19日までに居住状況とIPジオフェンスによる州ユーザーのブロックを、9月2日までに多様なソースに基づくシステムを導入することを命じた。
カリシュのどの市場がワシントン州で引き続き運営できるのか？
裁判所はすべてのものを制限したわけではない：The Blockと検事総長事務所によると、商品、気候、経済、金融に紐づく契約は同州で引き続き提供可能である。
なぜこの判決は暗号資産にとって重要なのか？
KalshiやPolymarketのような予測市場は、ステーブルコインを用いて取引を決済し、デジタル資産への賭けから有意な取引量を確保しているため、これらが連邦先物法に該当するのか州のギャンブル規制に該当するのかという法的問題は、これらのプラットフォームが支えられる暗号資産由来の取引活動の規模に直結します。
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アシシュ・クマール
アシシュ・クマール氏は、8年間のニュースルーム経験を持つ暗号資産および金融ジャーナリストです。暗号資産市場、規制、DeFi、取引所エコシステムに関する最新動向を取材・執筆しています。Coingape、Todayq、Newsroompostなどで活動実績があります。IIMC（インド・マスコミュニケーション研究所）で英語ジャーナリズムのPGDPを取得しており、アーサー・ヘイズ氏、ヤット・シウ氏、オースティン・フェデラ氏など業界の主要人物へのインタビューも多数行っています。
