CFTC、ミシガン州裁判官のKalshiに対する取引キャンセル命令をブロック

商品先物取引委員会は7月14日、緊急権限を発動し、KalshiEXが提案した緊急規則を停止しました。この規則はミシガン州ユーザーの取引を強制清算するものでした。同時に、委員会はKalshiに、審査プロセス中にオープンな合意を通常の決済を通じて履行するよう求めました。

この紛争は、ミシガン州の巡回裁判所が6月29日に州司法長官の要請により発した仮差止命令に端を発しています。裁判所はその後、執行済みの取引を無効化するよう命令を延長し、Kalshi自体も7月12日にポジションの清算、ジオフェンシング措置の導入、および損失の補填を自社の運用資金から行うための緊急規則を申請しました。

ミシガン州、すでに決済済みの取引を無効化しようとする

CFTCの命令は、ミシガン州を、実行済みのデリバティブ取引に直接干渉しようとした最初の州として名指ししています。

議長であるMichael Selig氏はリリースで次のように述べています：

州がDCMに義務違反を強いることはできません。連邦法も、指定契約市場が州の住民に対して差別を行うことを許可していません。

商品取引法は、取引所プラットフォームで取引されるスワップ契約に対するCFTCの排他的管轄権を規定しており、Kalshiはそのようなシステム内で運営される取引所プラットフォームです。Selig氏は、ミシガン州の要求を「市場全体に連鎖的な影響を与えるリスクがある前例のない措置」と呼びました。これはFX News Groupの報道によるものです。

委員会の命令自体は、ミシガン州の行動を「公衆の信頼を揺るがす重大な市場の混乱」と呼び、トレーダーが今日実行する取引が1週間後、あるいは1年後に無効化される可能性があるという懸念を与え、「公衆の信頼を壊す」リスクがあると述べました。

CFTC、州は連邦規制契約を書き換えることはできないと表明

Cryptopolitanが以前報じたように、CFTCは、イベント契約に対する排他的管轄権を主張するキャンペーンの一環として、アリゾナ、コネチカット、イリノイ、ケンタッキー、ミネソタ、ニューメキシコ、ニューヨーク、ロードアイランド、ウィスコンシンの各州に対して訴訟を起こしました。ミシガン州はこのリストには含まれていません。

州のアプローチは最初から異なっていました。連邦裁判所を通過する可能性のある執行措置を求めるのではなく、ミシガン州司法長官のDana Nessel氏は、すでに決済済みの取引を無効化するようKalshiに求める州裁判所の命令を取得しました。

Nessel 当時、「私たちの賭博法は、無許可で攻撃的な事業からミシガン州民を守るために存在します」と述べました。CFTCの火曜日の命令は、Kalshiが新しいミシガン州の取引を行うことを防ぐ基本的な差止命令に異議を唱えるものではありません。それは遡及的なキャンセル部分にのみ異議を唱えています。

Kalshi、審査実行中にミシガン州の取引を決済

停止命令により、CFTCの審査（公開コメント期間を含む）に最大90日間の猶予が与えられます。Kalshiは、その期間中、通常の決済手順に従って実行済みのミシガン州契約を引き続き履行しなければなりません。

CFTCの停止命令とは別に、2つの並行する法的な手続きが進行中です。Polymarketは今年初頭、ミシガン州西部地区で仮差止命令の申請で敗れ、裁判所はスポーツイベント契約がCFTCのスワップ管轄権の外にあると判断しました。Polymarketは、ケンタッキー州、オハイオ州、テネシー州も管轄する第六巡回区裁判所に上訴しました。

その巡回区には2人の地区裁判官が州の規制当局と一致し、1人がプラットフォーム側と一致しました。巡回区裁判所の分裂が続く場合、最高裁判所が管轄権の問題を引き受けることが広く予想されています。

ケンタッキー州の苦情によると、Kalshiの契約ボリュームの約89%はスポーツ由来であり、KalshiのCEOであるTarek Mansour氏は、同社は2027年後半または2028年初頭までIPOしないだろうと述べています。