La battaglia di Kalshi sulle scommesse sportive si estende a un altro stato degli Stati Uniti

Lo Stato del Connecticut ha intentato una causa contro Kalshi mercoledì 26 agosto, mettendo in discussione la validità di diversitracdella piattaforma relativi a eventi sportivi e aggiungendo una nuova dimensione a una battaglia legale che potrebbe influenzare il futuro dei mercati di previsione legati alle criptovalute negli Stati Uniti. Lo Stato ha presentato la causa presso la Corte Superiore di Hartford con il nome Connecticut contro KalshiEX, LLC, n. HHD-CV-26-6230345-S. Il tracpubblico dei contenziosi mostra che Kalshi ha trasferito il caso al tribunale federale lo stesso giorno con il numero di caso D. Conn. n. 3:26-cv-01382.

Questo disaccordo si estende ben oltre il Connecticut. Grazie alla combinazione di piattaforme native per le criptovalute e finanziamenti in criptovalute, i mercati delle previsioni si sono espansi rapidamente, sebbene non tutte le piattaforme elaborino le transazioni allo stesso modo. I dati di Artemis mostrano che il volume totale degli scambi nel settore dei mercati delle previsioni è aumentato da circa 2 miliardi di dollari il 1° agosto 2025 a 38,5 miliardi di dollari il 1° agosto 2026, ovvero oltre 19 volte in un solo anno.

Ciò comporta importanti implicazioni legali per i mercati delle criptovalute in due modi principali: il primo scenario prevede che gli stati classifichino i prodotti crittografici come gioco d'azzardo; in tal caso, l'accesso a tali prodotti sarà limitato e la liquidità potrebbe variare a seconda della giurisdizione. Lo scenario opposto si verifica se viene applicata la legge federale che disciplina i derivati; in questo caso, le piattaforme crittografiche avranno un quadro normativo uniforme a livello nazionale per le loro operazioni.

Perché una causa a Hartford è importante per i trader di criptovalute

Dal 2020, Kalshi è uno dei mercati a contratto designatitracDCM) supervisionati dalla Commodity Futures Trading Commission (CFTC). La sua argomentazione è stata piuttosto chiara: secondo la legge federale sui derivati, è la CFTC l'organo responsabile della supervisione dei suoi contratti relativi a eventitracGli Stati, pertanto, non hanno il diritto di trattare talitraccome gioco d'azzardo. Il Connecticut, tuttavia, non concorda con questa interpretazione.

relativi agli eventi sportivitracnon sono diversi dalle scommesse sportive e non sono magicamente protetti dalla legge federale dalle leggi di buon senso del Connecticut a tutela dei consumatori", ha dichiarato il procuratore generale William Tong annunciando la causa.

Per i trader di criptovalute, la questione va ben oltre una semplice formalità normativa. I dati di Artemis relativi alla settimana terminata il 23 agosto 2026 mostrano che Kalshi ha gestito un volume di scambi totale di circa 9,10 miliardi di dollari, di cui circa 1,87 miliardi legati al mercato delle criptovalute. Ciò significa che le criptovalute rappresentavano circa il 20,6% del volume settimanale di Kalshi. Polymarket ha registrato un volume totale di circa 2,04 miliardi di dollari nello stesso periodo, con circa 224,2 milioni di dollari, ovvero l'11%, provenienti dal mercato delle criptovalute.

Sebbene Kalshi regolamenti itracrelativi agli eventi in dollari statunitensi, l'intero settore dei mercati di previsione è sempre più legato all'infrastruttura delle criptovalute. Kalshi consente depositi e prelievi in ​​criptovalute, mentre Polymarket si basa su garanzie di stablecoin on-chain. Se gli stati iniziassero a isolare i propri cittadini, la dimensione complessiva del mercato di questo settore si ridurrebbe drasticamente.

Come si è arrivati ​​a questo caso nel Connecticut

La controversia tra il Connecticut e Kalshi è iniziata prima della causa legale di questa settimana. Nel dicembre 2025, il Dipartimento per la Tutela dei Consumatori ha ordinato a Kalshi, Robinhood e Crypto.com di cessare l'offerta ditracbasati su eventi sportivi all'interno dello stato. Il giorno successivo, Kalshi ha citato in giudizio le autorità statali, sostenendo che i suoi mercati, regolamentati dalla legge federale, non erano soggetti alle leggi statali sul gioco d'azzardo.

Finora, tale affermazione ha incontrato difficoltà in tribunale. Il 10 agosto, il giudice della Corte distrettuale degli Stati Uniti Vernon Oliver ha respinto la richiesta di ingiunzione preliminare presentata da Kalshi, stabilendo che i contratti sportivitrac​​questione non sono "swap" ai sensi del Commodity Exchange Act e che la legge federale non prevale sulla legge del Connecticut in materia di scommesse sportive.

Kalshi decise di impugnare la sentenza. In seguito a ciò, il caso giunse a un tribunale superiore con il nome di KalshiEX LLC contro Cafferelli, n. 26-2239, registrato il 12 agosto.

Secondo il governatore Ned Lamont, la causa in corso è collegata alla normativa sulle scommesse sportive del Connecticut, adottata dai legislatori statali nel 2021, il cui scopo era creare "un mercato sicuro e responsabilmente regolamentato per i consumatori del Connecticut, non quello di dare il via libera a una liberalizzazione totale delle scommesse sportive"

Il Connecticut ha appena intentato questa causa per chiudere @Kalshi , ma nel frattempo non hanno problemi con altri mercati di previsione che operano lì. Questo è l'ultimo di una serie di casi di applicazione arbitraria e incoerente da parte degli stati, il che dimostra che questo non ha nulla a che fare con... pic.twitter.com/ZVnfeL4vnY

— Jovy Dedaj (@JovyDedaj) 26 agosto 2026

Jovy Dedaj, responsabile del contenzioso presso Kalshi, ha affermato in un post su X che il Connecticut sta adottando "una linea di applicazione arbitraria e incoerente", sottolineando che altri mercati di previsione simili continuano a operare nello stato. "Questo trattamento iniquo è esattamente il motivo per cui è necessaria la supervisione federale", ha scritto Dedaj.

Una situazione di stallo a livello nazionale a cui la CFTC si è unita

Il caso del Connecticut è solo un tassello di un più ampio scontro tra stato e governo federale. Washington ha ottenuto restrizioni preliminari nei confronti di Kalshi, Baltimora ha citato in giudizio sia Kalshi che Polymarket, l'Arizona ha avviato un procedimento penale e l'azione di cessazione e desistenza dell'Illinois è ora parte di una controversia sulla preminenza del diritto federale.

La CFTC ha appoggiato la tesi giurisdizionale di Kalshi. Ad aprile, ha citato in giudizio Connecticut, Arizona e Illinois, sostenendo che gli stati non possono imporre restrizioni al gioco d'azzardo sui mercati quotati dalle borsetracregolamentate a livello federale.

"La CFTC continuerà a salvaguardare la sua autorità di regolamentazione esclusiva su questi mercati e a difendere i partecipanti al mercato da regolatori statali troppo zelanti", ha dichiarato all'epoca il presidente della CFTC, Michael Selig. Il Connecticut ha chiesto l'archiviazione del caso. L'economia segue la legge. Artemis sostiene che un quadro normativo statale frammenterebbe la liquidità, mentre l'uniformità federale potrebbe concentrarla in mercati nazionali più ampi. La valutazione di 22 miliardi di dollari dimostra quanto gli investitori stiano già scommettendo su questo futuro più ampio. La battaglia legale sulla natura di questi prodotti, se derivati ​​o gioco d'azzardo, è quindi anche una battaglia sulle dimensioni del mercato delle previsioni legate alle criptovalute.